瑞幸大股東或競購星巴克中國業務股權 | 聯合早報

（北京綜合訊）美國咖啡巨頭星巴克有意出售中國業務部分股權，據知已吸引約30家競購方，包括中國最大連鎖咖啡店品牌瑞幸咖啡的最大股東大鉦資本。

綜合彭博社、美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）等報道，在中國咖啡市場競爭加劇之際，星巴克正考慮脱售中國業務股權。消息人士透露，至今已有約30家中外競購方向星巴克提呈收購提議，各方對星巴克中國業務的估值介於50億元（美元，下同，約64億新元）至100億元。

據知，競購者除了此前傳出的高瓴資本、凱雷集團和KKR外，也包括瑞幸咖啡的最大股東大鉦資本。星巴克有望在兩個月內篩選出初步競購方名單，但交易預計不會在今年內完成。

股權分配方面，星巴克可能保留30%股權，其餘股權則由數方分攤，每方持有少於30%股權。這意味着星巴克大概率將保持中國業務的主導權。

據界面新聞報道，以大鉦資本牽頭的買方團，是在2022年1月完成對瑞幸部分老股的收購，持有瑞幸32%股權和超過50%投票權。

延伸閲讀

[星巴克據悉收到數份對中國業務控股權的收購提案

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_07_09_978536) [星巴克否認考慮全面出售中國業務

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_06_25_926969) 報道引述一名消費投資人分析，星巴克如果確實保留30%股權，意味着“星巴克集團從今以後不是星巴克中國的控股股東（即有超過50%股權）了。無論有幾個投資方加入，新加入者都將在運營上有一定話語權”。

這名投資人認為，如果業務仍由星巴克集團主導，相信大鉦等投資方也不會願意加入，“一定是要爭取本土化運營能帶來的價值”。

報道進一步指出，大鉦資本比星巴克具備更豐富的中國本土化運營經驗。例如，瑞幸咖啡在普遍不愛苦味的中國飲料市場推出更多甜味咖啡，讓咖啡成為人們的休閒飲品選項。

上海啡越投資管理有限公司董事長王振東指出，星巴克目前在中國仍有一定的市場份額，關鍵在於它和瑞幸的差異性：星巴克作為外資品牌，品牌文化和服務體驗等方面為消費者提供了附加值。

王振東説 ：“作為瑞幸的大股東，大鉦資本如果成為星巴克的股東之一，無論對消費者或投資人而言，星巴克品牌價值可能會被稀釋。”

星巴克在中國市場面臨銷售下滑的挑戰，在連續四個季度銷售額下降後，上季度銷售持平。為應對挑戰，星巴克近期推出更貼近中國本土口味的產品，試圖吸引在經濟下行背景下減少消費的顧客。