何處擊：加密貨幣泡沫破不破，馬斯克一句話的事兒？

主筆：陳濟深

編輯：何處擊

來源：觀察者網 guancha.cn

周身上下都是拳，挨着何處何處擊。

你方唱罷我登場，韭菜何處是歸鄉。

友情提示：何師父不持有文中所提及所有品種的數字貨幣，本文內容亦不作為任何投資依據，投資有風險，交易需謹慎。

在中國股市中，個人投資者，也就是我們俗稱的散户，投資風格往往分為涇渭分明的兩派——價值投資派和短線投機派。

想要區分他們也非常容易，只需要看看他們的投資信條：十年十倍為目標的是價值投資派，而一年十倍為目標的則是短線投機派。

不過在如今新一代“投資者”眼裏，老股民們的追求實在不值一提。

近期虛擬貨幣出現了一波集體牛市狂潮，漲幅足以驚呆所有股民的下巴：

以太坊ETH從年初735美元如今漲到了最高4300美元，短短五個月漲幅585%。

曾經為了惡搞比特幣而誕生的狗狗幣DOGE在四月初從0.05美元漲到了最高0.73美元，一個多月最大漲幅接近1460%。

而自稱狗狗幣殺手的柴犬幣（Shib），更是在5月7日到5月9日短短兩天內暴漲1200%。

何師父在很多羣裏都開始聽到這樣一種説法：買一堆各種山寨幣空氣幣來“價值投資”，長期持有，總歸會有神話般的收益率。

在這個瘋狂的世界中，是不是聽着想要躍躍欲試？

今天何師父就來為大家澆一澆冷水。

1、股神大媽背後的倖存者偏差

先把目光投回股市，五一假期前，有一位大媽的故事在網絡熱傳。

這位大媽2008年買入5萬元“長春高新”的股票後便忘了這茬，十多年後的如今準備去銷户時發現賬户餘額竟然變成了500多萬，足足翻了一百倍，驚呆了大媽和營業部的所有人。

只要買着不管，十年別説十倍了，一百倍都給你賺出來。聽上去賺錢是不是特別的簡單？

然而真相是，大媽這100倍的收益，基本和她自己的決策毫無關係，只是無法複製的倖存者偏差。

大媽當初買入長春高新時，其核心主業還是地產開發商。在那個追捧“鐵公基”基建股+“五朵金花”消費股的年代，其控股70%的金賽藥業不僅不為人所知，這塊醫藥業務反而普遍被市場視為拖累上市公司業績的扣分項。

直到2012年公司試圖收購金賽藥業剩餘30%股權並最終在2019年以56.37億拿下了29.5%的股權，實現了對其99.5%的絕對控股後，主營生長激素業務的金賽藥業才廣為人知，成為大家眼裏的香饃饃。

生長激素主要用途是治療矮小症兒童，如日中天的球王梅西幼時便曾受矮小症困擾差點踢不了球，要不是巴塞羅那為他注射生長素，恐怕職業球壇將會失去一位傳奇性“小跳蚤”。

金賽藥業在這10年內通過不斷研發，創新性的將生長素注射週期從每日一次調整成了一週一次，加之國際同行1/4的價格，令其業績所向披靡一舉成為了亞洲最大的重組人生長激素生產廠商，至今依然佔據國內的75%的生長激素市場。

除了金賽藥業，長春高新還收購了做水痘和狂犬病疫苗的百克生物，投資了愛德萬思和長沙貝諾，業務涵蓋了醫療器械和醫療服務，目前公司九成業務收入來自醫療業務，成了一支不折不扣的醫療股。

捏緊了金飯碗們的長春高新股價從此開啓了一去不回頭的旅途，在2019年市值就從300億暴漲至1000億，如今市值更是逼近2000億。相比大媽當初投資房地產的初衷完全脱胎換骨。

2、長期投資者八虧二賺

也許有拳友會説，那大媽即便隨便買了別的股票，就算沒有百倍也有十倍吧。

何師父做了一個簡單的統計：以2008年1月1日A股已上市公司數量1550家為基準，將他們在2008年1月1日起至今的漲幅做了統計，長春高新恰恰好是兩市有且僅有的百倍股。

