巴菲特的伯克希爾公司現金儲備創紀錄增長，營業收入上升 - 彭博報道

沃倫·巴菲特

攝影師：約翰內斯·艾塞勒/法新社/蓋蒂圖片社

2022年3月3日拍攝於法國南部馬賽附近的拉西奧塔特船廠，展示了Amore Vero遊艇。法國海關官員已經接管了俄羅斯羅斯涅夫特公司首席執行官伊戈爾·謝欽擁有的一艘巨型遊艇，作為歐盟對俄羅斯制裁的一部分，法國財政部長布魯諾·勒梅爾週四表示。這只是西方進一步孤立俄羅斯的策略的最新例證。

長期以來一直是俄羅斯資金避風港的摩納哥宣佈凍結俄羅斯資產並遵守歐盟制裁。瑞士放棄了其歷史中立地位做同樣的事情。歐洲關閉了其領空對俄羅斯飛機，並討論排除包括VTB在內的七家俄羅斯銀行，這是該國第二大銀行，從支撐全球金融的SWIFT消息系統中。

更嚴厲的制裁早就可以實施，但卻沒有，部分原因是俄羅斯資金在西方經濟中根深蒂固。它出現在紐約的頂層公寓、倫敦梅菲爾鎮的聯排別墅和法國南部的海濱豪宅中。

現在，制裁正在通過終結與全球經濟30年的整合，來懲罰俄羅斯最富有的商人和這個國家的領導人。

閲讀 The Big Take。

來自今日故事

在俄羅斯入侵開始的那一天發表視頻講話。

“今天我們聽到了什麼？不僅僅是火箭爆炸、戰鬥和飛機的轟鳴。這是一個新的鐵幕降下，將俄羅斯與文明世界隔絕。”

— 沃洛迪米爾·澤連斯基

烏克蘭總統

ICYMI

• 在戰爭開始之前，美國總統喬·拜登的助手們擔心制裁 不足以阻止俄羅斯總統。
• 根據貨幣市場專家佐爾坦·波扎爾的説法，俄羅斯入侵烏克蘭可能標誌着 一個轉折點。
• 以下是關於新冠疫情在未來六個月內的預期。

閲讀更多來自The Big Take。

沃倫·巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司表示，隨着這位億萬富翁投資者抱怨缺乏能夠使公司獲得“驚人表現”的有意義交易，其現金儲備創下新紀錄。

伯克希爾的現金儲備在第四季度躍升至創紀錄的1676億美元，因為這家企業在尋找具有吸引力估值的交易方面遇到困難。該公司還報告第四季度營業收入為848億美元，而去年同期為663億美元，得益於保險承保收入和投資收入的增加，受益於較高的利率和較温和的天氣。

“在這個國家，只有少數幾家公司能夠真正推動伯克希爾的發展，它們已經被我們和其他人無數次挑選過了，”93歲的巴菲特在他的年度股東信中説道，該公司在週六發佈了年度業績。 “在美國之外，基本上沒有什麼候選公司可以讓伯克希爾進行資本配置。總的來説，我們沒有可能獲得驚人的表現。”

儘管近年來加快了伯克希爾的收購步伐，但該公司仍然難以找到許多提升巴菲特聲譽的大額交易，導致他手頭的現金比他和他的投資副手能夠快速部署的要多。

他達成了一項1160億美元的交易，收購了阿勒格尼公司，並購買了奧西迪石油公司的股票 —— 巴菲特週六表示，他預計將“無限期”持有這筆投資，但沒有計劃購買或管理該公司。投資者還在去年增加了對日本五家貿易公司的股份，因為它們的利潤激增 —— 這一舉措推動了它們股價的上漲。據稱，伯克希爾從這些投資中在年底獲得的未實現收益為80億美元，或61%。

股份回購

巴菲特在缺乏吸引人的替代方案的情況下繼續依靠股份回購，稱這些措施有利於股東。該公司在第四季度花費了22億美元進行回購，使全年總額達到約92億美元。

伯克希爾的股價去年上漲了15%，到目前為止在2024年已上漲了17%，並且在過去的七個交易日中創下了紀錄。

愛德華瓊斯的分析師吉姆·沙納漢表示：“巴菲特注意到缺乏有吸引力的機會，隨着伯克希爾股價的上漲，甚至回購自己的股份也變得不那麼有吸引力。”“但這是他的模式：真正的事情不會發生，然後他會大舉行動。”

巴菲特長期以來一直在幫助陷入危機的公司，利用他的投資偶像地位和財務實力幫助它們恢復信心並從困境中反彈。在週六的信中，巴菲特表示，伯克希爾準備在金融災難來臨時伸出援手，指出這種市場抽搐可能為其提供“偶爾的大規模機會”。這是巴菲特的暗示提醒，科爾·斯米德，投資公司斯米德資本管理的總裁説。

“巴菲特以前用大喇叭説話，現在在耳語，他在耳語：要非常小心——問題確實會出現。他在説我們會準備好，但只有在沒有其他買家時伯克希爾才會成為買家。”

經濟晴雨表

伯克希爾的收益一直受到密切關注，因為其業務的廣泛性質使其成為美國經濟健康的代表——從鐵路公司BNSF，蓋克保險到達利皇后等。這也使該公司特別容易受到較高利率的影響，這可能會壓縮需求。巴菲特在去年五月警告稱，隨着美國經濟“不可思議的時期”結束，其大部分業務的收益將在2023年下降。

公司表示，其鐵路業務的營運收益在本季度下降至13.6億美元，而去年同期為14.7億美元。公用事業和能源的營運收益也從7.39億美元下降至6.32億美元。

儘管如此，保險承保的營運收益從該季度的1.6億美元躍升至8.48億美元，而去年同期為1.6億美元。該公司的Geico部門在提高保費並減少索賠後，全年税前承保收益達到36.4億美元，相比之下，2022年曾虧損。

“我們的保險業務去年表現異常出色，創下了銷售、浮動資金和承保利潤的紀錄，”巴菲特在股東信中説道。“我們有很大的增長空間。”

五月會議

這是自查理·芒格，伯克希爾的副董事長和巴菲特長期的投資夥伴，去年十一月底去世後，伯克希爾報告收益的首次。巴菲特在信中大部分時間都在讚揚芒格在創建這個龐大公司中的作用，稱他是公司的“設計師”，並稱自己是“負責施工隊的人”。

閲讀更多：與巴菲特共同創建伯克希爾的查理·芒格去世，享年99歲

這對搭檔會在奧馬哈體育館舉行的伯克希爾年度股東大會上發表看法，涉及股市、加密貨幣，甚至生活和成功等各種話題。

“請於2024年5月4日參加伯克希爾的年度聚會，”巴菲特在信中説道。“在舞台上，您將看到現在承擔您公司主要責任的三位經理，”他説，指的是自己、阿吉特·賈因和格雷格·阿貝爾。賈因負責伯克希爾的保險業務，而阿貝爾——巴菲特指定的繼任者——負責非保險業務。

包括投資和衍生品在內，伯克希爾季度淨收益為376億美元，比去年同期多，受益於較高的利率。伯克希爾經常建議投資者忽略與會計規則相關的投資收益或損失，稱其可能具有誤導性。

“伯克希爾現在擁有迄今為止美國任何企業記錄的最大GAAP淨值，”巴菲特在年度信中説道。“創紀錄的營業收入和強勁的股市導致年底數字達到5610億美元。其他499家標普公司的總GAAP淨值——美國企業的代表——在2022年為8.9萬億美元。”