全球央行黃金配置創新高 美元主導地位受考驗 | 聯合早報

在地緣政治風險升温及通脹壓力未消背景下，全球中央銀行正以前所未有的規模增持黃金作為外匯儲備資產。

根據世界黃金協會與輿觀（YouGov）星期二（6月17日）聯合發佈的年度調查，未來12個月預期增持黃金的央行比例已升至43％，創下八年來最高紀錄，而計劃減少美元儲備的央行比例也同步上升，顯示美元主導地位雖未動搖，但央行配置策略正在逐步轉向多元化與“去美元化”。

這項調查在今年2月25日至5月20日期間展開，共有73家央行回應。結果顯示，超七成的受訪央行預計未來五年黃金在它們儲備中的佔比將提高，高於去年的69％；其中有95％認為全球央行的黃金儲備總量將在未來一年繼續上升，為歷來最高。

央行對黃金的興趣升温並非偶然。自2022年俄烏戰爭爆發以來，黃金價格一路走高，並在今年4月觸及每安士3500.05美元（約4486新元）的歷史新高，約是戰前價格的兩倍。

世界黃金協會全球央行及亞太區（除中國外）主管樊少凱説：“這是一場結構性轉變。過去西方國家持續出售黃金，如今已經基本停止；而新興市場央行則加快購入步伐，正努力‘趕上’並建立起更加穩健的黃金儲備體系。”

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美元在全球官方儲備佔比跌至五成以下

自2022年以來，央行每年淨購金量均突破1000噸，遠高於過去十年的年均400噸至500噸水平，並推動黃金在全球央行儲備結構中的佔比在去年底首次超過歐元，躍升為繼美元之後第二大儲備資產。

與此同時，美元在全球官方儲備中的佔比繼續下滑，最新數據顯示已跌至五成以下。財政赤字擴大、資產凍結風險升高、潛在貿易摩擦等因素，均削弱了部分央行對美元資產的信心。調查顯示，來自新興與發展中經濟體的受訪央行中，有高達69%將地緣衝突與貿易關税視為調整儲備結構的重要考量。

儘管美元地位受到更多審視，但仍未出現大規模撤離跡象。各國央行只是比過去更謹慎地看待美元及美債市場，但目前還不是全面撤出的時機。

世界黃金協會預計，在短期內央行購金動能將持續維持高位，黃金仍將是全球金融體系中最具吸引力的戰略資產之一。