紐約市中城房地產：辦公物業優惠吸引拉里·西爾弗斯坦 - 彭博社

來自卡塔爾、沙特阿拉伯和阿聯酋的主權財富基金正在以前所未見的方式展示其金融實力。

攝影師：克里斯托弗·派克/彭博社拉里·西爾弗斯坦於8月8日在紐約。攝影師：維克托·J·布魯/彭博社根據普華永道的一份新報告，加密貨幣投資者面臨着全球範圍內複雜且快速變化的税收環境，許多領域的指導稀缺。

普華永道全球加密負責人亨利·阿斯拉尼安表示，具體的税收指導“是幫助數字貨幣制度化的基本構件”。但在去中心化金融或DeFi等某些領域，仍然存在不足和潛在的陷阱。加密資產通常被視為一種財產，這可能導致處置時產生税收。這是“許多加密資產作為支付手段廣泛採用的主要障礙，”普華永道表示，除非能夠找到技術解決方案來簡化用户的操作。

普華永道香港税務合夥人彼得·布魯因表示：“雖然目前缺乏指導，但情況正在迅速變化。”他補充道：“税務機關和政策制定者仍在學習行業的運作方式。”他還表示：“我們預計未來幾年税收環境的變化速度將與加密行業一樣快。”

加密貨幣仍然是一個波動性大、實驗性的領域，但隨着越來越多的投資者尋求替代資產，成熟度也在提高，成熟的交易所提供期貨和期權等產品。儘管加密貨幣和基礎區塊鏈技術在資產不受政府控制或干預的理念上有着深厚的根基，但各國對這些持有資產的關注度也在增加。

“如果有任何投資者認為税務機關對‘鏈上’發生的事情一無所知，他們需要重新考慮，”布魯因説。

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報告還包含了新的普華永道加密税收指數，該指數根據各個司法管轄區對持有者的指導的全面性進行排名。今年，列支敦士登位居榜首，馬耳他、澳大利亞、瑞士、新加坡和香港則位列最高排名。儘管如此，普華永道表示，仍然很少有司法管轄區就加密借貸、去中心化金融、非同質化代幣、代幣化資產和質押收入等主題發佈指導。

“由於這是一個全新的行業，税收政策方面仍然有些空白，”布魯因説。“通過強調不同司法管轄區的做法，我們可以開始對話，從而推動這一領域更好的法律的制定。”

在中東的富裕圈子中，關於高金融上層權力動態變化的討論越來越多。

私人股本大亨和對沖基金首席在海灣飛行的日子已經一去不復。 他們在阿布扎比、多哈和利雅得的五星級酒店和閃亮的辦公大樓之間穿梭，然後帶着鉅額支票離開，投資他們最新的基金。

中東最大的國有基金坐擁近4萬億美元，並深知自己對西方資本市場的重要性，越來越多地詢問資產管理公司他們將為投資做些什麼。這些公司被敦促——有時甚至被要求——在海灣舉行更多聚會，設立當地辦公室，並帶更多人來這裏生活和工作。

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中東資金的新紀元

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例如，阿波羅全球管理公司今年早些時候帶了約200人前往阿布扎比，舉行公司活動和與穆巴達拉及其他當地合作伙伴的高級會議。黑石集團則允許更多來自主權財富基金的投資者在其團隊中進行培訓。

阿波羅全球管理公司今年早些時候帶了約200人前往阿布扎比。攝影師：Natalie Naccache/Bloomberg與該地區十多位投資者、律師和中介的訪談顯示，這些人要求匿名以討論私人對話，表明包括沙特阿拉伯、阿聯酋和卡塔爾在內的一組主權財富基金正在以前所未見的方式展示其金融實力。

這些中東集團日益增長的實力將擾亂傳統上被認為是投資行業最盈利領域之一的經濟格局。公司正在放棄其典型的管理和業績費用安排，以確保對其最新基金的承諾。

海灣數萬億迫使華爾街作出新讓步

最大的主權財富基金也在精簡其關係，專注於更少的資產管理者。這對與之有長期聯繫的知名金融家來説可能是個好消息，但也可能在一個大多數決策涉及王室成員及其高級顧問的地區加劇緊張局勢。

最值得注意的是，以色列與哈馬斯之間戰爭的開始對金融外交進行了考驗。一些中東基金經理對美國億萬富翁——包括黑石集團的拉里·芬克和阿波羅的馬克·羅恩——公開表達被視為親以色列的觀點感到沮喪。雖然這些評論並沒有損害他們公司在該地區深化金融關係的能力，但它們反映了他們在這裏擴展時面臨的艱難平衡。

阿波羅、黑石和黑巖的代表拒絕發表評論。

馬克·羅温攝影師：本傑明·吉雷特/彭博社預計到2030年，中東主權財富基金資產總額將達到7.6萬億美元，他們希望共同投資，獲得更大份額的交易利潤，最重要的是，增強主要依賴大量石油的經濟。

