華爾街的小秘密 - 彭博社

下午好。這是你結束一天所需知道的事情。

• 梅的脱歐協議第三次被拒絕使得選舉更有可能。
• Lyft在首次亮相中飆升，這對下一波科技IPO來説是個好兆頭。
• 華爾街的“骯髒小秘密”是ETF避税。

英國正逐漸接近一次大選，在議會 第三次拒絕特蕾莎·梅的脱歐協議後，加深了籠罩在離婚過程中的政治危機。“我擔心我們正在達到這個過程的極限，”她在344票對286票的投票後説，這是對解散議會的隱晦威脅。她稱投票的影響“嚴重”。歐盟表示，無協議分裂現在是“一個可能的情景”，並召集了4月10日的緊急峯會。但首先，立法者將在週一投票選擇自己的脱歐計劃B。 （上次情況並不太好。）

• **無論現在發生什麼，**與歐洲的裂痕已經顯而易見，英國與其大陸夥伴之間動盪的戰後關係已明顯惡化。
• 歐盟並不是在誇大其詞，當它説無協議是可能的，如果發生，工黨將分擔責任，彭博社觀點的特蕾絲·拉斐爾寫道。但選舉看起來更有可能。
• 英鎊在 議員投票否決協議後，經歷了自十月以來最糟糕的一個月。英鎊仍然是今年表現最好的G-10貨幣之一，但接下來的幾個月將會很艱難，無法擺脱不確定性。而交易者對市場友好結果的期望 可能過於樂觀。
• 以下是所有即將到來的重要日期，再看看 圍繞梅的鯊魚們，他們在爭取10號唐寧街的機會。

今年的第一隻獨角獸破殼而出，而 Lyft 在其首次亮相中飆升，在以 23.4 億美元的首次公開募股中定價於高端區間——這是對所有其他排隊上市的硅谷公司的鼓舞人心的跡象，包括其競爭對手 Uber。股票以 87.24 美元開盤——比其 72 美元的 IPO 價格高出 21%——但以 78.29 美元收盤，使公司的市值達到 224 億美元。在 2019 年美國 IPO 的寒冷開局後，它的成功可能會點燃市場。

• 對第二大 美國打車業務的熱情 使其聯合創始人的合計股份高達 14 億美元。Logan Green 和 John Zimmer 預計在募股後將持有約 49% 的投票權，因為他們的 B 類股票每股擁有 20 股普通股的投票權。只要 別問他們關於盈利能力的問題。
• 現在是艱難的部分，Shira Ovide 為彭博社撰寫評論。它必須證明 “這種顛覆不是海市蜃樓——乘客的需求和司機的供應在 Lyft 無法再 以低於成本的價格出售乘車服務或提供現金和其他激勵措施來繼續吸引司機時將會保持。
• 股票市場分享了這種熱情，因為對貿易協議的希望 推動所有三個基準指數上漲，幫助 S&P 500 完成自 2009 年以來最強勁的季度。

### 還有什麼正在發生

拉里·庫德洛呼籲立即 降息半個百分點，加入特朗普和他計劃中的美聯儲人選與美聯儲的鬥爭。白宮經濟顧問表示，他“非常希望看到”這一舉措，儘管他後來告訴CNBC，雖然美國經濟並沒有放緩，但這樣的降息將保護其免受海外疲軟的影響。

特朗普總統表示，如果墨西哥不“立即”停止移民進入美國，他將在下週關閉南部邊界。他曾多次威脅要這樣做。目前尚不清楚他的意思，因為完全關閉邊界將停止數百萬美元的跨境貿易。2017年與墨西哥的貿易總額為6160億美元——而且與中國的貿易戰只會進一步推動這一數字。

加拿大經濟在年初意外地實現了八個月以來最大的產出增長。1月份GDP增長快於預期，並且包括五年來建築活動的最大單月增長。這對於去年年底幾乎停滯不前的經濟來説是相當大的變化，並應緩解人們對增長停滯的擔憂。

對於第一批被指控賄賂孩子進入大學的父母，沒有提供任何甜心認罪交易，他們今天出庭時，聯邦檢察官在認罪談判中採取了強硬立場。法官已命令他們不得與家人討論此案。被指控的其中一人，前TPG高管比爾·麥克拉尚，被禁止前往墨西哥度假。而且將會有更多人被起訴。如果你在尋找讓你的孩子進入常春藤的合法方式，給他一隻槳去划船吧。

