從加密貨幣到澳大利亞煤炭，所有道路都通往烏克蘭 - 彭博社

澳大利亞紐卡斯爾港口的一堆煤旁邊是一個鬥輪取料機。

攝影師：David Gray/Bloomberg沃倫·巴菲特

攝影師：Johannes Eisele/AFP/Getty Images

從加密創意到澳大利亞煤炭，現在所有的問題都指向俄羅斯入侵烏克蘭。以下是本週澳大利亞我們一直在思考的一些事情。

烏克蘭在籌集加密捐款方面取得了成功，這是一個數字優先戰略在國家需要時可以做到的典範。這也是一個警示故事。

大米是最新被捲入市場反應的商品，這導致了從小麥到石油再到化肥的價格飆升。隨着歐洲公用事業公司急於尋找替代俄羅斯煤炭，澳大利亞旨在利用這種需求。退出俄羅斯的外國公司名單正在增加，其中包括耐克、蘋果、埃克森美孚和豐田。

與此同時，已有一百萬人逃離烏克蘭。聯合國預計另外3百萬人可能會跟隨他們。

制裁正在懲罰俄羅斯最富有的商人，同時也在懲罰弗拉基米爾·普京本人。與此同時，從澳大利亞到美國，國際上對俄羅斯伏特加的抵制正在加劇。而中國與俄羅斯的關係有可能重塑全球政治。

### 洪水數據

在澳大利亞東南部部分地區經歷了十多年來最嚴重的洪災之際，聯合國政府間氣候變化專門委員會最新報告提供了一些令人深思的數據。

自上世紀70年代以來，44%的災害事件與洪水有關。在4°C的變暖下，洪水直接損失將增加四到五倍，而在1.5°C下只會增加。 （目前估計到2100年，全球變暖將達到2.7°C。）儘管如此，仍有樂觀的理由：這裏有三個。這裏有烏克蘭入侵的一些能源和氣候影響。—Alyssa McDonald

我們正在閲讀的內容

本週引起我們注意的一些其他事情：

• 澳大利亞的盈利預期今年已經增長了10%，超過了全球同行。
• 中國可能將設定自上世紀90年代以來的最低GDP目標。
• 1月6日小組聲稱有證據表明特朗普犯罪。
• 在Twitter上追蹤埃隆·馬斯克飛機的少年現在正在追逐俄羅斯寡頭。

我們希望聽到您的聲音。關注 @BloombergAU 並在本週的總結中向我們發推文提出任何問題或反饋。

沃倫·巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司表示，隨着億萬富翁投資者抱怨缺乏能夠使公司獲得“驚人表現”的有意義交易，其現金儲備創下新紀錄。

伯克希爾的現金儲備在第四季度躍升至創紀錄的1676億美元，因為這家企業在尋找具有吸引力估值的交易方面遇到困難。該公司還報告第四季度營運收益為848億美元，而去年同期為663億美元，受益於保險承保收益和投資收入的增加，受益於較高的利率和較温和的天氣。

“在這個國家，只有少數幾家公司能夠真正推動伯克希爾的發展，它們已經被我們和其他人反覆挑選過了，”93歲的巴菲特在他的年度股東信中説道，該公司在週六公佈了其業績。 “在美國之外，基本上沒有什麼有意義的選項可以用於伯克希爾的資本配置。總的來説，我們沒有可能獲得驚人的表現。”

儘管近年來加大了伯克希爾的收購力度，但該公司仍然難以找到許多提升巴菲特聲譽的大額交易，這使他手頭的現金比他和他的投資副手能夠迅速部署的要多。

他達成了一項$116億美元的交易，收購了Alleghany Corp.，並且搶購了Occidental Petroleum Corp.的股份 — 巴菲特週六表示，他預計會“無限期”持有這筆投資，但沒有計劃購買或管理該公司。投資者還在去年將伯克希爾的五家日本貿易公司的股份增加，因為它們的利潤激增 — 這一舉動推動了它們股價的上漲。據稱，伯克希爾從這些投資中在年底的未實現收益為80億美元，增長了61%。

