下一個非洲：貸款禁令使津巴布韋的商業陷入停滯-彭博社

一個津巴布韋居民在她的菜園裏。

攝影師：辛西婭·R·馬通霍茲/Bloomberg上海浦東陸家嘴金融區的股市數據。攝影師：勞爾·阿里亞諾/Bloomberg歡迎來到《下一個非洲》，這是一份關於非洲當前狀況和未來走向的每週簡報。

津巴布韋為了保住其陷入困境的貨幣已經使經濟陷入停滯。

總統埃默森·姆南加古瓦上週末在全國電視上露面，身旁是他的財政部長和央行行長，下令銀行停止所有貸款。他試圖控制津巴布韋元貶值，該貨幣一直在自由跌落。

商業協會自那時起一直在拼命遊説政府改變立場，但毫無結果。因此，在該國進行幾乎任何商業活動已經變得不可能。

姆南加古瓦的舉動充滿絕望。在2017年發動政變後不久，他宣佈津巴布韋“向商業開放”，誓言糾正羅伯特·穆加貝領導下動盪時期所犯的錯誤。

一個小販在津巴布韋哈拉雷的市場等待顧客。攝影師：辛西婭·R·馬通霍茲/彭博社將近五年過去了，投資寥寥，該國仍然揹負着130億美元的債務，並且無法進入資本市場。津巴布韋元正式兑換美元的匯率為173，黑市上的匯率更是超過這個數字的兩倍。2019年初，該貨幣的前身與美元掛鈎。

貸款限制可能會導致匯率暫時穩定，因為流通中的本地貨幣減少，無法在黑市上交換。然而，經濟可能會崩潰。

“沒有投資者會被吸引到這樣一個貸款可能會在一夜之間被暫停的經濟體中，”津巴布韋國家商會表示。

— 安東尼·斯瓜辛

新聞與觀點

失竊物品 | 幾內亞政府正在尋找三噸丟失的黃金。在貴金屬保管人比利時鍊金廠Affinor表示無法歸還贓物後，當局逮捕了前央行行長，並指控他貪污。這家鍊金廠在英國面臨洗錢案的審查。

挖掘者回歸 | 礦業投資者正在迴歸贊比亞和剛果民主共和國邊境地區，這是一個擁有世界上最豐富礦藏之一的廣闊森林地區。多年來，公司一直受到政府礦業政策的反覆無常和強制收購的困擾，但現有投資者正在加大投入，而像BHP這樣的其他公司也在關注該地區。

贊比亞的礦業部長本週在開普敦。攝影師：Dwayne Senior/Bloomberg飛行危機 | 非洲各地的航空公司正在聯合起來協商更好的噴氣燃料價格和供應，以避免潛在的危機。尼日利亞航空公司威脅要停飛，因為燃料價格飆升導致飛行不盈利，後來與國家能源公司達成協議，以固定價格出售。在南非，政府部門就國家航空公司的出售發生衝突，儘管政府獲得的好處包括特別投票權和優先股。

糧食價格激增 | 非洲各國的糧食價格飆升將對經濟造成最嚴重的衝擊，如果政府未能緩解這一衝擊，可能會引發社會動盪，根據兩份經濟學家的報告。糧食在非洲國家的通脹籃子中的權重比發達經濟體更重*—*在埃塞俄比亞、贊比亞、蘇丹和尼日利亞等國家，糧食的權重超過50%。

一名工人在南非處理玉米粉。攝影師：Waldo Swiegers/Bloomberg另類候選人 | 尼日利亞央行行長希望競選取代穆罕默杜·布哈里擔任總統*—*並在競選途中保留自己的職位。贏得這一職位將是他在非洲最大經濟體指導貨幣政策的非正統任期的巔峯，儘管如果他被納入總統法令規定的所有內閣部長必須首先辭職的名單中，他可能不得不辭職。

過去與序言

數據觀察

• 加納的通貨膨脹率在4月份攀升至18年來的最高水平，給中央銀行帶來了兩難局面。這種上漲在該國著名的辣椒醬製作中最為明顯，該辣椒醬被稱為shito。

一位攤販在阿克拉的食品市場上攜帶物品。攝影師：Nipah Denis/Bloomberg* 肯尼亞計劃在今年表現最差的非洲債券基礎上再發行10億美元債券。

• 莫桑比克的美元債券一年前是非洲最具風險的，當時受到叛亂分子的致命襲擊。但在2022年，情況發生了逆轉，債券上漲，而同行的債券下跌。

即將發生

• 5月15日 索馬里舉行總統選舉
• 5月16日尼日利亞4月通貨膨脹率
• 5月17日 彭博投資： 關注非洲，南非前總統雅各布·祖瑪的腐敗審判恢復
• 5月18日 贊比亞利率決定，南非3月零售銷售，4月通貨膨脹，加納4月PPI
• 5月19日 南非利率決定
• 5月20日 標普全球評級公司將對南非進行信用評估