兩市2008年以來的五十倍股只有5只，十倍股也只有區區21只，佔當時兩市總股票數的1.35%。

更悲壯的是，很多被稱為“時間的朋友”股票，比如萬科A，中國平安，如果你買在了2008年的高位，可能至今收益還不如這十幾年存銀行（按3%計息），要是買了當時的大牛股蘇寧電器放到現在，甚至會倒虧50%。

但是看看虧損榜，排名前十的股票全部超過了90%的虧損，甚至還有中國石油、中國鋁業這樣曾經的兩市明星。

2008年持股至今更有80%的股票跑輸銀行存款利率，虧損本金的概率高達53.64%。

更不要提這些股票平均經歷了74%的回撤，即便是漲幅前一百的股票，回撤也高達44%，接近腰斬。哪怕如百倍牛股長春高新，一路也經歷了三次35%的回撤，作為普通投資者，恐怕很難做到能任憑風吹雨打，我自巋然不動。

如果更加倒黴，買到了退市的股票，那才真的是欲哭無淚，曾經的超級大牛股暴風科技，上市暴漲40倍，創下了歷史記錄，最終在5年後退市一切歸零。

倘若大媽一念之差，選擇買了同樣是長春上市公司的長生生物，現在打開賬户看到公司因為造假被退市，恐怕將會是另一種心情。

如何選中長期大牛股在全世界都是一個難題，即便是擁有最為發達資本市場的美國，有學者統計過，1926年到2015年，美國一共上市了2.5萬家公司，2015年末只剩下四千多家尚且活着，剩下的公司都已經銷聲匿跡。

美國道瓊斯指數的30只創始成分股則全軍覆沒，即便是在榜上堅挺了快110年的通用電器依然在2018年難逃被逐出指數成分股的悲劇宿命。

對於短線投資派們，他們對於股票投資也有堅定的信仰，只要不斷地在追漲最熱門的股票中切換，或者直接買到大妖股，一年十倍完全是現實可行的。

在A股市場，的確從來不缺乏短線10倍大妖股。

最早的大妖股可以追溯至1998年的億安科技，通過坐莊，不到一年完成了十倍的漲幅，成為了A股歷史上第一個百元股。

2005年的蘇寧環球，憑藉着當年市場對地產行業的熱捧，一年十倍漲幅，成為那個火熱年代的縮影。

2015年的特立A，更是在股災後從10塊起步，6個月完成十倍之旅，當時被股民稱為妖王。

2019年初，股市熱炒5G概念，將一個八竿子才勉強和5G沾邊的東方通信生生四個月捧出十倍的漲幅。

更別提近期的小康股份，憑藉華為造車概念的加持，短短的漲幅半年已經接近10倍，美國的GAMESTOP在一月單月暴漲了16倍引發全球關注。

問題在於，如果你真的是鐵了心“長期不賣”，捂着這批牛股，漲幅回到解放前的概率，非常之大。

這些過往的大妖股們，即便股價當初脱離地心引力無人能敵，最終結局都是從哪裏來到哪裏去，成為了股市中的一顆流星，留下極少數暴富的傳説和背後無數站崗人的血淚。

3、三根大陽線，散户追高不聽勸

一支穿雲箭，千軍萬馬來相見，即便有着那麼多的前車之際，但對於絕大部分散户而言，只要漲幅夠大，一切信仰都可以改變。

如果説股市那些妖股還能強行扯一些理由為他們曾經的誇張漲幅辯解一通，加密貨幣領域則更加簡單粗暴——漲到你懷疑人生，自然而然你會為其漲幅辯護。

為了讓散户更加容易參與，加密貨幣充分吸取了A股的“優良傳統”——高送轉攤薄股份的炒作思路。

曾經的A股市場對於高送轉股票是有着極強的炒作動力，每年誰一個公佈高送轉方案，市場的反饋基本是三個漲停起步。

高送轉的本質只是把你的一張100元換成兩個50元，這種實際沒有任何改變的行為反而會被解讀了股價便宜了，更加方便沒多少錢的散户參與炒作而成為重大利好。

嫌棄比特幣5萬多美元貴一枚都買不起？沒關係，狗狗幣最小面值為0.000001美元，柴犬幣更是將最小面值擴展到了小數點後八位0.00000001美元。

這個做法倒是和以“爽”為單位的案例很接近，由於“一爽”面值太大，普通人在講自己今天打工的收入或者叫外賣的消費時，已經慢慢習慣於用“釐爽、毫爽、微爽、納爽”，十分考驗數學。