股份回購

在吸引力有限的替代方案匱乏的情況下，巴菲特繼續依靠股份回購，稱這些措施有利於股東。該公司在第四季度花費了22億美元進行回購，使全年回購總額達到約92億美元。

伯克希爾的股價去年上漲了15%，到目前為止在2024年已上漲了17%，並且在過去七個交易日中創下了紀錄。

“巴菲特注意到了缺乏吸引力的機會 — 隨着伯克希爾股價的上漲，即使回購自己的股份也變得不那麼有吸引力，”愛德華瓊斯的分析師吉姆·沙納漢説。“但這是他的模式：什麼都不會真正發生，然後他會大舉行動。”

巴菲特長期以來一直在協助處於危機中的公司，利用他的投資偶像地位和財務實力幫助它們恢復信心，從困境中反彈。在週六的信中，巴菲特表示，伯克希爾準備在金融災難發生時介入 — 指出這種市場抽搐可能為其提供“偶爾的大規模機會”。這是巴菲特的暗示提醒，表明問題確實會出現，根據投資公司Smead Capital Management總裁科爾·斯密德的説法。

“巴菲特過去用擴音器 s 時在低聲細語，” Smead 説。“他在低聲細語：要非常小心 —— 問題確實會出現。他説我們會做好準備，但只有當沒有其他人買家時，伯克希爾才會成為買家。”

經濟晴雨表

伯克希爾的收益一直被密切關注，作為美國經濟健康的代表，因為他的企業範圍廣泛 —— 從鐵路公司 BNSF，蓋克保險，到 Dairy Queen。這也使得公司特別容易受到較高利率的影響，這可能會壓縮需求，巴菲特在去年五月警告説，隨着美國經濟“不可思議的時期”接近尾聲，其大部分業務的收益將在 2023 年下降。

公司表示，鐵路業務的營業收入下降至本季度的 13.6 億美元，而去年同期為 14.7 億美元。公用事業和能源的營業收入也從 7.39 億美元下降至 6.32 億美元。

儘管如此，保險承保的營業收入從上年同期的 1.6 億美元躍升至本期的 8.48 億美元。公司的蓋克保險部門全年税前承保收益為 36.4 億美元，而 2022 年則虧損，因為它提高了保費並減少了索賠。

“我們的保險業務去年表現異常出色，銷售額、流動性和承保利潤創下紀錄，” 巴菲特在股東信中説。“我們有很大的增長空間。”

五月會議

這是自查理·芒格，伯克希爾的副主席和巴菲特長期的投資夥伴，去年十一月底去世後，伯克希爾首次報告收益。巴菲特在信中大部分時間都在讚揚芒格在創建這家龐大公司中的作用，稱他是公司的“建築師”，並將自己稱為“負責施工隊的人。”

閲讀更多： 查爾斯·芒格，與巴菲特一起建立伯克希爾的人，去世，享年99歲

這對搭檔經常在奧馬哈體育館舉行的伯克希爾年度股東大會上發表意見，涉及股市、加密貨幣，甚至生活和成功等各種話題。

“請於2024年5月4日參加伯克希爾的年度聚會，”巴菲特在信中説。“在舞台上，你將看到現在承擔主要責任引導你的公司的三位經理，”他説，指的是他自己、阿吉特·賈因和格雷格·艾伯爾。賈因負責伯克希爾的保險業務，而艾伯爾——巴菲特指定的接班人——負責非保險業務。

包括投資和衍生品在內，伯克希爾第一季度的淨收益為376億美元，比去年同期增加，受益於較高的利率。伯克希爾經常建議投資者忽略與會計規則相關的投資收益或損失，稱其可能具有誤導性。

“伯克希爾現在擁有迄今為止美國任何企業記錄的最大GAAP淨值，”巴菲特在年度信中説。“創紀錄的營業收入和強勁的股市導致年底的數字達到5610億美元。其他499家標普公司的總GAAP淨值——美國企業的精英陣容——在2022年為8.9萬億美元。”