甩開三大評級機構 中國順利發行20億美元債

中國財政部網站10月26日晚間發佈消息，當天財政部在香港特別行政區發行了20億美元主權債券，包括5年期的10億美元和10年期的10億美元。此次發行共獲得約220億美元認購，為計劃發行金額20億美元的十倍。

其中，5年期收益率為2.196%（票面利率2.125%）；10年期收益率為2.687%（票面利率2.625%）。值得注意的是，這是在沒有做第三方評級情況下發行美元債，票面利率均低於預期。

財政部網站截圖

收益率和債券的風險成正比。風險越大，市場就會要求越高的收益率來抵償風險。反之，支付能力強，風險小，市場就會滿足於較低的收益率。一般來説，高評級的債券會以更低的利率發行，為發行方提供較低成本的融資。

本次中國美元債收益率均小於財政部的指引。此前曾預計，五年期債收益率較可比美債高出30-40個基點，在2.35%-2.45%區間；十年期債收益率較同期限美債高出40-50個基點，在2.83%-2.93%區間。

此次發債，中國完全拋開三大評級機構，讓市場自行評估風險，顯然市場比三大評級機構對中國經濟更有信心。

觀察者網此前報道，這是中國自2004年以來首次面向國際投資者發行非人民幣債券，此次重啓主權外幣債券發行並沒有做第三方評級。在認購訂單階段，債券受到追捧，霸氣回應今年9月標準普爾公司對中國的主權信用評級的調整。 當時，標準普爾公司將中國的主權信用評級從AA-降到了A+，展望由“負面”調為“穩定”。財政部有關負責人曾表示，此次發行美元主權債，將綜合反映中國主權信用的定價水平，國際市場上成熟的專業投資者將對中國真實的主權信用狀況作出客觀判斷。

此外，此次中國發行的美元債5年期收益率相較美國財政部10月25日標債溢價13.8個基點。10年期債收益率較美國財政部8月10日標債溢價43.7個基點。

近日，財政部有關負責人就發行美元主權債券相關問題答記者問時表示，暌違13年，中央政府再次面向國際投資者發行主權外幣債券，是站在新的歷史起點上推進金融業對外開放的重要舉措，對擴大金融業雙向開放具有重要意義。

財政部有關負責人還表示，在經濟持續增長、外匯充足的情況下，中國政府並沒有強烈的外部融資需求，本次發行主權外幣債券，融資並非首要考慮，所以發行規模不大，募集的資金將用作一般政府性支出，統籌使用。

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