中國地方政府用專項債支持償還拖欠企業賬款 | 聯合早報

（香港/北京綜合訊）湖南和雲南等部分中國省份開始利用專項債券募集資金，用於償還拖欠企業的賬款。

綜合《南華早報》、第一財經等媒體報道，湖南是中國首個明確使用地方專項債解決拖欠企業賬款的省份。湖南省人大常委會5月29日批准的2025年省級預算調整方案中，今年獲批新增的1465億元（人民幣，下同，262億新元）專項債裏，有200億元用於解決拖欠企業賬款。

雲南省上週也調整全年新增955億元專項債額度的投向，將用於項目建設的額度從年初的500億元腰斬至230億元；撥出356億元用於解決政府拖欠企業賬款；並將年初用於補充政府性基金財力的200億元增至369億元，支持各地統籌用於隱性債務化解、部分存量項目建設和解決拖欠企業賬款。

第一財經引述中央財經大學教授温來成分析，政府將專項債資金直接投向項目，能拉動投資、帶動經濟發展；但將更多資金投向解決拖欠企業賬款，也能夠解決政府拖欠國企、國企拖欠民企等“連環欠”問題，對解決當前有效需求不足問題效果更好。

財達證券常務副總經理胡恆松則指出，專項債券用於解決拖欠企業賬款的政策是於今年中國兩會（全國人大、政協年會）期間第一次提出，往年並未有過此類操作。

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_04_26_755739) 中國財政部數據顯示，截至去年底，地方政府債務總額增長16.6％至47.5萬億元。與此同時，年收入超過2000萬元的工業企業累計應收賬款達26.06萬億元，增長8.6%。

香港恒生大學講師黃偉豪向《南華早報》分析，與地方高額債務相比，當前撥款可能只是杯水車薪，且當地政府、國有企業和民營企業間錯綜複雜的三角債務關係，使得還款情況並不明朗。