最後的話

南非礦工正在與世界上最深的鉑金礦井裏的一個日益嚴重的威脅作鬥爭：盜竊電纜並擾亂運營。受到直到相對最近價格高企的銅的誘惑，小偷們潛入地下深處，搭建營地，深入龐大的隧道網絡中剝奪電纜中的金屬。該國的鉑金巨頭正在努力遏制被稱為“zama zamas”的擅自闖入者集團 — 這是一個祖魯語名字，意思是“冒險一試”。非法採礦長期以來一直是南非的一個問題，儘管現在設備盜竊正變成一個主要擔憂。這些事件 — 在某些情況下每天發生 — 可以使工作停止一週的時間，因為電纜被剪斷會癱瘓運輸礦石到地面的機車等系統。對於英普拉鉑金公司和英美鉑金公司等該國最大的生產商來説，這是一個頭疼的問題。

銅電纜和管道的碎片。攝影師：Nathan Laine/Bloomberg### 喜歡Next Africa嗎？

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中國已經禁止主要機構投資者在每個交易日開盤和收盤時減少股票持有量，這是政府迄今為止最有力的一次支撐該國8.6萬億美元股市的嘗試。

中國證監會的命令最近已經傳達給了主要資產管理人和券商的自營交易部門，知情人士稱，他們要求不透露姓名，因為他們沒有獲得公開發言的授權。 中國證監會，由新任主席吳慶領導，還與該國的股票交易所一起成立了一個特別工作組，監控做空交易並向從中獲利的公司發出警告，這些人士説。

儘管當局數月來一直在加強對空頭交易的限制，但在開盤和收盤時禁止淨賣出代表了政府對市場活動控制加強的顯著舉措，這可能會顛覆對沖基金和其他機構投資者使用的流行策略。受到禁令影響的公司在交易的頭30分鐘和尾30分鐘內無法賣出比買入更多的股票，這些人説。

目前尚不清楚這項禁令在金融行業中的廣泛應用程度，也沒有跡象表明它會影響佔中國股票交易量很大一部分的個人投資者。儘管如此，在交易日中最受關注的兩個時段，主要機構的被邊緣化可能會使政府支持的基金更容易影響市場，尤其是基準指數的收盤水平。

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中國證監會沒有立即回覆傳真請求評論。

吳在2000年代中期擔任中國證監會官員時以對券商的嚴厲打壓而聞名，現正採取更激烈的措施防止股市暴跌延續第四年。本月初的拋售將中國基準CSI 300指數推至五年低點，成為對習近平主席振興一經陷入通縮和持續房地產危機的經濟能力信心減弱的最明顯象徵之一。

CSI 300週三上漲1.4%，使其從今年收盤低點反彈至8.7%。但在過去一年中仍下跌約17%。

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除了交易限制外，據知情人士透露，一些券商被要求召回為客户提供的用於做空目的的股票貸款。一些量化對沖基金仍被禁止在其槓桿市場中性基金中減持股票頭寸 —— 這是一種被稱為直接市場接入的策略，於二月初被停止，一位知情人士補充道。

相關人士還表示，監管機構還向對沖基金發佈了所謂的“窗口指導”，不要發佈集中的賣單。

量化交易打擊

中國本週的一部分打擊重點放在了量化交易上，此前一家主要對沖基金寧波凌鈞投資管理合夥企業在週一上午9:30開市後的一分鐘內拋售了總價值3.57億美元的股票。

這一舉動被視為“擾亂正常交易秩序”，促使上海和深圳證券交易所對其賬户進行了為期三天的凍結，這是一種異常嚴厲的懲罰。證交所還承諾加強對量化交易的監管。

證交所表示，儘管量化交易可以幫助市場流動性和價格發現，但這類交易在某些時點具有“明顯的技術、信息和速度優勢” ，可以在特定時點“放大市場波動”，

中國證監會舉行了一系列與投資者的研討會，承諾傾聽建議甚至批評，以便及時解決問題，這是一種罕見的姿態。

監管機構還在研究措施，以加強首次公開發行的批准，促進股息支付，並打擊金融欺詐，當地媒體《中國證券報》週二報道。它將嘗試加快股權基金的批准，並引導更多中長期投資工具進入股市。