關税戰降温美聯儲按兵不動 金價或盤整 | 聯合早報

（新加坡綜合訊）美國陸續宣佈與多個國家達成貿易協議，還表示有望和歐盟在關税生效前達成協議。貿易緊張局勢降温，避險資產黃金的需求可能放緩，但在局勢真正明朗化之前，黃金價格或先盤整。

美國總統特朗普上週宣佈和日本、菲律賓及印度尼西亞，就對等關税和其他非貿易壁壘達成協議，並調降了對這些國家進口商品的關税。

特朗普上星期五（7月25日）還表示，美國與歐盟達成貿易協議的概率為50％或更低，並稱布魯塞爾方面“非常渴望達成協議”。

黃金現貨價格星期五下跌0.93％至每安士3337.3美元（約4277新元），一週跌將近0.4％。期貨價格星期五跌1.12％至每安士3392.5美元，一週則上漲大約1％。

美國芝加哥Zaner Metals公司副總裁兼高級金屬策略師格蘭特（Peter Grant）認為，美國和日本達成貿易協議，具有重要意義。而且，美國有望在8月1日前和歐盟達成協議，這削弱了避險需求，資本流向風險資產。

延伸閲讀

[馮德萊恩27日到蘇格蘭會特朗普 力爭達成協議

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_07_26_1041962) [美日倉促達成貿易協議 投資盈利分配生歧見

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_07_27_1042098) 格蘭特估計，黃金在3300美元水平，可能會吸引一些買盤，但或許要等到美國聯邦儲備局發佈貨幣政策決議之後，才會突破至新的歷史高點。

美聯儲大概率7月份不減息

美國聯邦儲備局將在來臨的星期二（29日）和星期三（30日）召開貨幣政策會議。根據芝加哥商品交易所（CME）的利率觀察工具FedWatch，美聯儲在7月按兵不動的概率高達95.9%，也就是把聯邦基金利率維持在4.25％至4.5％。9月減息25個基點的概率為62％。

黃金通常在市場出現變數和低利率環境下，表現良好。

Barchart.com高級市場分析師紐森（Darin Newsom）認為，目前沒有任何跡象顯示，黃金會崩盤。

“金價可能小幅走低，但支撐黃金走強的根本原因，即作為應對全球不確定性的避險資產，並沒有改變。接下來會發生什麼事，誰也説不準。”

德國商業銀行（Commerzbank）則指出，潛在的貿易協議正在影響黃金的避險吸引力。該行認為，金價已經見頂，目前對黃金持中立態度。

今年來，黃金漲了大約27％。特朗普於今年4月向全球180多個國家和地區宣佈對等關税，加上烏克蘭和中東地區的衝突，都提高了市場的避險情緒。

然而，自4月一度飆升至每安士3500美元以上的歷史高位後，金價在過去幾個月一直維持窄幅波動。近期美國貿易談判取得進展，投資者對風險資產的信心逐漸增強。