好市多在網絡上玩一場危險的遊戲 - 彭博社

插圖：731好市多批發公司於1998年11月首次上線，正是那一年，一家名為亞馬遜公司的互聯網新興公司從書籍擴展到音樂和DVD。零售巨頭塔吉特公司和沃爾瑪公司還未首次涉足網絡。

自那時以來，亞馬遜迅速崛起，主導了電子商務，而沃爾瑪和塔吉特則投資數十億發展自己的數字能力。與此同時，在線批發購物新興公司Boxed.com正在模仿好市多的倉儲模式——只是沒有實體店。但在這些年裏，Costco.com只是緩慢前行，增長速度沒有超過更廣泛的在線零售市場，並且缺乏一些已成為網絡商家常見的元素，如店內訂單自取和活躍的社交媒體存在。

彭博社商業週刊他們不是隱士。尋求庇護者佔據了拜登承諾關閉的監獄美國正在用庇護者填滿臭名昭著的前監獄大學橄欖球需要向大聯盟學習一課那些銷售比職業選手更多棒球棒的網紅兄弟們這種固執目前得到了回報。在6月和7月，好市多在美國開設超過一年的門店銷售增長超出了分析師的預期。而且整體收入增長在過去五年中大部分時間超過了沃爾瑪旗下的倉儲競爭對手山姆俱樂部。但好市多對在線業務的放任態度可能會證明是一種危險的長期策略。

一方面，“他們有一個有效的商業模式，那為什麼要打破它呢？”諮詢公司Kantar Retail的分析師Robin Sherk説。然而“如果Costco等得太久，他們可能會發現自己落後太遠。”

Costco對網絡的猶豫是可以理解的。它的倉儲俱樂部商業模式是基於以低價銷售有限種類的大宗食品和家庭用品，同時提供不斷變化的各種商品——從瑪格麗塔機到皮划艇。這創造了一種店內尋寶的體驗。這兩個元素在網上覆製成本高且困難。

“他們的商業模式設置使得進入電子商務沒有簡單的方法，”聖克拉拉大學利維商學院的零售管理研究所主任Kirthi Kalyanam説。“經濟效益並不可行。”

雖然Costco在線上提供的商品數量（約10,000種）超過了其典型商店（4,000種），但其會員在其寬敞的倉庫內消費更多，受到免費食品樣品和便宜的赤霞珠酒箱的誘惑。會員的年齡也偏大，因此他們並不完全是數字先鋒。“Costco的購物者喜歡在那裏購物：他們不介意提着20加侖的美乃滋桶，”獨立電子商務分析師Sucharita Mulpuru説。

意識到這一點，Costco將大部分資本投入到更穩妥的投資中，如地理擴張，最近進入法國和冰島，在雷克雅未克地區約20%的家庭現在是Costco當地倉庫的會員。該零售商還通過提高年費來榨取更多的利潤，這些年費是其大部分利潤的來源。

公司在電子商務方面“可能有點固執”，首席財務官理查德·加蘭提表示，但這因為“我們當然還是希望你能來倉庫。”

好市多在網絡上的緩慢進展也是文化使然：負責其在線業務的高管自1992年起就一直在公司工作。相比之下，沃爾瑪的美國電子商務業務由馬克·洛爾負責，他將之前的網絡商家出售給亞馬遜，並在沃爾瑪 收購他的初創公司Jet.com後加入了這個全球最大的零售商。他為折扣商帶來了深厚的電子商務專業知識和人脈。“Jet帶來了沃爾瑪自己永遠無法想出的東西，”巴克萊資本分析師凱倫·肖特説。

好市多已經採取了一些小步驟：改善搜索功能，增加新的產品，如 三星 家電和 鋭步 運動鞋，並簡化訂單跟蹤和退貨流程。它正在與第三方配送公司 谷歌快遞、 Shipt 和 Instacart 合作，共同分擔處理在線訂單的成本。它還推出了僅限會員的優惠，如為新娘和準父母提供的禮品登記。“他們不需要在會員流失之前加大力度，”桑福德·伯恩斯坦分析師布蘭登·弗萊徹説。

但僅僅增加新的實體店可能還不夠，特別是因為每增加一個新地點都會從現有單位中搶走銷售。根據富國證券分析師扎卡里·法德姆的説法，這種自相殘殺在最近幾個月有所增加，尤其是在美國以外。而好市多在店內的卓越表現將隨着零售支出繼續轉向在線而變得不那麼強勁。根據研究機構EMarketer的數據，該公司的數字銷售增長率為11%，不僅落後於沃爾瑪和塔吉特，還落後於整體電子商務市場，後者每年增長約15%。

潛在的更令人擔憂的是：根據Kantar Retail的説法，Costco的一半購物者是亞馬遜Prime會員，這一比例比五年前的14%有所上升。共享過多相同的訂閲者可能會帶來風險，因為Planet Retail RNG分析師Graham Hotchkiss表示，亞馬遜現在提供許多大宗商品，其價格與Costco相媲美。而亞馬遜即將達成的$137億美元交易收購全食超市公司將使其在雜貨領域佔據穩固的立足點——這是人們選擇Costco購物的主要原因，Barclays的Short表示。

她説，一種補救措施可能是與沃爾瑪收購Jet.com相當的收購。其他人認為Costco應該提供在線訂單的店內自取服務，稱為點擊並收集。但Galanti表示，他不想犧牲倉庫中寶貴的空間來實現這一點，這為競爭對手BJ’s Wholesale Club Inc.和Sam’s Club創造了機會，後者的俱樂部自取服務每季度增長約30%。

Costco高管並不認為其當前以店面為中心的狀態特別有害。“我認為我們在過去幾年中發展得更快，”Galanti説。“有些人認為我們應該更快。”而Costco可能會因知道自己並不是唯一一家在沒有全面在線戰略的情況下蓬勃發展的零售商而感到安慰。折扣連鎖店T.J. Maxx，由TJX Companies Inc.擁有，也依賴於顧客在其商店中發現便宜的好商品。但TJX的銷售在今年早些時候未能達到預期，因為其所攜帶的品牌標籤越來越多地出現在亞馬遜和其他網站上。分析師表示，Costco的人們明智地注意到這一點。