誘導學員貸款考公務員？中公教育被質問：是否存在惡意貸款惡意催收

【文/觀網財經 王木巨】12月13日晚間，有着“公務員考試培訓第一股”的中公教育（002607.SZ）再次收到深交所關注函。關注函對該公司三季報“存貸雙高”（報表上存款借款都很高），以及開展培訓貸是否存在惡意貸款、惡意催收問題等多個問題進行了追問。

這是繼今年10月，中公教育披露《2021年前三季度業績預告》之後收到的第二封關注函。

中公教育主營業務為公務員考試培訓，一度被市場視為白馬股。在今年的就業形勢下，考編大軍規模有增無減，中公教育三季報業績卻表現堪憂，錄得近10億虧損。相比於今年2月的歷史高位，中公教育市值如今已蒸發超2000億人民幣。

賬上有錢卻大幅增債？暴雷的康美藥業也這麼幹過

《關注函》指出，2018年以來中公教育短期借款增長較大，2017年末短期借款僅為1億元，可到了2018年末、2019年末、2020 年末和2021年9月底，中公教育短期借款餘額分別為16.07億元、28.67億元、39.76億元和48.44億元。而同期中公教育貨幣資金、定期存款及理財產品等金額合計約為47.01 億元、64.02 億元、89.19 億元和34.20 億元。

一家公司手握大量現金，卻處於高負債狀態，這般反常的情況，在曾經中藥龍頭企業、市值超過1300億、後來暴雷的康美藥業（*ST康美 600518.SH）身上也上演過。中公教育的反常之處，自然難逃各界關注。

面對深交所詢問，中公教育對此曾回覆稱：“需要充足資金應對可能的退費。”

13日的《關注函》對此解釋進一步追問：“你公司 2018 年末、2019 年末、2020 年末貨幣資金、定期存款及理財產品等金額扣除合同負債（預收款項）後為 27.81億元、37.68 億元和 39.94 億元，仍大於短期借款金額。請你公司詳細説明在貨幣資金充裕的情況下持續大幅新增債務的原因、用途和合理性。”

此外，與投資有關的兩個情況也受到了深交所關注：

2018年度、2019年度、2020年度和2021年1至9月，中公教育投資活動現金流出為176.62 億元、277.75億元、425.59億元和98.41億元；2021年6月末，中公教育其他非流動資產為37.63億元，其中主要包括30.99億元的預付土地款和5.01億元的投資款。

深交所要求中公教育對相關活動及款項的具體情況、合理性及目前進展進行説明。

培訓貸是否存在惡意貸款、惡意催收問題？

雖然主營業務是培訓，不過中公教育照樣和貸款搭上了邊。

公開資料顯示，中公教育將培訓項目分成“普通班”與“協議班”兩類。協議班的模式為雙方簽署協議，如果學員考試沒有通過，或公務員招考未被錄取，費用可以部分或全額退還。

據《證券時報》11月30日報道，2019年，中公教育在協議班的基礎上推出了“0元入學”、“1元佔座”等產品，並廣為宣傳。該等產品名義上不用花錢或者只花1元就能享受培訓服務，實際上卻是培訓貸款產品——理享學。

相關公司網站截圖

在該模式下，學員通過申請貸款的方式繳納培訓費，所貸款項由資金方直接支付給中公教育，如果招考通過，學員自行給資金方還款；如果不通過，貸款到期由中公教育替學員還款。無論考試通過與否，貸款存續期間的利息都由中公教育承擔。

深交所也提到了這個問題。

13日的深交所《關注函》指出，“2018年度、2019年度、2020年度、2021年前三季度，你公司財務費用分別為-0.03億元、2.04億元、4.31億元和3.84億元，其中2018年至2020年手續費分別為0.36億元、0.99億元和2.92億元。根據你公司前期定期報告，手續費包括交易手續費及學員通過貸款支付學費時你公司承擔的利息成本。”

在《關注函》中，深交所要求中公教育説明：2018年以來各年度財務費用中手續費的具體明細、學員貸款支付學費的具體模式、過程、利率、參與人數、相關金額及其佔比等情況。值得一提的是，深交所要求核查“在貸款模式中是否存在惡意放貸惡意催收等違規經營行為”。

考編大軍日益龐大，中公教育市值卻跌超2000億？

在公開資料中，中公教育表示，該公司面向數億知識型人羣，公司主營業務橫跨招錄考試培訓、學歷提升和職業能力培訓等3大板塊，提供超過100個品類的綜合職業就業培訓服務。其中“公務員序列”（即考公）培訓服務佔營收的一半以上。

中公教育2020年年報截圖

據人民網10月25日消息，2022年國家公務員考試當月24日落下帷幕。截至10月24日17：50分，總報名人數突破202萬，183萬餘人已通過資格審查，創國家公務員考試人數新高；平均競爭比超過60：1，最熱職位競爭比超20000：1。

按理説，這正是考公市場的好消息。

但“考公”浪潮正熱，中公教育三季報業績卻“涼”了。

10月30日，中公教育公佈2021年三季報，前三季度營業收入63.01億元，同比下滑15.29％；淨利潤為虧損8.91億元，同比大幅下滑167.45％。從第三季度單季數據看，去年第三季度公司營收為46.31億元，今年第三季度營收僅14.45億元，暴降31.86億元；去年第三季度公司淨利潤15.54億元，今年第三季度為轉為大虧7.98億元，差距高達23.5億元。

wind截圖，下同

13日深交所《關注函》顯示，中公教育對業績問題解釋稱，參培人數減少對業績帶來不利影響。而深交所則要求對相關具體情況和細節進一步解釋説明。例如《關注函》要求中公教育結合結合近三年的報名人數、考試人數的變化説明，該公司2021年公務員序列人數及收入均下滑的原因及合理性，以及市場佔有率是否下降。

自今年2月以來，中公教育股價進入下行區間。今日收盤，中公教育報每股10.06元，相較於其每股43.58元的歷史高位，跌去了約76.92%。

曾經市值一度來到2700億附近的公考白馬股，如今僅剩620億市值，蒸發超2000億元。

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