瑞幸多米諾骨牌倒塌，現在輪到寶沃汽車了

（觀察者網 文/秋水 編輯/徐喆）自從瑞幸咖啡因自曝財務造假導致股價暴跌，這家頂着“互聯網咖啡”標籤的公司面臨着成立以來最大的生存危機。事實上，瑞幸不過是第一塊被推到的多米諾骨牌，其背後由陸正耀控制的“神州系”及由神州優車控制的寶沃汽車，同樣面臨着骨牌倒塌的威脅。

命運多舛的寶沃汽車

寶沃汽車原為100年前由卡爾·寶沃創立的德國汽車品牌，但早在上世紀60年代便已破產。2014年，北汽福田以500萬歐元（當時約合人民幣4175萬元）的價格，從寶沃家族手中收購了寶沃汽車的品牌，以此落地其“商乘並舉”的戰略計劃。

為打造更純正的“德系味”，寶沃“復活”後的總部地址定在德國斯圖加特。而要以最迅速的方法讓中國消費者認知和接受寶沃，德國基因也定是最有效果的標籤之一。

然而，市場接受程度不高，銷量一直低迷。

據統計，自2016年至寶沃轉手神州優車為止，寶沃共為北汽福田帶來超過40億元的虧損。

寶沃汽車與它的“魔性”廣告

2019年初，神州優車通過長盛興業（廈門）企業管理諮詢有限公司這個“殼”，以約40億元的價格收購本屬於北汽福田的寶沃汽車67%的股權。

在神州優車成為寶沃第一大股東後，許多寶沃車型也成為神州租車出行平台用車。並且由於神州優車董事長就是瑞幸咖啡董事長陸正耀本人，作為“一家人”的寶沃汽車也與瑞幸咖啡於2019年10月開展聯合營銷，包括喝咖啡贏寶沃BX5使用權等。

喝瑞幸咖啡贏寶沃使用權的聯合營銷

然而，隨着瑞幸咖啡自曝偽造約22億元交易後，神州優車及寶沃也跟着一起爆雷。

4月9日，寶沃的少數股東——北汽福田披露了關於北京寶沃股權轉讓後續事項簽訂合同的進展。公告稱，長盛興業尚未向公司支付的剩餘轉讓價款應於今年年底前一次性支付。北京寶沃暫以抵債財產的淨資產值預估折價40億元抵償指定借款。借款協議項下仍剩餘未清償的借款本金及所有未支付利息，由北京寶沃以現金方式按照借款協議項下的還款時間支付，雙方可就前述未被抵償的借款本金及利息的還款時間另行協商，但還款時間應不晚於2023年1月17日，且2022年1月17日前的償還金額不低於未被抵償的借款本金及利息總額的50%。

根據神州優車此前公告，截至2020年2月29日，北京寶沃應付其少數股東北汽福田的股東借款本金為46.7億元。經協商，北京寶沃用約40億固定資產衝抵其應付北汽福田約40億元債務，剩餘本金及利息仍按原協議約定執行。

寶沃BX7

但北汽福田也表示，長盛興業按期償還剩餘股權款具有不確定性，北京寶沃股東借款中剩餘未清償的借款本金及所有未支付利息以及未來租金的收取也存在不確定性風險。

截至2019年6月30日，神州優車的貨幣資金為75818.46萬元，短期借款為206269.05萬元。在瑞幸爆雷的背景下，神州優車是否存在集中償付債務的風險，是否面臨債務到期無法償付的風險；如北京寶沃借款違約，神州優車是否存在為其承擔實際擔保責任而現金流斷裂的風險，顯然也是市場關注的焦點。

面對嚴峻的形勢，神州優車開始了自救行動。

在北汽福田發佈關於寶沃公告的同日，神州優車也發佈公告稱，公司為神州租車的第一大股東，所持神州租車股份全部用於為公司的銀行貸款提供質押擔保。4月3日，因神州租車股價波動較大，根據貸款協議相關條款安排，公司通過全資子公司UCAR Technology Inc.持有的其中44666000股。神州租車股份應貸款人要求於二級市場上予以出售，以用於償還部分借款。

