中國土地出讓收入跌至10年最低水平 | 聯合早報

（北京彭博電）中國土地出讓收入跌至10年來最低水平，迫使政府為刺激經濟而增加財政支出，導致預算赤字進一步擴大。

彭博社根據中國財政部上週五（6月20日）公佈的數據計算得出，中國5月土地出讓收入同比下降14.6%至1941億元（人民幣，下同，349億新元），為2015年5月以來最低水平。

受此影響，今年前五個月中國政府總收入降至11.2萬億元人民幣。

報道指出，土地銷售下滑凸顯房地產市場持續低迷，成為拖累中國經濟的主因之一。加上美國上調出口關税，地方財政負擔進一步加重，限制了其通過擴大投資帶動經濟增長的能力。

高盛經濟師王立升在上述官方數據發佈後指出，高盛維持對今年政府售地收入可能進一步下降5%至10%的預測，並繼續認為房地產建設和投資尚未觸底。

延伸閲讀

[高盛：未來幾年中國城市新房需求將比2017年峯值低75%

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_06_18_905413) [中國5月新房價格上漲  業者：大部分房子仍不好賣

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_06_02_846722) 另一方面，官方正以三年來最快的速度增加支出以刺激經濟增長，包括為消費品以舊換新政策提供更多補貼。今年前五個月財政總支出躍升至14.5萬億元，使得整體預算赤字擴大到3.3萬億元。

王立升在報告中預計，中國政府下半年將進一步擴大財政支出，以緩解部分行業的通貨緊縮壓力，並增強市場信心。他同時研判，雖然政府今年內仍有可能調整預算，但考慮到上半年經濟增長有望超過5%，這項議程不算迫切。