世界經濟發生了什麼：美聯儲的“金髮女孩”賭注 - 彭博社

Chris Anstey

2022-03-17

你好。今天我們將看一下美聯儲樂觀的預測，斯里蘭卡的困境以及中國貨幣寬鬆的前景。

根據美聯儲發佈的展望，美國將在強勁的經濟增長的同時實現大幅降低通脹，繼續拉低失業率。

在週三宣佈加息25個基點的同時，美聯儲官員們提出了他們的預期：

哦，明年美聯儲將把其關鍵利率提高到估計的中性水平以上 —— 在長期內確保穩定的價格和充分就業，而不會引發經濟衰退。

這是派珀·桑德勒公司全球政策研究負責人羅伯託·佩裏指出的罕見之處：

換句話説，美聯儲認為一切都會如金髮女孩的粥一樣完美。

雖然有些人可能認為這種願景更像是《愛麗絲夢遊仙境》，但主席傑羅姆·鮑威爾在新聞發佈會上的表現贏得了股市的信心，股市收盤上漲超過2%，創下自2020年4月以來最大的兩天漲幅。債券交易員則更為懷疑。

鮑威爾明確表示，他和同事們決心防止高通脹紮根，承諾盡一切努力確保價格穩定 —— 這個概念在一小時的簡報中被他提及了十幾次。與此同時，他判斷“未來一年內經濟衰退的可能性並不特別高。”

債券市場中一些人，包括基金經理傑弗裏·岡德拉奇，對這一評估提出質疑的原因是美聯儲在過去一代多的時間裏總是在比上一次高峯更低的水平停止加息。

背後的模式是：債務穩步增加。爭論的焦點在於借款人根本無法承受更高的利率。

美國銀行的經濟學家表示，這一次可能會有所不同。在最近的一份報告中，他們與鮑威爾一致強調，這次的經濟復甦比上次的要強大得多。

數據支持鮑威爾週三對“就業市場過於緊張”的評估：一月份每個失業者對應1.7個職位空缺。

美國銀行團隊表示，另一個關鍵概念是查看通脹調整後的利率。目前，它們是深度負利率，因為0.25%至0.5%的基準利率遠低於物價上漲的速度。

美聯儲官員預計明年及2024年他們的基準利率將達到2.8%的峯值。根據預估的通脹調整，這將低於2018年的前峯值 —— 這可能使其成為一個更可信的目標，也是一個更少痛苦的目標。

“重要的是，更高的通貨膨脹不僅僅需要更快的加息，”美銀美林的Aditya Bhave寫道。“它為美聯儲提供了更多加息的空間，而不會因為實際政策利率仍然較低而導致經濟放緩。這是因為經濟活動更多地取決於實際利率而不是名義利率。”

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受到瘋漲的石油進口成本和旅遊收入下降的影響，斯里蘭卡正竭力避免違約，外匯儲備正在減少。

通貨膨脹已經達到15% — 亞洲最糟糕的情況 — 烏克蘭戰爭只會讓這個位於印度南端的熱帶島國的處境更加艱難。燃油短缺和每天長達七個小時的停電已經成為日常，而在價格本月飆升近50%的加油站等待時間變得更長。

斯里蘭卡的外匯儲備在兩年的大流行病後減少

央行數據

當局正努力應對危機。他們已經提高了利率，貶值了本幣，並對非必要進口實施了限制。但是，由於外匯儲備僅為20億美元，而今年到期的債務支付為70億美元，這場戰鬥正在變得艱難。本週政府終於放棄了不願向國際貨幣基金組織尋求幫助的態度，總統Gotabaya Rajapaksa承諾履行斯里蘭卡的義務。

“向國際貨幣基金組織尋求幫助是擺脱危機的最可行方式，”彭博經濟學家安庫爾·舒克拉在孟買表示。“俄羅斯-烏克蘭戰爭加劇了已經脆弱的外部平衡狀況，增加了外部金融需求和可用融資來源之間的差距。”

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中國觀察家們預計，在高層金融領導人做出強烈承諾支持市場和經濟之後的幾天內，央行將採取政策行動。

中金公司的分析師在週三晚間的一份報告中表示，由劉鶴副總理主持的金融穩定發展委員會在2018年和去年的會議之後，幾天內就會出台降準或降息的信號。

人們也越來越期待，當中國人民銀行週一宣佈貸款市場報價利率時，銀行可能會降低貸款市場報價利率，這是事實上的基準貸款利率。

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