社論：雖避免經濟衰退仍不可鬆懈 | 聯合早報

最新的初步預估顯示，新加坡經濟在第二季度避開技術性衰退，國內生產總值（GDP）同比增長4.3%，不僅高於市場預期，也較第一季經上修後的4.1%進一步加快。按季調整後，經濟環比增長1.4%，一掃首季萎縮0.5%的陰霾，讓人不禁質疑此前對經濟衰退的種種憂慮，是否過於悲觀。

其實本輪出乎意料的強勁增長，很大程度上歸因於企業提前出貨、趕在美國新一輪關税生效前搶佔市場，帶動製造業與區域貿易活動升温。這種透支式增長料難以持續，我們絕不能因單一季度數據改善而掉以輕心。

6月的標普全球（S&P Global）新加坡採購經理指數（PMI）顯示，企業的採購活動五個月來首次回落，顯示需求已現疲態。貿工部在發佈預估數據時提醒，下半年全球經濟的不確定性與下行風險依然顯著，特別是美國貿易政策尚未明朗。

製造業、運輸與倉儲等對外貿高度依賴的行業，下半年恐將逐步失去動能。相較於區域其他市場面臨的逾20%關税，新加坡目前面對的10%税率明顯較低，但這一優勢隨時可能改變，一旦政策轉向，風險難以防範。歸根究柢，美國對等關税政策其實就是把經貿規則當作政治博弈工具，迫使他國在經濟利益與戰略立場之間選邊站隊。在這樣的國際環境中，新加坡就算能靈活應對、巧妙遊走，長期能否維持優勢，並非自身所能決定，還要看外部局勢如何演變。

美國總統特朗普上個週末宣佈，若未能談妥更有利的條件，將自8月1日起對歐盟與墨西哥徵收30%關税。美國整體有效關税率已升至大蕭條以來最高，若主要貿易伙伴展開反制，全球貿易成本將進一步上升。更令人憂慮的是美國政策的不確定性，正持續拉高全球經貿風險溢價。國際貨幣基金組織（IMF）表明將密切關注美國最新關税政策走向，並計劃在本月底發佈的《世界經濟展望》中更新全球增長預測。這個時間點恰好落在8月1日新一輪貿易談判大限之前，格外令人關注。IMF早在4月已警告，世界正進入一個規則動盪的新時期，在新規則形成之前，認知不確定性和政策難以預料，將導致全球增長顯著放緩。

儘管前景風險還在，我國經濟仍有若干支撐力道。大型項目如樟宜第五搭客大廈和濱海灣金沙擴建工程先後動工，下來的地鐵擴建、私宅與組屋建設等工程，料能在近期內為經濟增長做出貢獻。

無論如何，政府不會對我國面臨的經濟威脅袖手旁觀。由勞資政三方代表組成的新加坡經濟韌性小組上週宣佈，政府將於10月推出企業應變計劃，協助受關税衝擊的企業轉型、重組供應鏈及開拓海外市場，每家公司最高可獲10萬元支持。政府下來預計也會通過財政支持，協助因貿易戰受衝擊的求職者。人力部的數據顯示，今年首季就業人數增幅遠低於去年第四季的7700人，僅為2400人，居民失業率和長期失業率也增加。此外，標普全球6月的調查也發現，企業員工人數連續第七個月減少，人員離職後並未補上空缺，且兼職崗位也在減少。

美國對新加坡享有28億美元貿易盈餘，對我國產品徵税並不合理，但“理”從不是特朗普政策的準則。他的邏輯就是“我説了算”。副總理兼貿工部長顏金勇本月將出訪美國，希望他此行能為新加坡藥品與半導體出口爭取更優惠的關税待遇，在理清美國政策走向，讓本地企業有所準備的同時，也促成兩國在經貿領域的進一步合作，強化雙邊互利關係。

雖然美國最終或為關税戰付出代價，但沒人願見全球經濟走向雙輸。畢竟，全球經濟至今仍以美國為龍頭。美國最終若真能憑此“再度偉大”，帶動世界重塑新秩序，也未必不是好事；最怕是多方俱傷，全球陷入混亂與衰退。新加坡唯有鞏固財政彈性、增強內需韌性，才能確保經濟平穩過渡，而發展戰略產業如先進製造與數碼金融等，則是抵禦長期外部壓力的重要支撐；經濟韌性小組負責規劃長期發展戰略的第三工作小組，將在適當時機説明最新工作進展。