以伊停火消息使油價跌股市漲 美聯儲着眼7月降息 | 聯合早報

美國總統特朗普宣佈以色列與伊朗達成停火協議後，全球市場反應迅速。此前飆高的油價大幅回落，股市則走高，市場風險情緒改善。

分析指出，由於油價高企引發的通貨膨脹憂慮已大幅減弱，加上通脹及就業數據表現温和，促使美聯儲在7月傾向降息。

特朗普星期二（6月24日）在社媒平台Truth Social發文稱，停火將在12小時內生效，戰爭“將被視為結束”。伊朗高級官員隨後證實德黑蘭同意停火；以色列媒體則報道，總理內坦亞胡在與特朗普通話後同意停火，前提是伊朗停止攻擊。

消息傳出後，油價應聲下跌近4％。加上前一天伊朗對美國卡塔爾基地的象徵性報復未造成實質傷害，油價兩日累計下滑約9％。截至新加坡時間星期二下午4時，西得州中質原油（WTI）跌至每桶66.33美元（約合85新元），跌幅3.2％；布倫特原油則報68.5美元，落2.85％。

油價回落減少重大通脹風險

施羅德（Schroders）經濟師布朗（George Brown）及馬維爾（Malcolm Melville）認為，這次的持續衝突雖然擾亂市場，但程度或許沒有投資者預期的那麼嚴重。

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_06_24_926787) 他們指出，全球經濟擁有健康的石油過剩，有助於將油價維持在70美元左右的中低位。這也是歷史性的温和區間。中東地區的石油供應也尚未出現任何重大中斷。

“從過往記錄看，重大通脹威脅通常只有油價上漲50％或以上時才會出現。布倫特原油價格要突破每桶100美元，才能對能源通脹率出現顯著影響。”

股市和匯市方面，亞太股市星期二全線走高，美股期貨也揚升。美元走弱，而能源進口依賴度高的歐盟和日本貨幣則因油價走低而受益。

老虎證券市場策略師黃佳仁指出，在停火之前，已有跡象表明以伊衝突對市場的影響相對較弱。“儘管地緣政治緊張局勢可能引發短期波動，但市場參與者可能繼續關注更大的宏觀驅動因素，例如美國當局的關税政策、監管放鬆、減税以及預期的税收與開支法案。”

美聯儲7月或有20％降息可能性

星展銀行利率策略師廖裕銘認為，隨着美聯儲理事鮑曼表態支持7月降息，並與兩天前另一理事沃勒的看法一致，7月的議息會議如今成為市場關注的實質性選項，為美債帶來週期性利好。

“市場原本預期9月是較合理的降息時間點，因為今年的點陣圖中值暗示有兩次降息。但若7月降息真的成行，將意味着全年降息次數有可能超過兩次。”

廖裕銘指出，中東局勢緩解助推美債走強。此外，因油價高企引發的通脹憂慮已大幅減弱。加上美國過去兩個月的實際通脹數據温和及就業市場指標走軟，在目前聯邦基金實際利率接近2％的環境下，足以支撐新一輪“有節制”的寬鬆措施。

“隨着月底非農就業和消費者物價指數（CPI）數據公佈，即便就業強勁，只要通脹維持穩定，就足以促使美聯儲傾向降息。當前市場預估，7月降息的概率為20％。”