東南亞上半年IPO集資逾17億元上市數量減少但總市值增33% | 聯合早報

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2025-07-12

今年上半年，東南亞首次公開售股（IPO）市場共完成53宗IPO，籌集資金超過14億美元（約17億9276萬新元）。其中僅有一宗來自新加坡，籌資500萬美元。

儘管上半年首次公開售股數量較去年同期的67宗減少21%，但籌資金額增長3%，總市值也取得33%增幅。

根據德勤（Deloitte）星期五（7月11日）發佈的一份報告，今年迄今東南亞地區前十大IPO中，馬來西亞佔六個，其餘四個來自印度尼西亞。

消費品仍然是IPO市場的主導行業，佔總籌資金額的43%，約6億1300萬美元。其次是房地產行業，籌資約2億8400萬美元。

德勤東南亞交易會計服務領導合夥人鄭惠玲指出，東南亞資本市場正穩健反彈，主要受益於宏觀經濟環境趨穩，以及大型IPO活動的強勁復甦勢頭。

延伸閲讀

[東南亞IPO籌資額寫九年來最低新加坡僅四宗

](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_11_20_721354) [分析：減息或給本地IPO市場帶來轉機但改善流動性仍是關鍵

](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_09_16_707549) 她説：“雖然市場情緒依然謹慎，但在監管明確、投資者基礎穩固且具備區域擴張潛力的市場中，發行人的興趣正逐步回升。”

從區域來看，馬來西亞市場延續強勁的增長勢頭，首六個月共有32宗IPO，共籌集9億4000萬美元資金，IPO總市值達40億3600萬美元。報告指出，馬國的上市數量增長48%，籌資額和總市值也分別大漲109%和165%。上市公司多數是消費品和工業產品行業。

除了馬來西亞之外，印度尼西亞和泰國也躋身東南亞IPO籌資額前三的市場，其中印尼籌資額超過4億美元，泰國則是3000萬美元。

德勤馬來西亞交易會計服務合夥人黃家駿預計，擁有知名品牌的消費行業將繼續成為馬來西亞經濟的重要支柱，並藉助市場影響力抓住上市的機遇。然而，貿易關税政策和地緣政治緊張局勢帶來了不確定性，可能會影響IPO市場。

他説：“在這樣的情況下，投資者更傾向於選擇風險較低的資產。同時，部分公司尤其是受供應鏈中斷和成本壓力影響的出口型企業，可能會推遲IPO計劃。”

新加坡IPO市場相對冷清，今年4月份才迎來首隻新股在凱利板上市交易。掛牌的公司是車商鼎盛控股（Vin’s Holdings），共籌得600萬元資金。

鄭惠玲認為，儘管上市活動低迷，但本地IPO市場正顯現復甦跡象，這與新加坡金融管理局提出的監管改革措施密切相關。

她説：“下半年市場勢頭似乎正在增強，值得關注的是NTT數據中心房地產投資信託（NTT DC REIT）申請在新交所主板上市，計劃集資8億6400萬美元。這顯示本地市場重新受到關注，進一步鞏固新加坡作為跨境資本募集重要樞紐的地位。”

報告也指出，本地掛牌公司林增控股（Lum Chang）旗下的林增創築有限公司（Lum Chang Creations）和創意設計公司Dezign Format也準備在凱利板上市。

其他市場方面，菲律賓同樣只有一宗IPO活動，籌資額為1200萬美元。越南雖沒有新的IPO，但市場依然保持活躍。有四家公司從Upcom市場轉板到胡志明市證券交易所（HSX）和河內證券交易所（HNX）上市。

展望未來，德勤預計若當前的IPO勢頭持續下去，下半年的上市申請將更加活躍。投資者的興趣有望在即將推出的房地產投資信託（REIT）、商業信託和潛在跨境上市項目帶動下進一步增強。