陽光製藥計劃開始開發自己的藥物 - 彭博社

迪利普·香奎，太陽製藥工業的創始人和最大股東，2015年。

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在最近的動盪中，您很難找到比迪利普·香奎失去更多的人：他損失了170億美元，確切地説，還有印度首富的頭銜。

在經歷了四年的下滑，太陽製藥工業有限公司的價值縮水了65%後，香奎正準備反彈。他通過借鑑大型製藥公司的策略來實現這一目標：投資於高利潤的專利藥物，而不僅僅依賴於仿製藥。

彭博社商業週刊博格包，拖袋的克羅克斯，如何贏得美國媽媽的青睞減税自我支付及其他童話故事印度腐爛的稻米加劇了對莫迪食品政策的不滿美國芯片引導的俄羅斯導彈擊中了6歲女孩這不會容易，特別是當主導製藥行業的跨國公司已經看到他們鉅額研發支出的回報變得更加不確定時。這些巨頭越來越多地轉向收購來填補他們的產品線，而這正是Shanghvi看到機會的地方。由於Sun Pharma相對較小的規模使其能夠迅速行動——2018年銷售額僅約40億美元，而輝瑞公司的銷售額為536億美元——以及簡化的決策過程，Shanghvi認為公司最終可以獲得足夠的早期創新和關鍵人員，使其一半的收入來自專利藥物。“這確實需要一些超出典型仿製藥所需的額外技能，”Shanghvi説，但這些技能並不是不可能獲得的。

全球最大的仿製藥製造商的收入受到衝擊，因為特朗普政府以創紀錄的速度批准仿製藥競爭對手以增加競爭。與此同時，行業正面臨一系列廣泛的價格操縱訴訟，這些訴訟由美國各州提起，指控公司抬高藥品價格。

包括Mylan NV和Teva製藥工業有限公司在內的仿製藥製造商正在走一條與Sun相似的道路。但Mylan在專利產品上的投資導致其盈利能力受到拖累，而這家總部位於賓夕法尼亞州的公司現在正在對其整個業務進行戰略審查，因為它沒有明顯的接班人來接替其暢銷的專利醫療設備 EpiPen。與此同時，Teva在創新藥物方面唯一的成功——多發性硬化症治療藥物Copaxone的銷售下降速度超過預期。這家以色列公司原本寄希望於替代Copaxone每年數十億美元收入的兩種品牌藥物，上個季度的合計銷售額僅約為1億美元。

尚輝表示他和孫公司有更好的成功機會。首先，他在交易方面表現出色。尚輝在早期就認識到仿製皮膚病產品的機會，2010年收購了陷入困境的以色列製藥公司塔羅製藥工業的控股權，並利用其產品組合的價格上漲來幫助改善孫公司的盈利能力。如今，孫公司是印度最大的製藥公司，這在一定程度上得益於2015年收購了一家陷入困境的本地競爭對手，蘭巴克斯實驗室。

尚輝表示，他戰略的靈感來源於英國製藥公司Shire Plc，該公司在很大程度上避免了研發，而是採用“搜索與開發”模式：收購和許可他人創造的產品。今年早些時候，Shire以620億美元被日本的武田製藥公司收購，以增強其日益減少的產品管道。

尚輝表示，由於他控制着孫公司55%的股份，該公司可以比受到企業官僚主義束縛的競爭對手更靈活地追求機會。“優勢在於我對業務的各個方面都有全面的理解，”他説。“我更容易做出涉及風險的決策，因為我能夠從多個維度評估風險。在大公司，他們需要8到10個人來審視這個問題。”

孫製藥

股價，以盧比計

數據：彭博社彙編

投資者更加懷疑。孫公司的股票在過去一年中下跌了6.8%，而印度基準股票指數上漲了14%。行業價格操控案件可能會增加壓力。包括孫公司在內的十多家頂級仿製藥製造商已被超過40個州在美國聯邦法院起訴，指控他們抬高了至少100種不同藥物的價格。“我們認為這些訴訟中的指控毫無依據，我們將繼續積極辯護，”孫公司的發言人表示。

許多分析師對公司超越仿製藥的計劃也表示懷疑。“這完全是另一回事，”來自孟買Prabhudas Lilladher Pvt.的分析師Surajit Pal説，他對Sun的評級為減持。“我沒有任何關於任何公司的數據，無論是印度還是非印度的仿製藥巨頭，他們通過推出或銷售新藥產生了影響。”

Shanghvi估計，Sun迄今為止在其專利藥物項目上投資了約10億美元。他表示，印度仿製藥業務的增長、進入中國的推動以及美國的新仿製藥產品將產生現金，這些現金可以用於重塑公司。“許多大型跨國製藥公司的表現參差不齊，”Shanghvi説，他的個人財富現在約為78億美元，使他成為印度第八富有的人，根據彭博億萬富翁指數。“我認為可以從中學習。”