開始你一天的五件事 - 彭博社

一場醜陋的拋售開始了這一週，貿易戰再次升級，而伯克希爾·哈撒韋手中有大量現金。

悲慘的開局

金融市場在週一因美國與中國貿易戰的又一次升級而動盪不安。在動盪中，人民幣跌至十多年來的最低點，並突破了每美元7元的關口，這表明這一水平不再是北京政策制定者的紅線。歐洲股市和美國期貨也加入了席捲亞洲的拋售潮，因擔憂世界最大經濟體之間的長期衝突將對經濟增長造成壓力，新興市場貨幣下跌。投資者轉向避險資產，包括日元和黃金，債券收益率跌至前所未有的低點，因為惡化的前景促使市場押注中央銀行需要更積極地降息。

貿易情緒升温

除了人民幣貶值，中國國有農業企業現在已停止購買美國農產品，知情人士表示，這一舉動似乎旨在激怒特朗普總統。中國對中西部“偉大愛國者”農業產品的政策一直是特朗普在貿易爭端中最響亮的論點之一，而這一消息可能對那些在2020年大選前政治敏感的州造成痛苦。當然，最新的針鋒相對始於特朗普，他在雙方剛剛恢復談判幾天後突然升級局勢，提議對另外3000億美元的中國進口商品徵收10%的關税，從9月1日起生效。彭博經濟學將全面貿易戰對全球經濟的成本估算為1.2萬億美元。

政治彙總

除了貿易戰，許多地緣政治難題正在展開。英國政治家們越來越將首相鮑里斯·約翰遜的公共支出承諾視為他不僅為脱歐而準備的線索，還為 一次大選。民主黨領跑者喬·拜登表示，總統唐納德·特朗普是本週末在俄亥俄州代頓和德克薩斯州埃爾帕索發生的大規模槍擊事件後仇恨上升的“重要貢獻者”。特朗普在週日從新澤西州的高爾夫度假村返回華盛頓之前表示：“也許需要做更多的事情。”總統定於上午10點在華盛頓發表講話。與此同時，香港領導人林鄭月娥警告稱，示威者正在關閉金融中心，局勢“非常危險”。恒生指數下跌了3.1%。由於印度政府撤銷了查謨和克什米爾邦的特殊地位，盧比跌幅創下自去年12月以來最大，風險加深了該爭議地區的 安全形勢惡化。而伊朗與西方的對峙仍在繼續，革命衞隊宣佈於7月31日扣押了 另一艘外國船隻，加劇了對這一對石油出口至關重要的地區航運安全的擔憂。

收益

在週末，伯克希爾·哈撒韋公司表示，由於79億美元的投資收益，其淨收入增長了17%，但疲軟的消費者需求影響了一些部門， 運營收益總體下降。好的一面是 他們仍然有大量現金。滙豐控股有限公司表示，將很快開始回購最多10億美元，並宣佈該季度的税前利潤為62億美元，儘管還傳出首席執行官約翰·弗林特的任期 突然結束的消息。日本軟銀公司宣佈，由於其超大吉怪獸Plus計劃的用户增加，其移動部門的收入和利潤均有所增長，該計劃將手機支付和服務費用分開。泰森食品公司將在今天上午晚些時候報告，關注凱撒娛樂公司和Shake Shack公司在收盤後的表現。

即將到來……

Markit的美國PMI數據將在東部時間上午9:45發佈，而ISM非製造業數據將在上午10:00發佈。這些數據可能有助於揭示美國經濟的情況，因為美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾上週對中央銀行的“中期調整”發出了混合信號，導致市場波動。同時，還要關注升級的貿易問題是否會出現在未來幾天內一系列美聯儲政策制定者的講話中。拉爾·佈雷納德州長將在週一下午1:30率先發言。

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最後，這是喬今天早上感興趣的內容

現代貨幣理論常常被諷刺為認為政府可以瘋狂地花錢和印鈔，而不會對經濟或金融市場產生任何後果。實際上，MMT的支持者提出了一個更狹窄的主張：在發行自己貨幣的發達經濟體中，政府債務不承擔信用風險。當然，由於貨幣和財政管理不善，很多事情仍然可能出錯，但這不會以人們預期的方式在政府債券市場上顯現。目前圍繞無協議脱歐前景的焦慮，以及這對市場的影響，可能證明這是一個很好的示範。儘管英鎊最近遭受重創——它是過去一個月表現最差的主要貨幣之一——但英國政府債券卻非常穩固。事實上，就在今天，10年期基準收益率已降至歷史最低水平。現代貨幣理論的批評者常常説，美國是一個特殊情況，其政府債務之所以具有這種特殊地位，僅僅是由於美國的霸權和美元的主導地位。然而，英國既沒有這些特徵，但這並沒有造成影響。當然，此時，總會有人不可避免地插嘴説“但脱歐還沒有發生！”這確實是事實，因此值得在接下來的幾個月中關注這一動態的發展。儘管如此，現代貨幣理論的假設，即市場風險不會在政府債務成本上升中顯現，目前看來是正確的。

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