中國恒大：房地產開發商的債務危機對你的資金意味着什麼 - 彭博社

在中國，一家名為恒大的公司承諾向大約150萬購房者交付公寓，他們仍在等待鑰匙。

其中一些人已經開始抗議。他們希望恒大——這家世界上負債最多的房地產開發商——恢復承諾的公寓建設，或者退還他們的錢。

乍一看，這可能聽起來像是中國一個與您的投資組合無關的不幸故事。但事實上，這是目前困擾中國的最大金融危機，全球投資者已經開始窺見它可能在全球蔓延時造成的混亂。恒大負債3000億美元。（作為對比，這比許多國家的外債還要多。）普遍預計它將無法償還債務。關於北京共產黨是否會介入，各種猜測正在瘋狂傳播。

中國有很多工具可以防止全面危機，華爾街的大部分人認為，如果必要的話，北京將會使用這些工具。一般的共識是，不，這不會引發另一場類似雷曼的金融危機。這裏有一個有用的解釋，説明為什麼不會。

對於恒大償還債務能力的擔憂導致標普自5月以來的最糟糕一天。德國和意大利的股票基準指數下跌超過2%。

這是為什麼會發生的原因，以及這可能對您的資金意味着什麼：

簡述，用140個字符或更少：

一個巨大的中國房地產開發商欠很多人錢，但可能無法償還。失敗可能引發全球危機。

關心恒大失敗的原因：

中國是全球增長的主要推動力，所以那裏的問題通常會在其他地方引發麻煩。在最壞的情況下，與恒大有關的壓力可能蔓延到全球金融體系，並凍結全球的信貸市場。有人將其描述為中國的“雷曼時刻”。其他人説，這種比較完全誇大了。

關心恒大成功的原因：

也許恒大只是太大而無法失敗。這是最近一些人一直在暗示的，因為該公司在280多個城市有1300個項目。

中國政府非常關心穩定，所以可能會介入。但這就像父母給孩子糖果讓他們安靜下來時面臨的問題。挽救公司可能會激勵更多的不良行為，來自恒大或其他公司：“道德風險”，或者是對風險舉措的容忍，因為相信國家在出現麻煩時總是會幫助你擺脱困境。

這對您的資金可能意味着什麼：

預計會有更多的動盪和不確定性。即使那些似乎與中國房地產沒有密切聯繫的公司 — 想想 Twitter 和 eBay — 本週也下跌了。National Securities 的首席策略師 Art Hogan 在這裏提出了一個有趣的觀點。“科技股在拋售是否有道理？”他談到了恒大危機。“不，但在風險偏好下，一切都可能被拋售 — 即使是加密貨幣。”

財務顧問們在告訴他們的客户什麼？

我將這個問題發給了明尼蘇達州 Sona Wealth 的財務規劃師 Mark Struthers。是的，明尼蘇達州不是中國。但考慮到我們已經聽説了全球傳染的可能性，我想問一個遠離中國的人關於這種情況的看法。

他告訴我：

市場上總會存在類似恒大的風險。 實際上，正是這類風險帶來了額外的回報。處理和忽視類似恒大的事件是入場的代價。客户投資組合中的任何調整都應該是小幅和有針對性的。感謝風險，並嘗試通過堅持計劃來想象三到五年後你將獲得的回報。

恒大提醒了分散投資的重要性。 分散投資者很可能只有2.5%-4.5%的中國敞口。如果你的敞口超過5%-6%，你應該認真審視你的投資組合的分散情況。即使對中國來説最壞的情況對大多數投資組合的短期影響也很小。長期傳染是不太可能的。有一個健康的中國將使世界經濟更強大，但即使中國病了，世界經濟仍將增長併為那些具有長期眼光的人帶來回報。如果客户分散投資並具有適當的風險回報配置，那麼恒大對客户實現長期目標沒有影響。

接下來是什麼？

今天本應是公司的一次重要考驗。這也是這個故事本週變得如此爆炸性的原因之一。該公司的一筆五年期美元債券利息（總額為8350萬美元）本應在今天到期（有30天寬限期）。然而，週三，恒大的一個單位表示已經通過與債券持有人進行私下談判解決了付息問題。中國人民銀行的短期現金注入也支持了脆弱的情緒，有助於穩定資產。

投資者正在等待看中國是否準備介入。但正如你現在所知道的，這也會帶來後果。— 查理·韋爾斯

不要錯過

• 由於“平均入住率較低”，特朗普第五大道塔的1億美元貸款已被列入觀察名單。
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• 這些是世界上最富有的家族。
• 華爾街的意見領袖年薪50萬美元，甚至超過銀行家。
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• 現在，德克薩斯州的婦女要進行墮胎要多花幾百美元。

觀點

在彭博觀點本週，馬克·吉爾伯特表示，不應允許公職人員進行日內交易：

美聯儲將審查其規定個人投資的規則，因為兩名政策制定者披露的交易引起了人們的關注，也引發了潛在不當行為的問題。我贊同伊麗莎白·沃倫參議員的觀點，認為在這些敏感角色中，公職人員不應該擁有和交易個別股票。事實上，我很難找到任何支持讓這種潛在利益衝突出現的理由。

閲讀他的完整論點在這裏。

你問，我們回答

**我今年40歲，男性，很糟糕地管理金錢。我年收入10萬美元，但似乎無法存錢。我想買房，但目前市場太艱難了。今年我存了一點錢，有2萬美元，但不知道該怎麼處理。我支付賬單，信用良好。我車貸還剩不到1萬美元，個人貸款還剩不到1萬美元，信用卡欠款1.9萬美元。所以我認為最好的做法是先還清車貸和個人貸款，然後再申請另一筆個人貸款以更低的利率償還信用卡。你同意嗎，還是有更好的方法來增加這2萬美元並減少我的債務？—**馬特·馬爾多納多，德克薩斯州奧斯汀

尋求幫助展現了勇氣。如果你能獲得一張利率更低的信用卡，你可以在那裏省一些錢。如果你個人貸款的利率高於車貸，考慮先還清這筆貸款。你可以將這筆“找到”的錢用於支付信用卡賬單。我不建議投資可能在三年內需要取出的資金，因為我不希望你不得不在不適當的時機出售。如果符合條件，考慮為2021年開設羅斯個人退休賬户。如果你的税務申報狀態是單身，你的調整後總收入（MAGI）必須在2021年税務年度為14萬美元。你可以為2021年税務年度向羅斯賬户存入6,000美元。你可以在10月份開設一個羅斯賬户，並從你的儲蓄賬户中建立一個安排，金額為1,000美元，你仍然可以保持現金儲備並利用免税增長。—瑪格麗塔·程，首席執行官，藍海全球財富

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