國海證券認可交易協議 債市“蘿蔔章”事件落幕
國海證券“蘿蔔章（假章）門”一度搞的國內債券市場雞犬不寧，不過現在事情峯迴路轉，出現了轉機。
12月21日，國海證券發佈公告稱，12月20日，其與偽造印章私籤債券交易協議事件相關事涉機構召開協調會議。會議達成共識，雖然主要責任在於涉嫌刑事犯罪的個人，但公司認可與與會各方的債券交易協議，願意與與會各方共同承擔責任，同時將依法追究相關個人偽造公司印章的刑事責任。
國海證券還表示，今後各方將繼續誠實守信開展業務，共同維護債券市場信用和交易秩序。
另據21世紀經濟報道消息，12月20日下午6點左右，中國證券業協會召集涉事的26到27家機構連夜開會。會議由證監會副主席李超主持，經過長達5個多小時的談判，最終國海承認履行代持協議，但其他機構不得擠兑，共同承擔一定的風險。
與會某券商人士表示，這個會議通知得特別急，我們大概是5點多才接到通知，有幾家外地機構在京沒有高管的沒能趕過來。“這次開會每家機構限一個人參加，國海方面出席的是總裁項春生。”
債市突發黑天鵝
事情源於12月14日，當時有報道稱，國海證券一債券團隊負責人張楊失聯，其讓廊坊銀行代持的100億元債券出現較大虧損，國海證券對此拒不承認。
隨後，傳言涉及的廊坊銀行緊急發佈聲明稱，“該傳聞屬於謠言”，廊坊銀行表示，其與傳聞提及的國海證券無任何業務往來，不存在傳言中所謂的“債券代持”業務；廊坊銀行債券業務一直遵循合法合規運營的原則，所有業務運營正常，並不存在傳言中的虧損。”
12月15日，國海證券緊急停牌併發布公告，稱張楊等人所涉業務相關協議中加蓋的“國海證券股份有限公司”印章純屬偽造。公司未授權張楊等人開展所提及的相關業務，
國海證券還稱，涉案的張楊、郭亮均為公司資產管理分公司原老團隊員工，其中張楊已經於2016年8月1日離職，而郭亮目前已經主動到公安機關投案。
同日，國海證券召集20多家機構人士召開了債券處理會議，中新網報道稱，會議紀要顯示，涉及的機構多達22家，這些機構都代持了國海證券的債券，規模可能超過200億元，浮虧超過7億元。名單中並無廊坊銀行。
由於涉及公章的真假以及郭亮的離職時間，國海證券是否需要為該事件負全部責任存在爭議，目前國海證券和對方機構各執一詞。
12月19日晨間，國海證券發佈公告稱，相關事件核查清楚後，依法應由公司承擔的責任，公司絕不推諉。此外，國海證券的兩次公告均未曾提及規模問題，令市場感到不安。
據國際金融報記者此前報道，國海證券被代持債券的規模達100億元至200億元，被代持債券的虧損或達5個點。按此計算，國海證券被代持債券的虧損或達5億元至10億元。
受該事件和其他一些國內外因素的綜合影響，債市大幅回調，12月15日國債期貨5年和10年期品種主力合約更遭遇史上首次跌停。
隨後在央行MLF操作提振之後，上週五債市一度反彈，但在本週第一個交易日，國債期貨市場再次下挫，銀行間債市現券也繼續下跌。
“蘿蔔章”引發信任危機
據西安交大經濟與金融學院教授談民憲介紹，債券代持是投資機構在正常的債券業務之外，向代持機構轉讓債券並約定回購時間、價格，獲得增量現金，進而為市場交易加槓桿的行為，代持機構則獲得利息收入，“所以債券代持是炒高債市的一個推手。”
華商報也報道，對於明確簽署協議的代持行為，目前監管層並無明文禁止。在收益率下行階段，槓桿水平通過代持被放大，但當收益率上行或資金面收緊時，代持風險也會相應釋放。
更糟的是“蘿蔔章”事件嚴重打擊了債券從業者的信心。由於銀行間市場不少現券和回購交易是建立在信任基礎上，所以“蘿蔔章”事件才會引發債市信任危機的討論。
澎湃新聞報道稱，在12月15日的溝通會上，參會機構人士最為焦慮的便是國海看似無認領虧損的計劃，不少參會機構在會上提出，關鍵是國海願不願認領這數額可能達到幾億元的虧損，如果願意認，具體的還債可以列個時間表，大家可以給時間。
但12月18日午間，國海證券發佈公告稱，根據司法鑑定機構出具的鑑定結果，相關涉事協議中加蓋的“國海證券股份有限公司”印章，與公司在公安機關備案的印章不符。公安機關已對國海證券被偽造印章案件立案。
前銀河期貨首席宏觀經濟顧問付鵬在微博上評論稱，這事情沒得選！只有國海認！不認那就火燒連營，別以為就是固收的事情，所有金融市場都跑不了。
澎湃新聞報道，有機構債券交易員表示，現在機構間進行債券交易時，即便是以往正常的交易模式，也不會選擇以往沒有頻繁業務往來的機構作為對手方。“本來債券交易籤協議其實也沒用，就是靠信任維繫，現在都怕違約，不熟的我們不敢做了”。該交易員稱。
有券商固定收益分析師指出，這次的疑似違約事件“破壞了一些基本的交易規則，影響比較大，尤其是影響了機構之間的信用”。某合資券商固定收益部負責人則表示，“這個行業，信譽確實是最重要的”。
國海發佈的這一公告最終確認了國海證券會對那些通過假章展開交易的代持債券進行回購，也標誌着國海“蘿蔔章”引發的債券市場的黑天鵝事件也將逐漸平息。
根據國海證券此前公告，公司股票自2016年12月15日起停牌，時間預計不超過5個交易日。與此同時，為避免造成債券交易價格異常波動，公司“15國海債，112244”、“15國海01，118917”、“15國海02，118923”同時停牌，停牌時間與股票停牌時間一致。
綜合自中新網、21世紀經濟報道、澎湃新聞、華商報、新浪財經