中企減少美元需求 人民幣或升值 | 聯合早報

隨着中國企業和國有銀行對美元需求減少，人民幣貶值壓力有所緩解，有望升值。

據彭博社報道，一位不願透露姓名的交易員透露，自去年底以來，中國12個月期美元對人民幣掉期點已下跌約25%。近期多家中資大行減少對美元的需求，甚至開始向市場提供美元。

掉期點是即期匯率與遠期匯率之間的差額，12個月掉期點反映的是未來一年市場對匯率或利差的整體預期。

國泰君安國際首席經濟學家周浩分析説，美中掉期點下跌反映出市場對美元需求下降，以及對人民幣走強的樂觀預期。中國經濟數據向好，削弱了市場對央行短期內繼續降息的預期。

此前，為了支撐人民幣，中國國有銀行常通過掉期交易借入美元，再在合約到期時賣出美元換回人民幣。據統計，這類掉期頭寸一度超過1000億美元（約1350億新元），也吸引了部分海外對沖基金參與套利。

而過去一段時間，中國金融體系內外匯掉期交易需求上升，不少企業和銀行通過掉期來對沖風險或管理美元頭寸。

報道稱，市場預期美聯儲最快將在9月降息，而中國近期經濟數據持續回暖，中美利差有望收窄，可能進一步助推人民幣走強。

花旗集團策略師指出，中國外匯存款規模目前已達到近三年高位，顯示銀行美元儲備充足。一些企業提前償還外幣貸款，也讓銀行積累了更多美元資金。

展望後市，分析人士普遍預計美元兑人民幣的掉期點將進一步回升。花旗預測，12個月期掉期點將從目前的-1866點升至-1500點左右，回到去年初的水平。

周浩則指出，這一走勢將取決於美聯儲何時啓動降息週期。