美國證監會出手，昨晚中概股遭“血洗”

【文/觀察者網 周遠方】隔夜美股，中概股遭遇“血洗”。

當地時間3日，受滴滴從美股退市消息的影響，滴滴股價開盤大幅下挫。同時，美國證券交易委員會（SEC）2日修訂完善《外國公司問責法案》相關的信息提交與披露的實施細則，要求在美上市中資企業披露更多信息。昨晚公佈的美國11月“非農”數據大幅也不及預期。

多重因素疊加，中概股成為重災區，滴滴大跌22.18%，霧芯科技跌16.7%，理想汽車跌15.95%，愛奇藝跌15.74%，騰訊音樂跌11.94%，蔚來跌11.19%，小鵬汽車跌9.3%，新東方跌9.22%，百濟神州跌9.17%，唯品會跌8.86%，阿里巴巴跌8.23%，拼多多跌8.16%，百度跌7.77%，京東跌7.71%，嗶哩嗶哩跌7.15%，網易跌6.9%。

中概股隔夜跌幅排行（富途牛牛）

此外，美股“FAAMNG”明星科技股普跌。特斯拉一度跌7.8%領跌美國熱門科技股，日低下逼1000美元整數位，收跌6.4%；Facebook母公司Meta Platforms最深跌3.5%，收盤較9月所創歷史新高回落逾20%，進入“技術熊市”，微軟和奈飛均跌2%，亞馬遜和蘋果跌超1%，谷歌母公司Alphabet跌超0.6%。

截至收盤，道指跌0.17%，報34580.08點；納指跌1.92%，報15085.47點；標普500指數跌0.84%，報4538.43點。

12月3日上午，滴滴出行官方微博發佈公告：經認真研究，公司即日起啓動在紐交所退市的工作，並啓動在香港上市的準備工作。分析人士指出，此舉對中概股市場信心影響極大。

滴滴於今年6月30日低調登陸紐交所，然而，上市僅隔2日，國家網信辦發佈通報，對其展開網絡安全審查，並在審查期間停止新用户註冊。7月4日，網信辦宣佈根據舉報，經檢測核實，“滴滴出行”APP存在嚴重違法違規收集使用個人信息問題，並要求滴滴參照國家有關標準進行整改。隨後，網信辦發佈通報，要求滴滴旗下25款APP下架。7月16日，國家網信辦會同公安部、國家安全部、自然資源部、交通運輸部、税務總局、市場監管總局等部門聯合進駐滴滴開展網絡安全審查。

自今年6月30日上市以來，按照14美元/股的發行價來算，滴滴出行股價整體跌幅達44.29%，市值蒸發約300億美元。而按照滴滴剛登陸美股時出現的最高價18.01美元/股來算，滴滴股價下跌56.69%，總市值蒸發492億美元，約3139億人民幣。

滴滴股價日K線走勢截圖（富途牛牛）

當地時間12月2日，美國證券交易委員會（SEC）通過一項規定，允許其將無法向審計機構提供信息的外國公司從華爾街交易所摘牌。這可能會阻止中國公司在美國上市。

中國外交部發言人趙立堅回應稱，美方的有關做法是對中國企業政治打壓的又一個具體行動，也是美方打壓遏制中國發展的又一個具體表現。我們對此表示堅決反對。中方始終認為，在資本市場高度全球化的今天，有關各方開誠佈公地就加強跨境監管合作、保護投資者合法權益等議題，加強對話與合作，才是解決問題的正道。將證券監管政治化，損人害己，將使美國投資者失去投資許多世界上增長最快公司的機會，也將使美國專業服務機構失去許多業務機會。美方應認清形勢，為外國企業在美投資經營提供公平、公正、非歧視的環境，而不是設置重重障礙。中方將採取必要措施，維護自身正當合法權益。

融孚律師事務所高級合夥人林菡律師對觀察者網指出，長期以來，赴美IPO通過VIE架構模式，致使境外上市殼公司與中國大陸境內經營企業之間僅憑協議控制而非直接股權投資，美國投資者無法瞭解投資的真正主體。今年8月17日，美國證券交易委員會主席加里·詹斯勒曾聲稱，已要求SEC工作人員暫停處理採用VIE架構的中概股赴美IPO。加里·詹斯勒當時強調，如果中國運營公司的審計機構在未來三年內不公開賬簿和記錄，無論是在開曼羣島還是在中國註冊的公司都無法在美國上市。

林菡指出，當地時間12月2日SEC發佈的修正案，只是最終確定臨時最終規則，為HFCAA的實施建立了框架，並沒有進一步的詳細內容。

林菡認為，儘管此前媒體普遍渲染這一系列動作或將引發中概股集團退市潮，但加里·詹斯勒所強調的退市前提是被認定的發行人持續3年不符合PCAOB的檢查要求，如果這一立場沒有新的變化，則最早需要到2024年才會出現因問責法退市的情況。因此，市場的劇烈反應，應是一系列因素共振的結果。

林菡認為，在當下的監管環境下，中概股回國或赴港上市會成為企業更多考慮的選項。

另一方面，有機構人士稱，中概股大跌與中證協12月3日出台的收益互換新規也有一定關聯。據其介紹，很多機構尤其是私募，通過收益互換買美股。

12月3日，中國證券業協會發布《證券公司收益互換業務管理辦法》（下稱《管理辦法》）。自《管理辦法》發佈之日起，未取得交易商資質的證券公司不得新增收益互換業務；已實際開展業務的，應自行制定整改計劃，在一年內有序了結存量業務。

中證協表示，自2012年試點以來，證券公司收益互換業務穩步發展，市場需求逐步擴大，在服務實體經濟、服務投資者資產配置和風險管理需求、提升證券公司專業服務能力等方面發揮了積極作用。與此同時，隨着業務發展，也出現了一些新情況、新問題，原有制度規則已明顯不適應業務發展需要。為此，協會組織制定了《管理辦法》，從交易商管理、投資者適當性管理、交易標的及合約管理、保證金管理、風險控制、禁止行為、數據報送及監測監控、自律管理等八個方面對收益互換業務提出了規範要求，旨在推動證券公司提升專業服務能力和合規風控水平，促進證券公司收益互換業務健康發展。