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鮑威爾的演講即將到來，馬克龍對七國集團抱有希望，而香港則引發全球擔憂。

美聯儲動態

你可能已經聽説，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾將在一個叫傑克遜霍爾的地方發表講話，投資者希望能得到進一步降息的保證。就在我們認為人們無法變得更加焦慮的時候，三位地區美聯儲主席對美國需要更多政策寬鬆的想法表示反對。第四位主席表示，他希望避免採取進一步行動“除非我們必須”，這預示着在九月份會議之前官員們之間將展開激烈的辯論。

七國集團

法國總統埃馬紐埃爾·馬克龍對他本週末主辦的七國集團會議寄予厚望。燃燒的亞馬遜和全球經濟放緩是他要解決的問題，但一系列地方問題可能會妨礙政策制定者的統一回應。特朗普總統本週因一系列評論面臨國內批評。英國首相鮑里斯·約翰遜在與特朗普保持關係的同時，必須在脱歐問題上與歐洲盟友保持一致。意大利失去了總理。德國面臨衰退的風險。但也許還有希望！本週的幾次會議激發了對英國有序退出歐盟的*一點*樂觀情緒。例如。如果國家元首無法達成一致，看來時尚行業可以。代表超過30%行業產出的巨頭，包括耐克和香奈兒，已經簽署了一項協議，計劃在2030年前消除一次性塑料包裝，並過渡到100%可再生能源。這是將在峯會上公佈的幾項私營部門協議之一。

香港

哈佛大學經濟學家卡門·萊因哈特對香港感到擔憂。三個月的政治動盪可能成為 世界經濟的轉折點，萊因哈特在接受彭博電視台的凱瑟琳·海斯採訪時表示，這並不一定需要一個戲劇性的事件來造成重大損害。反政府抗議活動正在給香港經濟施加壓力，而香港經濟本就受到中國經濟放緩和貿易戰的擠壓。萊因哈特並不是唯一的擔憂者。波士頓聯邦儲備銀行行長埃裏克·羅森格倫表示，香港的危機在他的全球擔憂清單上，因為那裏的問題“可能在更廣泛的意義上溢出到國際市場。” 未來幾天對行政長官林鄭月娥來説可能至關重要。推動示威活動的學生將在九月的第一週重返大學和學校。

市場

在貨幣節之前，風險偏好上升。香港股市上漲了0.5%，而東證指數收盤上漲0.28%。歐洲的斯托克600指數今晨上漲。標準普爾500期貨上漲。10年期國債收益率為1.640%，黃金價格變化不大。

即將到來…

在 傑克遜霍爾研討會上，鮑威爾之後，歐洲中央銀行總幹事弗蘭克·斯梅茨將在東部時間下午12:55的一個小組討論中發言，英格蘭銀行行長馬克·卡尼將在下午3點發言。週六的活動將繼續，澳大利亞銀行行長菲利普·洛和以色列銀行行長阿米爾·亞倫將參與討論。

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在利率決策之外，最重要的聯邦儲備演講的前奏是來自地區儲備主席的一系列 言論，這些言論似乎並未公平代表中間選民。在週三的彭博社採訪中，波士頓聯儲主席埃裏克·羅森格倫希望在放鬆政策之前看到經濟放緩的證據。另一位七月的異議者，堪薩斯城聯儲主席埃絲特·喬治表示，現在不是進一步降息的時候。費城的帕特里克·哈克表示，他“有些不情願”地跟隨大流，上個月降低了政策利率。非投票者在六月份會議後表達了對降息方式的不滿。如果你知道自己在聯邦儲備內部失去了戰鬥，利用公眾的輿論影響討論的輪廓是一張可以打的牌。這種邏輯適用於持異議的成員、非投票者或任何認為自己與共識不一致的官員。聯邦儲備官員承諾在增加寬鬆政策方面落後於形勢——在經濟條件明顯惡化之前不願意放鬆——在許多情況下，正是那些急於基於失業率被認為不可持續地低而收緊政策的官員。我一定錯過了那堂經濟學課，課上教到長期和可變的滯後只適用於一個方向。如果聯邦儲備是一家公司，過去幾天就相當於在收益前發佈負面指導，使得在大日子到來時更容易超出預期。

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