財閥，你被警告了 - 彭博社

攝影師：SeongJoon Cho/Bloomberg三星的李在鎔的覆滅，這位韓國最強大商業帝國的領袖，是企業改革者長期以來試圖阻止家族經營的企業集團在沒有後果的情況下違法經營的勝利。

但在關於李的討論中，週五被判處五年監禁因賄賂韓國前總統，缺少的是他的覆滅的起源可以追溯到一個曾被認為是“世界上最令人畏懼的投資者。”李已對判決提出上訴。

早在2015年，保羅·辛格的艾略特管理公司發起運動，阻止李尋求的兩家三星業務單位的合併，以鞏固他的權力。一年後，艾略特推動三星電子公司追求控股公司、納斯達克上市和任命更多獨立董事。

彭博商業週刊沒有被監禁的兒子。尋求庇護者佔據了拜登承諾關閉的監獄美國正在用尋求庇護者填滿臭名昭著的前監獄大學橄欖球需要向大聯盟學習一課影響者兄弟們銷售的棒球棒比專業人士還多當埃利奧特未能阻止合併，或説服電子部門重組其業務時，投資者質疑 激進投資在一個交叉持股迷宮和龐大家族帝國阻礙企業變革的國家是否能奏效。

我們現在知道，三星的合併之所以發生，僅僅是因為李賄賂了時任總統朴槿惠，以獲得三星最大股東國家養老金服務的支持。

三星電子的安慰獎——提高股息和取消價值350億美元的庫存股——幫助智能手機制造商的股票自去年十月埃利奧特披露持股以來上漲了40%。1503904319146

換句話説，這是一條漫長而曲折的道路，但埃利奧特的行動最終確實帶來了企業改革。

李有可能像韓國其他被醜聞纏身的財閥首腦一樣獲得總統特赦。或者他成為替罪羊，而其他人則恢復正常經營。

但朴槿惠已經被彈劾。李在監獄中。新任自由派總統在公眾支持企業改革的背景下，因法院決定將李送入監獄而受到鼓舞。這是激進投資者出擊的時刻。

無論他們在公開場合説什麼，韓國的家族王朝無疑都在警惕。

對不當行為加重懲罰的前景可能會使財閥首腦在一定程度上更能接受少數股東的關切——尤其是那些能夠在如今高度緊張的環境中激起公眾異議的直言不諱的投資者。

而且，活動人士有明確的路線圖：推動減少庫藏股和交叉持股，同時倡導更高效的資本配置、增加股息、引入外部董事和公司治理改革。

一些 明顯的目標 包括像樂天集團這樣的企業，其股東 在週二批准了一項重組，這至少為董事長辛東彬簡化零售到化工巨頭的所有權鋪平了道路。而現代集團則因其複雜的交叉持股網絡，使創始家族能夠在僅持有少量直接股份的情況下，仍然控制關鍵單位。

長期以來，打破這些企業的機會一直存在，並縮小所謂的韓國折扣，這描述了該國公司與全球同行相比的較低估值。

但隨着韓國企業皇冠明珠的光芒逐漸褪去，精明的活動投資者可能想要加快行動。

本專欄不一定反映彭博社及其所有者的觀點。