神州優車減持神州租車股權以抵債

神州優車表示，本次減持後，公司仍為神州租車的第一大股東。鑑於神州租車當前存在股價波動風險，公司正積極與貸款人協商解決方案。若公司所持神州租車股票繼續被動減持，公司為神州租車第一大股東的地位可能因此發生變化。

相差1.37億的兩次收購

瑞幸咖啡事件究竟會對“神州系”和寶沃汽車造成多大程度的影響還是未知數。但隨着外界將關注點從瑞幸轉移到神州優車，有關神州優車當年接手寶沃背後那些不為人知的故事，卻也逐漸浮出水面。

就在北汽福田發佈公告兩天前，神州優車公告稱收到全國中小企業股份轉讓系統的問詢函，要求神州優車對當年收購北京寶沃67%股權等一系列問題作出回應。

根據神州優車此前公告，神州優車為完成長盛興業對北京寶沃的收購，於2018年12月為北京寶沃向北汽福田的借款提供了24億元擔保。2019年1月，長盛興業以39.7253億元收購北京寶沃67%的股權。

但在同年3月，神州優車以41.0911億元收購長盛興業持有北京寶沃67%的股權。兩次收購存在約1.37億元的價格差距。

為何這筆資產會在短短2月內增值，神州優車與長盛興業就北京寶沃股權轉讓事宜是否存在利益輸送，其中緣由耐人尋味。

此外，在神州優車審議提供擔保及購買北京寶沃資產的董事會決議中，均有2名董事表決反對，這2名董事反對的理由是什麼，同樣值得關注。

更重要的是，近日有媒體報道稱，北京寶沃、神州優車以及王百因將在未來12個月內向北汽福田支付59.5億元。

啓信寶數據顯示，王百因作為長盛興業的法定代表人，本身為藥快到APP的運營主體——北京康顧多健康科技有限公司的首席執行官（CEO）。並且其個人名下關聯公司多達75家，但多數公司為醫藥相關，與汽車及出行平台的關係不大。

長盛興業法人王百因，旗下公司多為醫藥相關而非汽車出行 圖片來源：啓信寶

事實上，王百因在公開場合極少拋頭露面，近年來也很少得到媒體的注意。

根據《綏化日報》2007年的一篇人物報道，王百因於1997年出任錦和盛醫藥公司經理。2000年5月，王百因將原黑龍江綏化慶安縣藥材公司、醫藥公司下屬的十幾家藥店合併為錦和盛醫藥連鎖機構。2002年5月，王百因又對慶安醫藥零售商業進行重組，成立了慶安醫藥零售統一連鎖企業“天一藥房”，並擔任總經理。在此期間，王百因曾獲得黑龍江省勞動模範、綏化市特等勞模、十大傑出青年等榮譽。

同一時期，王百因還於2006年進入北京大學國家發展研究院攻讀EMBA，並與神州優車、瑞幸咖啡的董事長陸正耀同為2006級同學。畢業後，王百因與多名合夥人一起創立了醫藥電商企業康顧多，其後又推出了名為“藥快到”的手機送藥APP。

王白因再次見諸報端，即是作為“殼”公司長盛興業的法人蔘與收購寶沃汽車，並擔任寶沃汽車董事長。但在神州優車收購長盛興業所持寶沃股權後，王百因也於2019年7月退出寶沃董事長一職，由陸正耀本人接替。

在神州優車收購長盛興業所持的寶沃股份後，王百因退出董事長一職 圖片來源：啓信寶

根據全國中小企業股份轉讓系統的要求，神州優車應在4月10日前對問詢函作出回覆。在此之前，神州優車與長盛興業收購寶沃產生的1.37億元差價，以及王百因與陸正耀之間的同窗關係，內情仍然撲朔迷離。

同時，針對有媒體報道稱陸正耀可能卸任以保住神州優車傳言，神州優車方面回應稱不予置評。而攜程也否認了可能收購神州租車的傳言，稱其為假消息。

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