供應鏈最新動態：食用油食品通脹-彭博社

沃倫·巴菲特

攝影師：約翰內斯·艾斯勒/法新社/蓋蒂圖片社

唐納德·特朗普在南卡羅來納州哥倫比亞市舉行的選舉之夜觀看派對上慶祝。攝影師：維克多·J·布魯/彭博社牛排、意大利麪和咖啡價格飆升成為頭條新聞，並將全球食品價格推至接近歷史最高水平。但看起來，將通脹指標推向新高的可疑榮譽將落在烹飪油上，這些低調卻最常見的主食。

食用油價格在過去兩年中翻了一番多，受到供應限制的影響。棕櫚油本週創下歷史新高，因為印尼這個最大的出口國限制出口以保護國內市場，而大豆油和菜籽油也因高温和乾旱導致作物凋零和需求激增而上漲。

所有這些意味着食品價格可能會進一步上漲。聯合國計算的全球食品成本指數在1月份接近歷史最高水平，受到更昂貴的植物油和乳製品價格的推動。本月進一步上漲可能會將成本推至新的歷史高點。

這輪漲勢對印度影響尤為嚴重，因為該國是全球最大的棕櫚油、大豆油和葵花籽油進口國。烹飪油在全國各地慶祝節日時的宴席中扮演着至關重要的角色。政府已經採取措施降低價格，減少進口關税並限制庫存以防止囤積，但抑制通脹壓力將是一項艱鉅任務。

高通脹

印度食用油的零售價格比一年前上漲

來源：消費者事務部

印度消費者食品價格在12月份以六個月來最快的速度上漲，擠壓了家庭預算，增加了總理納倫德拉·莫迪政府為窮人提供更多幫助的壓力。該國三分之二的人口已經是食品援助的受益者。

“食用油等食品價格的上漲正在傷害我們，”東印度奧里薩邦的41歲家庭主婦阿妮塔·納特説。“在我丈夫的收入因疫情相關限制而下降的時候，價格上漲正給我們的月度預算帶來壓力。”

—普拉提克·帕里加在新德里

圖表領域

麪粉力量

價格指數自2011年底以來出現最大年度躍升

來源：勞工統計局

如果激增的可可價格讓您計劃在情人節送出杯子蛋糕而不是巧克力，那您還是沒有運氣：由於通貨膨脹過熱，甚至麪粉也變得太貴了。美國政府數據顯示，過去一年中，用於大多數餅乾、蛋糕、麪包和糕點的基礎原料價格飆升了10%，是2011年以來最大的漲幅。這是除肉類、蛋類和油類以外任何食品類別的通貨膨脹率中最高的之一。

今日必讀

• 農作物飆升 | 從早晨咖啡到晚餐烤肉，主要食品原料的價格正在上漲。彭博農業現貨子指數，跟蹤九種農產品，接近歷史最高水平。
• 瘋狂漲勢 | 今年大豆價格驚人上漲，如果南美農民的乾旱天氣不改善，價格可能創下歷史新高，這是全球最大的農產品交易商之一嘉吉表示。
• 牛肉主導 | Chipotle首席執行官布萊恩·尼科爾表示，他沒有看到通貨膨脹放緩的跡象，特別強調牛肉成本的上漲。與此同時，快餐連鎖餐廳Rally’s的負責人表示，美國可用工人的數量似乎已經永久性地減少。
• 貨架空空 | 負責將食品供應運入香港的更多卡車司機在中國內地邊境檢測呈陽性，引發擔憂，擔心該市可能再次面臨新鮮食品短缺。
• 雞翅緊缺 | 超級碗週日前夕，雞翅供應出現緊缺，這種受歡迎的小吃價格接近歷史同期最高水平。與此同時，昂貴的雞肉不會很快消失，根據美國第二大生產商Pilgrim’s Pride表示。
• 咖啡計數器 | 紐約咖啡期貨價格達到10年來的最高水平，由於巴西乾旱、供應鏈混亂和運費成本的擔憂不斷增加。阿拉比卡咖啡價格在過去一年中翻了一番，

在彭博終端

• 壓榨 | ADM的大豆壓榨業務可能會在90美元的油價下創下歷史新高。隨着原油價格飆升，大豆加工的利潤率可能達到歷史最高，因為漲勢的原油價格可能提升可再生柴油的使用率。
• 化肥前景 | 印度1月29日的招標結果顯示尿素價格大幅下降，超過300萬噸的尿素以每噸低於預期50至75美元的水平出售。白俄羅斯生產的鉀肥供應因美國和歐盟的制裁而沒有供應鏈而變得緊張。
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沃倫·巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司表示，隨着這位億萬富翁投資者抱怨缺乏能夠使公司獲得“驚人表現”的有意義交易，其現金儲備創下新紀錄。

伯克希爾的現金儲備在第四季度躍升至創紀錄的1676億美元，因為這家企業在尋找具有吸引力估值的交易方面遇到困難。該公司還報告稱，第四季度營業收入為848億美元，而去年同期為663億美元，得益於保險承保收入和投資收入的增加，受到較高利率和較温和天氣的影響。