總檢察長威廉·巴爾承諾在四月中旬之前向國會發送特別檢察官羅伯特·穆勒的俄羅斯報告的刪節版。他表示他可以在5月1日出席參議院司法委員會的聽證會，次日出席眾議院的聽證會。新的時間安排意味着他無法滿足民主黨提出的在4月2日之前提供穆勒調查結果的截止日期。

觀點

委內瑞拉日益嚴重的危機不僅需要強硬的應對措施，還需要像歐盟支持的希望進行選舉監測的團體那樣的平行努力，《金融時報》寫道。“通過制裁施加壓力，同時為馬杜羅政權提供通過監測選舉可能的出路，可能無法實現許多人所希望的乾淨突破。”“但這可能是唯一的前進之路”。

特蕾莎·梅的非凡失敗源於一個致命的缺陷，詹妮·拉塞爾在《紐約時報》中寫道：她相信自己可以在不考慮他人想法的情況下獲勝。梅似乎將其他關鍵參與者視為“可以在棋盤上移動的棋子，而沒有自己的動機。”通過盲目地在脱歐談判中犯錯，她毀掉了自己的職業生涯，可能還讓國家陷入困境。

在第一季度的過程中，個人投資者湧向國債的程度在很大程度上未被注意，受到十多年來最高回報的吸引，這實際上相當於現金，《彭博社》觀點專欄的布賴恩·查帕塔寫道。可以合理推測，隨着收益曲線的顯著部分出現倒掛，他們至少會保持這種速度，甚至可能購買更多。

週末閲讀

世界上最大的快遞帝國 正在重塑城市生活，背後是個人之間的競爭。 在《商業週刊》的新一期中，我們記錄了 它無情的補貼戰爭。我們還介紹了 從唱片高管轉變為孤獨管道億萬富翁，詳細描述了Adobe的轉變 從Photoshop到消費者數據，並探討了 亞歷山大·奧卡西奧-科爾特斯的組織應用 和耐克的策略 向足球迷銷售其喬丹鞋。我們還解釋了為什麼車禍應急人員 從不剪切橙色電纜。

稱之為“心跳”或ETF避税。 無論如何，這都是華爾街的“骯髒小秘密，”一位經理説。 多虧了 尼克松時代的税法，基金可以通過讓友好的銀行快速進出資金來避免數十億美元的應税收益。這相當於美國財政部向ETF投資者提供的230億美元無息貸款，大部分利益歸於 富人。

獨角獸IPO入侵讓一些人擔心華爾街的好時光即將結束。毫無疑問，IPO的高峯出現在股市的主要頂部和經濟衰退的開始附近。但還有一個更實際的問題：投資者階層能否吸收這麼多新股票而不拋售已上市公司的股份來籌集資金？

### 大家都在談論什麼

**誰可以免除擁堵收費？**紐約立法者已同意對進入曼哈頓中城的車輛收取通行費，市長和州長也達成一致——這本身就很少見——認為有“可識別的困難”的人不應該支付。那麼，什麼算是困難？已經支付橋樑和隧道通行費的人應該得到減免嗎？這難道不會讓那裏的交通更糟嗎？這是否足以修復城市破舊的地鐵？立法機構必須在週一之前做出決定。

奧列格·德里帕斯卡與美國的交易使其解除對他公司的制裁，幫助了鋁市場，但這讓這位俄羅斯億萬富翁陷入困境。知情人士表示，Rusal及其母公司的高管和董事會成員現在避免與他們最大的股東直接溝通，而他仍然受到個人制裁。而且他在過去常常出席的華麗VIP活動中明顯缺席。

順便説一下

**這是Z世代接管的一年，**那些想要向他們銷售產品的陳舊公司必須破解孩子們的代碼。這對成熟的連鎖店來説可能很困難，因為Z世代消費者對品牌、標籤或公司並不太在意。他們不看電視廣告，也不使用電子郵件。然而，他們比千禧一代更願意把錢花在符合他們價值觀的地方。無論如何，公司不能像對待千禧一代那樣搞砸了。