巴菲特的伯克希爾公司現金儲備創紀錄，營業收入增長 - 彭博社

沃倫·巴菲特

攝影師：約翰內斯·艾塞勒/法新社/蓋蒂圖片社

俄羅斯與全球經濟的貿易控制越來越嚴格，幾乎有一半的全球集裝箱船運能停止向該國提供服務。

在英國，交通大臣格蘭特·沙普斯告訴國內港口不要為俄羅斯船隻提供通行權，因為英國在普京入侵烏克蘭後進一步擴大對其政權的制裁。（根據國際航運協會提供的數據，全球約有近20萬俄羅斯人在商船上工作，佔所有海員的約11%。）

外國公司退出俄羅斯的名單不斷增長

新海洋聯運，即亞洲第二大集裝箱運營商ONE，成為最新一家暫停向俄羅斯和烏克蘭港口提供貨物預訂服務的船公司，加入了停止在該地區運營的物流公司不斷增長的名單。

總部位於哥本哈根的馬士基和總部位於日內瓦的地中海航運週二分別宣佈暫停與俄羅斯來往的貨物預訂服務，而德國的哈帕格·勞埃德上週晚些時候也這樣做了。據Alphaliner稱，這四家船公司控制着全球約47%的集裝箱船運。

美國公司

兩家知名的美國製造商 — 通用汽車和哈雷戴維森 — 表示他們將停止向俄羅斯發貨：

• 通用汽車 每年從美國向俄羅斯出口約3,000輛車，包括凱迪拉克XT4、XT5、XT6和Escalade；雪佛蘭Traverse和Tahoe SUV；以及在韓國生產的雪佛蘭Trailblazer。
• 哈雷戴維森 去年31%的摩托車銷售依賴於歐洲和中東地區；它沒有詳細列出對俄羅斯的銷售情況。

在華盛頓，預計美國將施加壓力，要求從 中芯國際 到 聯想 等主要中國公司加入旨在削弱該國購買關鍵技術和零部件能力的美國主導制裁行動。（點擊 這裏 閲讀更多。）

與此同時，從美國到澳大利亞，國際上對 俄羅斯伏特加 的抵制正在加劇，政客和企業通過瞄準普京國家最具標誌性產品之一來表明他們反對普京的入侵。（點擊 這裏 閲讀更多。）

—布蘭登·默裏 在倫敦

圖表領域

意外記錄

美國商品貿易逆差擴大至創紀錄高位，超出預期

來源：商務部

美國商品貿易逆差在一月意外擴大至創紀錄的高位，反映出進口價值創紀錄並且海外發貨下降。根據週一發佈的商務部數據，上個月逆差從十二月的1005億美元增至1076億美元。逆差超出了經濟學家在彭博調查中的所有預測，數據未經通脹調整。

今日必讀

• 波瀾起伏 | 美國西海岸最繁忙港口約15000名工人的合同談判將是一個“坎坷的過程”，這是由於長期擁堵影響了這些運營，據馬士基物流主管表示。
• 工廠蓬勃發展 | 東南亞的製造業活動在克服奧密克戎病毒爆發並在農曆新年假期期間享受到需求復甦的情況下加速發展。
• 重新啓動引擎 | 豐田將於週三恢復所有日本工廠的工作，此前曾因一家關鍵供應商遭受網絡攻擊而停工一天，限制了因此而產生的影響。
• 貿易停滯 | 俄羅斯入侵烏克蘭引發的大宗商品市場動盪在週一加劇，隨着液化天然氣訂單暫停，原材料貿易融資枯竭，黑海小麥銷售陷入停滯。
• 新協議 | 英國和新西蘭敲定了脱歐後的貿易協議，取消關税並放寬服務公司的准入。
• 億萬富翁受打擊 | 歐盟對俄羅斯一些最富有的大亨實施制裁，隨着歐盟加大對莫斯科的制裁力度，以回應其對烏克蘭的入侵。

在彭博終端

• 瞄準聯盟 | 據彭博政府報道，拜登總統在國情諮文之前推動對海運業進行重大改革，宣佈新舉措，並呼籲立法者通過立法來徹底改革監管。
• 引發擔憂 | 根據Truckstop.com的市場需求指數，截至2月25日的一週內，北美現貨卡車市場的相對需求環比收緊了10.8%。彭博智庫進行了分析。
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沃倫·巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司表示，隨着這位億萬富翁投資者抱怨缺乏能夠使公司獲得“驚人表現”的有意義交易，其現金儲備創下新紀錄。

伯克希爾的現金儲備在第四季度躍升至創紀錄的1676億美元，因為這家企業在尋找具有吸引力估值的交易方面遇到困難。該公司還報告稱，第四季度營業收入為84.8億美元，而去年同期為66.3億美元，得益於保險承保收入和投資收入的增加，受益於較高的利率和較温和的天氣。

