開始你的一天需要知道的五件事情 - 彭博社

攝影師：沈啓來/彭博社阿里巴巴營收未達預期。騰訊考慮禁止兒童遊戲。達美將羣體免疫門檻提高至80%以上。以下是您今早需要了解的信息。

未達預期

阿里巴巴的營收首次在兩年多以來未達預期，凸顯出北京數月來對互聯網行業的打壓正在產生影響。從雲計算到電子商務，阿里巴巴的大部分主要部門增長放緩，凸顯出新的政府監管措施不斷增加公司的負擔，限制了擴張。億萬富翁馬雲的金融科技巨頭螞蟻在三月季度利潤下滑了37%，在中國最新的打擊行動中。與此同時，騰訊正在考慮禁止兒童玩其遊戲。這家巨頭引領了股市暴跌，在中國官方媒體譴責遊戲為“精神鴉片”後下跌了多達11%，引發擔憂，認為北京的下一個目標可能是全球最大的遊戲領域。

謹慎依然存在

亞洲股市有望謹慎開盤，中國對科技巨頭的打壓和德爾塔變種的傳播壓制了情緒。日本、澳大利亞和香港的期貨微漲。在亞洲早盤交易中，美國股指合約波動，此前普遍良好的企業盈利推動標普500指數創下另一個收盤紀錄。但在擔心遊戲打壓的情況下，美國上市的中國股票下跌。美國10年期國債收益率保持最近的回落，石油價格跌至每桶70美元附近。美元指數微跌。

提高標準

德爾塔冠狀病毒變種的傳播將羣體免疫的閾值推高到80%以上，可能接近90%，根據美國傳染病學會的一份簡報。在其他地方，中國製造的科興疫苗未能在布達佩斯自願接受測試的四分之一的老年人中產生足夠的抗體；中國自2019年底以來最廣泛的Covid-19疫情正在阻礙旅遊和消費，在夏季旺季期間，給該國經濟增加了另一個風險，就在消費正在回升之際；澳大利亞儲備銀行表示，將堅持計劃中的債券購買縮減，打賭經濟將迅速從本季度因德爾塔傳播而導致的萎縮中恢復。

冷靜下來

新加坡總理李顯龍再次警告美國和中國緩解緊張局勢，稱兩個大國都錯誤地認為他們在任何衝突中都會獲勝。李顯龍通過視頻鏈接參加阿斯彭安全論壇時表示：“事實是，雙方都無法擊敗對方。”“我認為這可能是雙方的一種誤解，”李顯龍説。與此同時，菲律賓總統羅德里戈·杜特爾特表示，由於疫苗捐贈，他恢復了一項關鍵的與美國的軍事協議，中國和印度同意從另一個有爭議的喜馬拉雅邊界摩擦點撤軍，在一次高級軍事指揮官週末會議後達成一致。

擁抱香港

不斷升級的地緣政治緊張局勢和被取消的首次公開募股並沒有減弱西方銀行對香港和中國的興趣。渣打銀行首席執行官比爾·温特斯是最近幾周內發出信號的最新高管，表明中國政府的全面打擊行動和中美地緣政治緊張局勢的升級不會使他的銀行放棄對該地區的關注和投資，並補充説：“我們在公司銀行和財富管理方面的機會將非常、非常巨大。” 他的評論與花旗銀行、滙豐銀行和瑞士信貸等其他公司的看法相一致，這些公司都利用收益強調儘管北京方面對從教育到科技等行業進行了廣泛打擊，但在大中華地區的業務仍然正常進行。

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儘管通貨膨脹上升，美國經濟復甦，談論美聯儲縮減購債等等，但美國十年期國債的收益率仍然停留在約1.1%左右。有一些非常複雜的解釋説明為什麼債券收益率仍然非常低。我不會在這裏列出所有解釋，但它們包括銀行監管、美聯儲寬鬆貨幣政策的內部運作、外國投資者的需求等等。

在這種時候，有時候看最簡單的解釋是有用的，我認為下面的圖表展示了這一點。十年期國債收益率和航空股票仍然在一起波動，距離疫情爆發已經一年多了。問題是航空股票到底反映了什麼？顯然，它們是對新冠病毒的擔憂的代理 — 隨着對德爾塔變種病例傳播的擔憂增加，航空股票下跌。它們也可能反映了投資者對美國經濟整體走向的定價，因為航空公司往往是最具週期性的股票。

因此，以航空股票為衡量標準 — 作為新冠病毒擔憂和未來經濟增長的代理 — 當這兩個問題加劇時，債券似乎沒有做任何異常的事情。當這兩個問題加速時，收益率下降，當這些問題減輕時，收益率上升。

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