“在這個國家，只有少數幾家公司能夠真正推動伯克希爾的發展，它們已經被我們和其他人無休止地挑選過了，”93歲的巴菲特在他的年度股東信中説道，該信件於週六與公司的業績一同發佈。“在美國之外，基本上沒有什麼有意義的選項可以用於伯克希爾的資本配置。總的來説，我們沒有可能獲得驚人的表現。”

儘管近年來加大了伯克希爾的收購力度，但該公司仍然難以找到許多提升巴菲特聲譽的大宗交易，這使他手頭的現金比他和他的投資副手能夠快速部署的要多。

他達成了一項1160億美元的交易，收購了Alleghany Corp.，並購入了Occidental Petroleum Corp.的股份 — 巴菲特週六表示，他預計將“無限期”持有這筆投資，但沒有計劃購買或管理該公司。該投資者還增加了對日本五家貿易公司的持股，去年它們的利潤激增 — 這一舉措推動了它們股價的上漲。伯克希爾從這些投資中在年底獲得的未實現收益為80億美元，佔其61%，公司表示。

股份回購

巴菲特在缺乏吸引人的替代選擇的情況下繼續依靠股份回購，稱這些措施有利於股東。該公司在第四季度花費了22億美元進行回購，使全年回購總額達到約92億美元。

伯克希爾的股價去年上漲了15%，到目前為止在2024年已上漲了17%，並在過去七個交易日中創下了紀錄。

愛德華瓊斯的分析師吉姆·沙納漢表示：“巴菲特觀察到缺乏有吸引力的機會，隨着伯克希爾股價的上漲，甚至回購自己的股份也變得不那麼有吸引力。”“但這是他的模式：真正的事情不會發生，然後他會大舉行動。”

巴菲特長期以來一直在幫助陷入危機的公司，利用他的投資偶像地位和財務實力幫助它們恢復信心並從困境中反彈。在週六的信中，巴菲特表示，伯克希爾準備在金融災難來臨時伸出援手——指出這種市場震盪可能為其提供“偶爾的大規模機會”。這是巴菲特的暗示提醒，問題確實會出現，根據投資公司Smead Capital Management的總裁科爾·斯米德説。

“巴菲特過去用大聲説話，現在在耳語，”斯米德説。“他在耳語：要非常小心——問題確實會出現。他在説我們會準備好，但只有在沒有其他買家時伯克希爾才會成為買家。”

經濟晴雨表

伯克希爾的收益一直受到密切關注，作為美國經濟健康的代表，因為其業務的廣泛性質——從鐵路公司BNSF，Geico到Dairy Queen。這也使該公司特別容易受到較高利率的影響，這可能會抑制需求。巴菲特在去年五月警告説，隨着美國經濟“不可思議的時期”即將結束，其大部分業務的收益將在2023年下降。

公司表示，其鐵路業務的營運收入在本季度下降至13.6億美元，而去年同期為14.7億美元。公用事業和能源業務的營運收入也從7.39億美元下降至6.32億美元。

儘管如此，保險承保的營運收入從該季度的1.6億美元躍升至8.48億美元，而去年同期為1.6億美元。該公司的Geico部門在提高保費並減少索賠後，全年税前承保收入達到36.4億美元，相比之下，2022年曾虧損。

“我們的保險業務去年表現異常出色，創下了銷售、浮動資金和承保利潤的紀錄，”巴菲特在股東信中説道。“我們有很大的增長空間。”

五月會議

這是自查理·芒格，伯克希爾的副董事長和巴菲特長期的投資夥伴，於去年十一月底去世後，伯克希爾首次報告收入。巴菲特在信中大部分內容都是在讚揚芒格在創建這個龐大公司中的角色，稱他為公司的“建築師”，並將自己稱為“負責施工隊的人”。

閲讀更多：與巴菲特共同創建伯克希爾的查理斯·芒格去世，享年99歲

這對合夥人曾在奧馬哈體育館舉行的伯克希爾年度股東大會上發表意見，涉及股市、加密貨幣，甚至生活和成功等各種話題。

“請於2024年5月4日參加伯克希爾的年度聚會，”巴菲特在信中説道。“在舞台上，您將看到現在承擔您公司主要責任的三位經理，”他説，指的是他自己、阿吉特·賈因和格雷格·艾伯爾。賈因負責伯克希爾的保險業務，而艾伯爾——巴菲特指定的接班人——負責非保險業務。

包括投資和衍生品在內，伯克希爾季度淨收益為376億美元，超過去年同期，受到較高利率的幫助。伯克希爾經常建議投資者忽略與會計規則相關的投資收益或損失，稱其可能具有誤導性。

“伯克希爾現在擁有迄今為止美國任何企業記錄的最大GAAP淨值，”巴菲特在年度信中説道。“創紀錄的營業收入和強勁的股市導致年底數字達到5610億美元。其他499家標普公司的總GAAP淨值（這是美國商界的佼佼者）在2022年為8.9萬億美元。”

唐納德·特朗普在南卡羅來納州贏得了共和黨總統初選，給了對手尼基·黑利一個打擊，因為這位前總統繼續在2024年提名競賽中全面勝出。

特朗普的勝利在投票結束後立即宣佈，鞏固了他通往共和黨提名的道路。他試圖迅速結束初選競賽，因為他面臨一系列法律問題，並轉向與喬·拜登總統的再次對決。