分析：去產能行動恐難讓中國迅速擺脱通縮 | 聯合早報

中國官方針對行業價格戰發出強硬表態，引發外界對北京可能啓動產業去產能政策的期待。不過，這項外界關注已久但實施難度極高的反通縮行動，可能會衝擊經濟增長和就業市場。

中國國家主席習近平7月1日主持召開中共中央財經委員會會議時提出，要治理企業的低價無序競爭，引導企業提升產品品質，推動落後產能有序退出。中共中央機關報《人民日報》7月14日發表頭版評論文章，提出要下大力氣破除“內卷式”競爭。

路透社星期二（7月22日）刊登分析報道稱，上述信號不禁讓人聯想到10年前中國推行的供給側改革，當時官方削減鋼鐵、水泥與煤炭等傳統產業產能，有效扭轉工業品價格長達54個月的下跌趨勢。截至今年6月，中國工業生產者出廠價格（PPI）已連續33個月下跌。

但經濟學家分析，這一輪反通縮鬥爭比以往更為複雜，且可能對就業和整體經濟增長構成衝擊。中美貿易摩擦加劇，加上傳統產業利潤空間不斷被壓縮，都讓反通縮行動更加複雜。

與10年前相比，北京如今面對更多結構性挑戰，包括民營企業比重更高、地方政府與中央在改革激勵上的落差，以及其他經濟領域承接失業勞動力的能力有限。

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_07_19_1013933) 中國或將出手應對通縮和價格戰 經濟學家普遍認為，若北京啓動去產能進程，政策將更為謹慎與漸進。高層預計將密切監控相關改革的外溢影響，確保全年經濟增長率維持在5%左右。

預計中共政治局將在7月底的會議上出台更多針對各行業的政策指導。分析人士認為，北京將優先整頓被視為“新三樣”、但近期頻繁被點名捲入價格戰的高端製造業領域，包括汽車、電池和太陽能面板等產業。

與10年前主要通過行政命令壓縮國企產能不同，目前以民營企業為主的高端製造業若要進行去產能，必須通過更復雜和更具不確定性的機制來進行，如削減補貼、收緊土地與貸款支持、撤銷税收優惠，最終由市場決定誰能存活。

然而，執行這些政策的地方政府的激勵機制卻與中央導向背道而馳，地方官員更傾向扶持本地產業“冠軍”，藉此吸引上下游投資與增加就業。

一名不具名的政策顧問透露，地方政府在推進經濟轉型過程中，普遍鼓勵企業進入新興領域。“問題不在於轉型本身，而在於大家都擠進同樣的熱門賽道”，中美貿易摩擦也揭示這些產業已出現“體量過大”的問題。

報道還分析，10年前的供給側改革通過大規模棚户區改造吸納過剩勞動力。但當前製造業自動化程度更高，吸納就業的能力下降，而消費導向產業本身也因需求疲軟，難以承接失業人口。

經濟學家認為，中國面臨一道艱難選擇題：要麼通過更深層次、持續時間更短的產能壓縮來迅速擺脱通縮，但代價是大量失業，要麼維持過剩產能和通縮的長期存在，從而延後就業衝擊。