“在這個國家，只有少數幾家公司能夠真正推動伯克希爾的發展，它們已經被我們和其他人無休止地挑選過了，”93歲的巴菲特在他的年度股東信中説道，該信件於週六與公司的業績一同發佈。“在美國之外，基本上沒有什麼有意義的選項可以用於伯克希爾的資本投資。總的來説，我們沒有可能獲得驚人的表現。”

儘管近年來加大了伯克希爾的收購力度，但該公司仍然難以找到許多提升巴菲特聲譽的大額交易，這使他手頭的現金比他和他的投資代表能夠迅速投資的更多。

他達成了一項1160億美元的交易，收購了Alleghany Corp.，並購入了Occidental Petroleum Corp.的股票 —— 巴菲特週六表示他預計將“無限期”持有這筆投資，但沒有計劃購買或管理該公司。該投資者還增加了對日本五家貿易公司的持股，去年它們的利潤激增 —— 這一舉措推動了它們股價的上漲。伯克希爾從這些投資中在年底獲得的未實現收益為80億美元，佔其總投資的61%，公司表示。

股份回購

在吸引力有限的替代選擇方面，巴菲特也繼續依靠股份回購，稱這些措施有利於股東。該公司在第四季度花費了22億美元用於回購股票，使全年總額達到約92億美元。

伯克希爾的股價去年上漲了15%，到目前為止在2024年已上漲了17%，並且在過去七個交易日中創下了紀錄。

愛德華瓊斯的分析師吉姆·沙納漢説：“巴菲特注意到缺乏有吸引力的機會，隨着伯克希爾的股價上漲，即使回購自己的股票也變得不那麼有吸引力。但這是他的模式：真正的事情不會發生，然後他會大舉行動。”

巴菲特長期以來一直介入危機中的公司，利用他的投資偶像地位和財務實力幫助它們恢復信心並從困境中反彈。在週六的信中，巴菲特表示，伯克希爾準備在金融災難來臨時介入——指出這種市場震盪可能為其提供“偶爾的大規模機會”。這是巴菲特的暗示，表明問題確實會出現，根據投資公司Smead Capital Management的總裁科爾·斯米德説。

“巴菲特過去用大聲説話，現在在耳語，”斯米德説。“他在耳語：要非常小心——問題確實會出現。他在説我們會準備好，但只有在沒有其他買家時伯克希爾才會成為買家。”

經濟晴雨表

伯克希爾的收益一直受到密切關注，作為美國經濟健康的代表，因為其業務的廣泛性質——從鐵路公司BNSF，Geico到Dairy Queen。這也使該公司特別容易受到較高利率的影響，這可能會抑制需求。巴菲特在去年五月警告説，隨着美國經濟“不可思議的時期”結束，其大部分業務的收益將在2023年下降。

公司表示，其鐵路業務的營業收入從上一季度的14.7億美元下降至13.6億美元，而公用事業和能源的營業收入也從7.39億美元下降至6.32億美元。

儘管如此，保險承保的營業收入從1600萬美元增至8.48億美元。該公司的Geico部門全年税前承保收入為36.4億美元，相比之下，2022年曾虧損，之後提高了保費並減少了索賠。

“我們的保險業務去年表現異常出色，創下了銷售、浮動資金和承保利潤的紀錄，”巴菲特在股東信中表示。“我們有很大的增長空間。”

五月會議

這是自查理·芒格，伯克希爾的副董事長和巴菲特長期的投資夥伴，去年十一月底去世以來，伯克希爾首次報告收入。巴菲特在信中大部分時間都在讚揚芒格在創建這個龐大公司中的作用，稱他為公司的“設計師”，並將自己稱為“負責施工隊的人”。

閲讀更多：與巴菲特共同創建伯克希爾的查理·芒格去世，享年99歲

這對合作伙伴會在奧馬哈體育館舉行的伯克希爾年度股東大會上發表意見，討論從股市到加密貨幣乃至生活和成功等各種話題。

“請於2024年5月4日參加伯克希爾的年度聚會，”巴菲特在信中説。“在舞台上，您將看到現在承擔您公司主要責任的三位經理，”他説，指的是他自己、阿吉特·賈因和格雷格·阿貝爾。賈因負責伯克希爾的保險業務，而阿貝爾——巴菲特指定的繼任者——負責非保險業務。

包括投資和衍生品在內，伯克希爾季度淨收益為376億美元，超過去年同期，受到較高利率的幫助。伯克希爾經常建議投資者忽略與會計規則相關的投資收益或損失，稱其可能具有誤導性。

“伯克希爾現在擁有迄今為止美國任何企業記錄的最大GAAP淨值”，巴菲特在年度信中説道。“創紀錄的營業收入和強勁的股市導致年底數字達到5610億美元。其他499家標普公司的總GAAP淨值——美國企業的代表——在2022年為8.9萬億美元。”