美聯儲10年來首次降息：貿易衝突已帶來損害

【文/觀察者網 尹哲】果然是“預防針”，還承認應對經驗不足。

北京時間8月1日凌晨，美國聯邦儲備委員會（下稱：美聯儲）宣佈將聯邦儲備基金利率下調至2%-2.25%區間，這是2008年12月以來美聯儲首次降息。在談到原因時，美聯儲主席鮑威爾承認，降息有防範風險的考慮。

為期兩天的貨幣政策例會於31日結束。據中新聞消息，美聯儲會後發佈聲明稱，6月以來，美國勞動力市場保持強勁，經濟温和增長。近幾個月就業崗位增長穩定，失業率維持在低位。儘管家庭開支比年初有所增加，但商業固定資產投資仍疲軟。總體通貨膨脹率和除食品、能源之外的各類商品通脹率仍低於美聯儲設置的2%政策目標。

美聯儲主席鮑威爾在當天的記者會上説，相信降息有利於美國經濟，不僅可以降低短期借貸的成本，也能在增強信心方面發揮作用。他稱此次降息是“週期中政策調整”，美聯儲認為目前沒有必要進入長時間的降息週期。

與此同時，鮑威爾表示，降息確實有防範風險方面的考慮。他説目前貿易問題已經給美國經濟帶來衝擊，近期商業及製造業投資疲軟就是表現。

“貿易是不尋常的。”據POLITICO當天報道，在當天的記者會上，美聯儲主席鮑威爾補充道：“（我們）在應對全球貿易緊張局勢方面沒有太多經驗。”

他還就降息的決定解釋道：“有跡象顯示，貿易緊張局勢和全球經濟增長放緩正在損傷美國經濟，在這種情況下，降息是為了保持經濟前景良好。”

不過，鮑威爾表示，貿易似乎確實“對金融市場狀況和經濟產生了重大影響”。但他強調，美聯儲的職責不是批評貿易政策。

值得一提的是，鮑威爾在記者會上特地指出，降息屬於政策中段的調整，是出於對美國經濟的保護；這只是**“一次”**降息，並不是長期降息週期的開始。

曾稱中美重啓經貿磋商“具建設性”

本週，觀察者網就美聯儲是否會如期降息作過多次報道。

從經濟表現上看，美國的經濟數據“喜人”：二季度GDP增速好於預期、消費增長強勁、失業率降至歷史低值、美股再創新高、一些大企業財報亮眼。美聯儲為何要在此時降息？

對此，美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）7月28日評價道：“人們越發擔憂貿易摩擦的影響和全球經濟放緩，預計美聯儲將在週三宣佈十多年來的首次降息，這會是一個先發制人的舉措。”

持同樣看法的還有美聯儲前任主席耶倫。

當地時間28日，這位曾開啓加息的前美聯儲高官坦言，全球經濟已現疲軟，部分原因是貿易摩擦和經濟前景不確定對企業造成了影響。

“美國並非孤島，而是全球經濟的一部分。”在她看來，美國應把重點放在維持強勁的經濟增長上，讓經濟保持擴張。

而在本月10日，鮑威爾在國會眾議院金融服務委員會參加聽證時，強調了特朗普引發的貿易摩擦和全球經濟放緩給美國經濟帶來的持續性風險。

特別在談及中美貿易現狀時，他當時評價道，中美兩國重啓經貿磋商是“具有建設性的一步”。

對此，保德信金融集團（Prudential Financial）首席市場策略師昆西·克羅斯比（Quincy Krosby）28日更是拋出了“預防針”這一説法。

他指出：“很明顯，對即將公佈的經濟數據，美聯儲主席和他的同僚並不會過分依賴數據本身。他們會明確表示，要給經濟打預防針。”

特朗普嫌棄降息少：鮑威爾又讓人失望了

對於降息，美國總統特朗普依舊非常不滿。

“和往常一樣，鮑威爾讓我們失望了，但至少他結束了量化緊縮政策，這本來就不應該開始——沒有通貨膨脹。我肯定不會從美聯儲得到多少幫助！”他在推特上對降息表明了態度。

值得一提的是，就在美聯儲7月議息會議開幕前一天（7月29日），特朗普再次“發難”稱，美聯儲的利率“加得”太早、太多了，小幅降息是不夠的。

值得注意的是，一年多來，特朗普不斷地批評美聯儲，這次也再次要求美聯儲在2018年多次加息後，快速降低利率，以提振經濟增長。

對於美聯儲10年來首次降息，《中國基金報》8月1日援引國泰君安分析師的觀點稱：美聯儲是為了降低經濟衰退風險而採取預防式降息。

在上述機構看來，美國降息分為衰退式降息、預防式降息兩種模式。前者對應美國境內發生危機事件，對經濟造成嚴重影響，從而倒逼美聯儲降息“救火”。

另外，光大證券分析師則提到，自2018年1月以來，美聯儲的褐皮書中出現“關税”、“貿易”、“不確定性”等詞的次數明顯增加。

其中，“不確定性”一詞出現的次數在今年7月的褐皮書中達到22次，為近兩年來最多，表明全球經濟疲弱和關税政策給美國企業帶來的影響仍在擴散，這也是引發美聯儲降息的重要原因。

（觀察者網注：褐皮書是美聯儲定期發佈的跟蹤區域經濟的報告，由12個地區聯儲根據本地區的情況撰寫，內容涵蓋生產、就業、工資、物價等方面，每年發佈8次。該報告也是美聯儲制定貨幣政策的重要參考材料。）

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