金價挑戰歷史，中國第一大生產商最大礦源突遭“截流”

（文/觀察者網 呂棟）世界經濟風險陡增，黃金價格居高不下。偏偏在此時，紫金礦業（601899.SH）在海外最大的金礦來源撞上“黑天鵝”。

波格拉金礦 圖片來自：mining.com

4月26日A股收盤後，紫金礦業發佈公告，其和巴理克黃金公司在巴布亞新幾內亞（下稱：巴新）持有95%股權的波格拉金礦項目，特別採礦權延期申請未獲巴新政府批准，將就後續事宜進行協商。

根據2019年財報，波格拉金礦項目為紫金礦業貢獻了8.83噸礦產金，約佔其當年礦產金總額的22%。值得注意的是，該項目還是中國公司在巴新的第二大投資項目，僅次中冶瑞木鎳鈷礦項目。

紫金礦業在公告中透露，截至目前，其已收回該項目的全部投資成本。不過，波格拉金礦的停產對其黃金產量將產生較大影響，該公司將爭取2020年礦產金產量與2019年持平。

受上述消息影響，紫金礦業今天低開近7%。截至發稿，跌幅擴大至8%，市值跌破1000億元。其港股也一度跌超8%。

紫金礦業海外項目 2019年財報截圖

值得一提的是，自二季度以來，國際金價突破每盎司1700美元。截至發稿，金價仍徘徊於1740美元以上。疫情給世界各國帶去的衝擊遠超想象，因此，市場仍然對黃金等避險資產長期看好，甚至預期金價將突破2011年9月創下的1920美元/盎司的歷史紀錄。

紐約黃金期貨價格走勢。圖源：英為財情

因此，有券商分析稱，不排除此舉為巴新政府在增加談判籌碼的手段。

“已收回全部投資成本”

4月26日，紫金礦業發佈的公告顯示，其和巴理克黃金公司在巴新的合資公司巴理克（新幾內亞）有限公司（下稱：BNL）持有巴新恩加省波格拉金礦項目95%權益，前兩者分別持有BNL50%股權。

紫金礦業在公告中指出，波格拉金礦的採礦權已於2019年8月到期，根據巴新國家法院判決，波格拉金礦仍可以繼續生產，直到巴新政府作出採礦權延期的決策時為止。

不過，巴新政府於2020年4月24日發佈消息，決定不批准波格拉金礦特別採礦權延期申請。巴新政府表示，將組成國家談判團隊，就後續事宜進行協商。

據紫金礦業官網介紹，波格拉金礦為巴新第二大礦山，是世界十大黃金礦山之一，開採方式包括露天和井下，日處理礦石量17000噸，已穩定生產多年，年產黃金15-16噸。截至2019年底，保有黃金資源儲量314噸，平均品位4.22克/噸，深邊部增儲前景好，周邊整合潛力大。

公告截圖

關注採礦業的網站“Mining.com”4月24日報道稱，BNL於2017年6月和巴新政府就簽訂延長採礦權協議開始交涉，但後來該政府以國家利益，尤其是環境、索賠和重新安置等問題拒絕簽署延長****協議。

BNL認為，巴新政府做出不授予波格拉金礦採礦權延期的決定沒有經過正當程序，並且違反巴新政府對BNL的法律義務，而且礦山所在區域的絕大多數民眾和土地主支持採礦權證延期。

BNL進一步表示，願意與巴新總理、中央政府、省政府和土地主就礦權延期事宜進行談判，要求政府重新考慮其不授予礦權延期的決定，並爭取形成新的合作方案。

“如談判不成，其將會利用一切法律手段維護權利，並要求巴新政府對合資公司因此造成的損失進行賠償”。

根據波格拉項目的礦山開發合同，BNL仍擁有波格拉金礦礦山設備和設施的所有權。作為BNL股東方，巴理克黃金已公告聲明，不接受巴新政府****以收購資產為目的的談判。

2015年5月，紫金礦業出資2.98億美元（1億美元為股權，1.98億美元為債權）收購BNL50%的權益，每年按權益歸屬公司的黃金產量約為8噸。財報顯示，波格拉金礦項目在2017-2019年分別實現歸屬於紫金礦業股東的淨利潤為2.94億元、2.42億元和5.27億元。

上述公告中稱，紫金礦業已回收該項目的全部投資成本。

公告截圖

紫金礦業認為，波格拉金礦是巴新政府和恩加省的重要經濟來源，對國家和省政府、土地主及社區就業有重要影響，實現礦山穩定持續經營，符合各方利益，該公司在兼顧各方利益的同時，將積極尋求合法、合理的解決方案。若多方不能達成新的協議，礦山長時間停產對所有關聯方都將造成損失。

興業證券分析指出，不排除此為巴新政府在增加談判籌碼的措施，波格拉金礦貢獻了該國約10%的出口，解決了3300多名巴新人的工作問題。不過，若政府執意不續簽，BNL有權拆除礦山開採基礎設施，而該政府也需較長時間修建，並且其是否具備新建施工的實力有待商榷。

去年產量近9噸，乃第一大礦產金來源

據2019年財報介紹，紫金礦業是中國最大的黃金生產企業之一，主要在全球範圍內從事金、銅、鋅等礦產資源勘探與開發，適度延伸冶煉加工和貿易業務等，擁有較為完整的產業鏈。

2019年，紫金礦業實現營收1360.9億元，同比增長28.4%；實現歸母淨利潤42.8億元，同比增長4.6%；毛利率為11.4%，較上年降低1.2個百分點；營業成本1205.8億元，同比增長30.1%。

紫光礦業財報顯示，2017年-2019年，其礦產金分別為37.48噸、36.5噸、40.83噸。2019年，該公司從波格拉金礦拿到的權益產量為8.83噸，是其最大的礦產金來源，佔到其礦產金總量的22%左右，該公司第二、三大金礦來源均未超過6噸。

2019年財報截圖

在上述公告中，紫金礦業透露，波格拉金礦的停產對其黃金產量將產生較大影響，該公司將加快隴南紫金等在產黃金礦山的技改建設力度，爭取2020年礦產金產量與2019年持平。

公告截圖

根據《2019中國礦產資源報告》，全國黃金儲量1.36萬噸，2019年紫金礦業金資源儲量約1886.87噸，約為國內總量的13.83%；中國黃金協會披露的數據顯示，2019年全國礦產金產量314.37噸，紫金礦業礦產金產量40.8噸，約為國內總量的12.98%。

紫金礦業國內項目

2019年，黃金、銅、鋅是紫金礦業三大主要收入來源，其中黃金板塊（礦產金+加工金）的營收佔比達66%。

具體來看，礦產金營收116.34億元，加工金營收808.24億元；黃金板塊毛利總額佔比達36%，其中礦產金毛利額為48.65億元，同比增長了70.28%。

2019年財報截圖

去年12月2日，紫金礦業曾發佈公告，準備豪擲70億人民幣收購哥倫比亞大型金礦企業大陸黃金股份有限公司100%的股權。這是繼當年內收購加拿大老牌礦企後，該公司的又一次海外併購。

此次收購完成後，紫金礦業的礦山黃金產量將增加約20%，並將全權擁有武裏蒂卡金礦（Buriticá）。該金礦是大陸黃金的核心資產，且有望成為哥倫比亞最大的獨立金礦。

紫金礦業前十大股東信息 啓信寶截圖

（編輯：尹哲）

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