嫌棄比特幣2200萬枚數量太少？沒關係，狗狗幣選擇發行1300億枚幣，柴犬幣更上一層樓發行1000萬億枚幣，讓你充分體會持倉千萬上億的快感。

相比巴菲特從來不拆股，旗下伯克希爾A類股股價一度突破美國交易所股價上限，加密貨幣來者不拒的交易規則簡直就是為了散户量身定製。再加上馬斯克瘋狂帶貨狗狗幣，加密貨幣的諸多參與者們甚至連貨幣是哪家發行的都不知道就將價格炒上了天。

狂熱的情緒也讓2007年A股“死了都不賣”的全民狂潮在幣圈重現。

比起加密貨幣的漲幅，即便是永遠上漲的美國股市表現只能用乏善可陳來形容，年初至今，道瓊斯指數上漲13.51%，納斯達克指數上漲3.98%。

更為明顯的是交易量的變化，3月主流加密貨幣交易所交易額為1.2萬億美元，4月直接飆升至1.7萬億美元，環比大漲42%，同比2020年4月不到1000億美元的交易量直接暴漲了17倍。

何師父在《韓國黃大仙的“宇宙首負煉成記”》一文中提到的反身性理論，加密貨幣價格暴漲——參與人數的暴增——加密貨幣進一步暴漲——參與人數進一步暴增最後將會發展成全民狂潮後難以為繼的全線崩盤。

4、馬後炮的漲幅，你真的把握不住

在狗狗幣成為第四大主流加密貨幣，市值接近千億美金的同時，狗狗幣的創始人、軟件工程師Billy Markus通過狗狗幣獲利了多少呢？答案是一部二手本田思域汽車。

Billy Markus  圖片來源：Money Inc

而與之對照的是，在高盛倫敦辦事處工作了十四年的董事總經理Aziz McMahon，最近通過炒狗狗幣一把財務自由，選擇辭去金融高管的職位享受人生。

看起來這非常的荒誕，但如果何師父穿越回2015年告訴狗狗幣創始人他未來將操盤未來千億市值項目，成為互聯網界全明星，頂級投行人士都會來參與炒作，恐怕這位IT工程師只會覺得何師父的腦袋不太正常。

在投資界看走眼才是常態，當初李嘉誠之子李澤楷投資了騰訊，然而上市後便選擇拋售變現，如果他持有騰訊股票至今，完全可以躺平超越其父成為香港首富。

而很多散户則反其道而行之，特別喜歡通過用馬後炮來給自己壯膽，看着狗狗幣今年百倍的收益，生怕自己錯過下一個暴富的機會。

對於韭菜們的期望，幣圈人士敏鋭地發現了其中的商機，不到一個月幣圈就成了動物園。

5、這次真的不一樣？

潘長江對謝孟偉説：“做人要有底線，不要為了賺錢什麼都幹，做事情要講良心。對於一些不懂的東西就不要碰”。

然而潘嘎之交後續的劇情告訴我們，真香才是人類的本質。

前面提到的那位大媽股民明明是來銷户的，但看到賬户餘額後喜極而泣大受刺激，最終在證券公司人員的攙扶之下，興奮地在開通了創業板，科創板，可轉債，融資融券等業務功能，完全忘記了自己來的初衷。

那些高位接盤妖股的人，哪一個不是説這打一槍就跑最後接成了股東？

陽光底下沒有新鮮事，狗狗幣和現在動物家族空氣幣們暴漲的背後，是無數山寨幣歸零的結局，個別炒幣財務自由的背後是無數人前赴後繼擊鼓傳花的故事。

總有人説這次不一樣，然而金融炒作從來就沒有什麼不一樣，南海泡沫，鬱金香泡沫，互聯網泡沫無一例外以價格崩盤一地雞毛落幕，這次的加密貨幣泡沫難道真的能鯉魚躍龍門嗎？

END

關注何師父，人生不迷路

本文系觀察者網獨家稿件，文章內容純屬作者個人觀點，不代表平台觀點，未經授權，不得轉載，否則將追究法律責任。關注觀察者網微信guanchacn，每日閲讀趣味文章。