中美關税戰降級 財新6月製造業PMI重返擴張區間 | 聯合早報

（上海綜合訊）中美關税戰降級的積極影響傳導至產需兩端，6月份中國財新制造業採購經理指數（PMI）重返擴張區間。

財新網星期二（7月1日）公佈，6月財新中國製造業PMI錄得50.4，高於5月2.1個百分點，重回臨界點以上，略高於中國國家統計局此前公佈的同期數據。

從財新PMI分項數據看，6月新訂單指數反彈，其中新出口訂單指數結束連續兩個月的下行，在收縮區間明顯反彈。生產指數也重回擴張區間，創近七個月新高。然而產能不足導致6月積壓業務量指數重新升破臨界點。

財新智庫高級經濟學家王喆説，6月製造業供求同步恢復，外需仍承壓，就業繼續收縮，價格依然疲弱，物流略有延遲，採購量有所下降，庫存基本穩定，樂觀情緒減弱。

他指出，當前外部環境依然嚴峻複雜，內需有效需求不足未得到根本扭轉。近期主要宏觀經濟指標出現分化，部分門類消費超預期增長，工業生產和投資增長動能則轉弱，市場主體樂觀預期仍有不足。

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[中國6月製造業PMI微升至49.7 連續三個月在萎縮區間

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_07_01_948032) 彭博社指出，財新和中國國家統計局公佈的兩項調查，展現了中美5月達成90天關税緩解協議後，中國經濟的首個完整月份表現。雖然6月製造業活動有所回暖，但在出口前景仍不明朗的情況下，全年製造業走勢仍存在較大不確定性。

本次發佈後，財新網宣佈將從7月起終止標普中國採購經理指數（PMI）冠名合作，暫停公佈PMI數據。

過去一年，財新制造業PMI普遍強於官方PMI，原因之一是出口表現相對穩健。兩項調查在樣本覆蓋範圍、地區分佈和企業類型上存在差異，財新PMI更偏重於中小企業及以出口為導向的企業羣體。