正是由於“撥改貸”，使得中國電子工業遭到致命打擊_風聞

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sundayatom你這可是連着708一起打臉了

正是由於“撥改貸”，使得中國電子工業遭到致命打擊。

企業只顧引進外國設備，以儘快投產盈利，缺少科研資金對外國技術進行消化吸收。在文革時期，中國科研投入佔GDP的2.32%，與英法德等發達國家相當（2003年世界平均值也僅有2.2%）。

到1980年代，正是電子產業興起的關鍵時期，歐美國家和日本、韓國、台灣紛紛加大對電子產業的科研投入。而中國卻在大規模壓縮科研經費投入。1984年以後，由於“撥改貸”造成的困境，使中國企業基本無力進行研發，科研經費佔GDP比值驟然降到0.6%以下。中國電子工業徹底垮了。

1983年以前，國有企業固定資產投資主要依賴於財政撥款，企業資產負債率較低，大致在30%左右。

第二年，中央決定將財政撥款改為貸款，即撥改貸，目的是使企業直接承擔還債壓力，從而能提高資金的使用效率。但是，這一原本出發點是好的政策，實施的結果使得新建企業資金來源全部是貸款，其中包括撥改貸（政策性貸款）和商業貸款。資產負債率100%，企業沒有資本金；原有企業新建項目的資金也全部是貸款，企業資產負債率迅速增加。

當年的改革親歷者之一，中國企業改革與發展研究會副會長周放生對此有着直觀的體會：“企業還處在建設期，就背上負債，好比小孩剛出生，還沒有自理能力，就讓他去給父母幹活。所以後來的債轉股，其中很重要的一個意義是，對1984年撥改貸政策的撥亂反正！，這才是真正的政策背景”

。與此同時，為了解決市場短缺以及供不應求，國有企業大量借貸進行項目投資，尤其是1992年以來，企業的大量項目投資沒有達到預期效果，無力償還到期債務，更加重了企業的債務負擔，這是造成國有企業債務負擔沉重的主觀原因。