中國或將出手應對通縮和價格戰 | 聯合早報

面對長期存在的通縮壓力與激烈的價格戰，中國政府近期展現出要採取行動的跡象。

據彭博社報道，中國官方最近幾周發出的信息有明顯轉變，許多高層官員針對惡性競爭表達了他們最直率的評估；這些競爭導致從鋼鐵、太陽能板到電動車等各個行業的價格和利潤下滑。在此轉變之前，中國經歷近三年的工廠通縮，美國關税和貿易緊張局勢造成的壓力日益加劇。

這一轉變對全球而言是個利好消息。長期以來，工業產能過剩一直是中國與貿易伙伴摩擦的根源，如能成功控制這一問題，有望緩解貿易緊張局勢，並恢復人們對全球第二大經濟體的信心。

但中國面臨的挑戰依舊棘手。中國政府必須在不阻礙經濟增長或危及就業的情況下抑制過剩的供應，尤其是在外部需求放緩、中美仍未達成可長可久的貿易協定之際。

摩根大通首席亞洲及中國股票策略師Wendy Liu星期三（7月9日）説，如果執行得當，這可能有助於全球貿易，緩解因中國產能過剩、產出溢出到全球市場帶來的緊張局勢。但短期來看，這不利於GDP增長，也不利於就業，所以這是平衡各方的舉措。

中國本週公佈的數據顯示，6月份工業生產者出廠價格（PPI）已持續第33個月下降，同比下降3.6%。這是自2023年7月以來的最大降幅，降幅超過任一經濟學家的預測，凸顯了問題的迫切性。

雖然尚未宣佈正式計劃，但外界越來越樂觀，更協調一致的政策應對即將出台。本月召開的中共中央財經委員會會議承認了該問題的根本原因，從地方政府促進投資到更偏向產出而非效率的税制。

儘管沒有直接提及通貨緊縮，但Pantheon Macroeconomics首席中國經濟學家Duncan Wrigley表示，上述評估是迄今為止中國政策制定者有意解決汽車等行業無序競爭和價格戰的最強烈信號。

此次表態並未提及行業協會；這些組織過去試圖通過行業自律限制產能卻收效甚微。Pantheon認為，這可能表明一種“更強的由上而下決心”的新方法。