印度銀行的輕鬆資金作為“救助資本”被救助 - 彭博社

攝影師：Keith Bedford/Getty Images印度資產質量最差的貸款機構已經兩年沒有支付股息，而到目前為止，今年在IDBI銀行有限公司的無辜投資者面臨22%的股價下跌。

然而，債券持有者卻樂在其中。由於這些票據幾乎和股票一樣不安全——如果貸款機構面臨資本短缺，這些永久證券將被減記——他們僅僅通過押注新德里不敢救助他們，便獲得了超過Libor的5%的收益1502944611262。

他們是對的。

就在這個月，印度政府向IDBI注入了186億盧比（2.9億美元）的新股本，在這家總部位於孟買的貸款機構宣佈6月份季度虧損85.3億盧比和不良貸款激增至24.1%的總額之前五天，這是該國接受存款的機構中最高的。

彭博商業週刊沒有被監禁者。尋求庇護者佔據了拜登承諾關閉的監獄美國正在用尋求庇護者填滿臭名昭著的前監獄大學橄欖球需要向 MLB 學習一課銷售更多棒球棒的影響者兄弟們如果沒有這筆注入，IDBI 可能不得不跳過對其額外一級工具的支付。1502952628405 根據惠譽評級有限公司的説法，錯過的支付可能會使銀行在巴塞爾 III 標準下籌集所需資本變得更加困難，從而增加印度國有貸款機構的資本重組成本。

惠譽表示，政府不會讓國有銀行錯過債券利息的知識，可能會削弱貸款機構從市場籌集股本的壓力。然而，這種道德風險將很難消除。由於資金緊張，政府不想破壞一個已經為印度銀行系統提供了 46 億美元資本的永久債券市場，而去年全年的資本為 30 億美元。

今年早些時候，印度儲備銀行放寬了規範，使貸款機構可以三倍增加可用於支付額外一級債券持有人的儲備池。這是為了使國有銀行在幾乎沒有當前收益的情況下更容易進行債務服務。

由於風險較小，這些債券變得稍微便宜一些。今年的 AT1 發行的利息在印度國家銀行的 8.1% 和阿拉哈巴德銀行的 11.15% 之間波動。後者本月也從新德里獲得了 41.8 億盧比的新資本，推動政府的股份達到 68%。考慮到阿拉哈巴德的股本回報率為負 2%，納税人的支持沒有理由變得更加緊密。但由於救助是有保障的，該銀行可以找到願意接受其永久債券的買家。

在某個時刻，由於歐洲監管機構決定對Banco Popular Espanol SA和意大利的Banca Monte dei Paschi di Siena SpA的次級債券持有人施加損失而引發的辯論將傳到印度。不過，目前，由於其損失吸收特性，AT1資本看起來仍將是一塊幹海綿。

bail-in資本將繼續由納税人救助。從債權人的角度來看，這使得印度的國有銀行，充斥着不良貸款，矛盾地成為一個不錯的去處。

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