“這不僅僅是關於財務回報，而是它帶來了什麼？你願意在該地區設立辦事處嗎？你願意轉移技術嗎？”羅斯柴爾德公司的顧問肯·卡列哈説，他在去年晚些時候幫助領導了一筆交易，沙特阿拉伯公共投資基金收購了羅科·福爾特酒店49%的股份。“我們在過去幾年中看到了巨大的變化。”

海灣地區頂級財富基金控制約4萬億美元的資產

來源：公共投資基金和全球主權財富基金數據

新規則

早期證據表明，金融機構願意遵循這些新規則。

管理着9250億美元的公共投資基金被視為在尋求更顯著的全球地位方面特別積極。當它收購倫敦希思羅機場的股份時，看到了一次為自己的飛機獲取降落時段的機會，並研究一個主要國際機場的運營方式，因為它試圖將利雅得發展成為世界頂級目的地之一。

雖然世界上最大的資產管理公司在該國沒有區域總部，但壓力正在增加，要求他們這樣做。高盛集團最近獲得了一張許可證，而摩利斯公司、拉扎德公司和摩根大通公司都在利雅得開設了辦公室或增加了員工。

主權財富基金也在迫使管理者降低費用並改變費用結構，以便在這一高利率時期有動力將資金投入使用，而不僅僅是坐擁現金。

TCW集團首席執行官凱蒂·科赫表示：“我們已經從要求產品轉變為真正想要戰略合作伙伴關係。這是我們在過去十年中看到的更多的事情。”

利雅得的阿卜杜拉國王金融區的PIF大廈，位於中心。攝影師：瑪雅·西迪基/彭博社### 多元化經濟

海灣國家將資金投入美國基金的主要原因是：為了使其經濟多元化，減少對石油利潤的依賴。

在阿布扎比，穆巴達拉專注於幫助打開新領域或行業的投資，例如人工智能、生命科學和醫療技術。該酋長國的官員預計，人工智能的繁榮將帶來巨大的電力需求，並計劃通過提供廉價可再生能源的接入來吸引企業入駐該市。

穆巴達拉是中東基金中首個成立自己投資公司的基金——並且它已經在華爾街引發了震動。

在最近向私募股權公司Aquarian Holdings提供約7億美元后，穆巴達拉現在正在討論將至少部分投資外包的計劃，向其他人提供部分投資併為自己收取費用。穆巴達拉拒絕對此發表評論。

卡塔爾投資局在交易方面也變得更加積極，要求減免費用並獲得參與更復雜交易方面的認可，例如承銷。卡塔爾投資局鼓勵全球公司接納卡塔爾人進行培訓，有時推動提升整個團隊的技能水平。

“我們有談判權，因為我們展示了穩健的手段，”卡塔爾投資局在美洲的首席投資官穆罕默德·阿爾-索瓦伊迪在五月的一個會議上説道。

穆罕默德·阿爾-索瓦伊迪攝影師：Jeenah Moon/Bloomberg該基金一直在努力將更多活動帶到多哈，並偏好與國內有聯繫的投資。投資於阿爾迪安（Ardian）籌集的半導體基金部分是為了與能夠幫助發展卡塔爾芯片產業的企業建立聯繫。

然而，地緣政治的影響依然顯著。中東財富基金在拜登政府的審查下，交易受到了更大的關注。美國外國投資委員會去年審查了幾筆數十億美元的交易，擔心它們可能構成國家安全風險。

在以色列-哈馬斯衝突之後，中東的基金經理們對阿波羅的羅温對其母校賓夕法尼亞大學的評論感到憤怒。他敦促校長和董事會主席辭職，因為他們沒有強烈譴責一個有爭議的巴勒斯坦作家節，並允許反猶太主義在校園內持續存在。

芬克 meanwhile告訴福克斯商業，“世界需要找回其道德指南針”，並表示他“在反對偏見和仇恨”。

黑石集團在該地區繼續開展大規模業務。該公司長期以來獲得了沙特阿拉伯公共投資基金的支持，彭博社在四月報道它將獲得高達$50億的資金用於在海灣地區投資並建立一個位於利雅得的投資團隊。

大約在同一時間，它在利雅得舉辦了一次高層企業高管和政府官員的聚會，這是在沙特首都舉辦的首次此類規模的活動。

右側的雅齊德·阿爾-胡米德、公共投資基金總裁雅西爾·阿爾-魯邁揚和黑石的拉里·芬克於4月30日在利雅得簽署協議。來源：公共投資基金幾個月前，當公共投資基金收購了奢華的羅科·福特14家歐洲度假村時，這需要數月的談判和闡明交易的潛在國內影響。該公司承諾在中東擴展作為公共投資基金交易的一部分。

“這不僅僅是花錢，”羅斯柴爾德顧問卡列哈説。“這需要是戰略性的。”

世貿中心綜合體的開發商拉里·西爾弗斯坦正在關注更多的上城機會。

這位93歲的房地產大亨——他主要專注於在曼哈頓下城開發高樓——表示，隨着商業地產困境促使更多交易，他會考慮在中城擴展。急劇下跌的物業價值意味着開發商可以以更低的價格收購辦公樓，並可能對這些物業進行翻新或改建為住房。