標普全球評級下調新郵政評級至BBB- | 聯合早報

今年剝離澳大利亞物流和貨運代理業務後，新加坡郵政（SingPost）的運營規模大幅縮減，核心業務經營狀況也持續低迷。因此，標普全球評級（S&P Global Ratings）宣佈將新郵政從BBB長期發行者信貸評級，下調至BBB-評級。

新郵政星期五（7月25日）閉市後在新加坡交易所發佈標普全球評級最新研究報告，顯示後者還將新郵政發行的2億5000萬元次級永久證券（subordinated perpetual securities），從此前的BB+發行評級，下調至BB評級。

去年12月5日，標普全球評級對新郵政和它的證券，分別開出BBB和BB+評級，還將它列入“留意觀察”名單。

如今雖進一步下調評級，但新郵政脱售資產，負債將顯著減少，預料未來兩年將成為淨現金公司。因此，標普全球評級星期五宣佈將它從“留意觀察”名單中除名。

標普全球評級在研究報告中説：“新郵政仍在進行管理層變更和董事會重整。我們期待它的戰略明朗化，以重拾競爭力和盈利能力。例如，在郵政服務和郵政網絡財務的可持續性方面，新郵政正在與政府進行磋商。”

延伸閲讀

[標普全球評級：新郵政未來策略不確定 信評展望負面

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_05_20_800994) [新郵政以1.78億元脱售貨運代理業務

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_07_23_1024524) 報告指出，脱售澳大利亞業務，為新郵政的現金流增加了7億5000萬元，因此它有望於未來兩年保持淨現金狀態。這種穩定的展望評價，説明標普全球評級認為新郵政將審慎投資，並以可持續的手法管理面臨結構性下滑的郵政業務。

如果新郵政的業務競爭力有進一步減弱的可能，比如無法遏制郵政和物流核心業務的下滑趨勢，或者盈利多元性進一步走弱，標普全球評級可能再下調它的評級。

如果新郵政的盈利因競爭壓力而惡化，或者它採取激進增長策略，導致債務增幅大大超出預期，那麼評級也可能被下調。當債務與息税折攤前盈利（EBITDA）比率超過2.5倍時，就會反映出這種惡化情況。

不過，標普全球評級表示，如果新郵政核心業務的盈利能力持續改善，同時維持盈利多元化和保守的資產負債表，評級就可能被上調。

新郵政星期五閉市漲0.80%至0.63元。