我國6月非石油國內出口漲13%超預期下半年預計放緩 | 聯合早報

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2025-07-18

我國非石油國內出口止跌回升，6月同比大漲13%，遠超市場預期。分析認為，這反映出“提早出貨”的正面效應，但前期透支訂單，疊加關税引發需求疲軟，預計下半年增長將放緩。

新加坡企業發展局星期四（7月17日）公佈的最新數據顯示，6月非石油國內出口（NODX）增長扭轉了5月下跌3.9%的趨勢，並攀升至近11個月以來最高點。

與去年同期相比，6月電子產品出口增長8%，遠高於上月1.6%的增幅。對增長貢獻最大的集成電路、個人電腦和空白印刷電路板（bare PCBs），分別增長17.5%、53.8%和17.0%。

非電子產品出口也增長14.5%。除了貢獻最大的非貨幣黃金暴增211.9%，專用機械及其他特種化學品也分別增長31.4%和20.1%。

星展銀行經濟師蔡漢廷接受《聯合早報》訪問時説，電子產品出口增長可能反映在美國暫時豁免這類產品關税的背景下，出口訂單“提早出貨”（front-loading），並通過全球供應鏈流動取得正面效應。新加坡正是全球供應鏈中的關鍵一環。

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大華銀行副經濟師許俊傑指出，6月出口大漲主要由非貨幣黃金帶動，僅這一項就佔了同比增長總額17億7000萬元中的13億元。

就十大市場而言，6月份對香港、台灣和韓國出口取得增長，但對歐盟27國、泰國、馬來西亞、美國、印度尼西亞和日本的出口下降。

華僑銀行首席經濟師林秀心受訪時指出，從前十名出口市場看，整體出口局面複雜且不均衡：對北亞表現強勁，對亞細安、美國和歐盟則疲軟，顯示相關地區需求謹慎。

另外，對中國的電子產品出口在6月跌幅進一步擴大至39.3%，反映出市場對中國經濟前景擔憂加劇。

我國今年上半年非石油國內出口累計增長5.2%。蔡漢廷説，上半年出口展現出一定韌性，但由於前期“提早出貨”帶來訂單透支，預計下半年會放緩。

此外，全球貿易摩擦持續、美國關税政策仍有多重不確定性，新加坡外部需求預計面臨下行壓力。

同樣，林秀心估計下半年增長放緩，但取決於幾個關鍵因素，包括關税是否會在8月1日生效、最終關税水平以及新一輪潛在針對特定產業的額外關税風險。　　

但她指出，即便下半年非石油國內出口同比下滑1%，全年增長仍可維持在近2%水平。