風險投資在倫敦國王十字地區激增，重新定義倫敦城市 - 彭博社

Swetha Gopinath, Ivan Levingston, William Shaw

人們在倫敦的煤炭拖車場走過，時間是5月11日。

攝影師：克里斯·J·拉特克利夫/彭博社在倫敦城市的1980年代鼎盛時期，大多數行為端正的投資銀行家很少關注國王十字，那時是一個骯髒、充滿毒品的惡習之地，距離他們的交易樓和酒吧幾英里遠。如今，這個地區吸引了科技巨頭、初創企業和全球投資者，即使倫敦金融界幾個世紀以來的核心依然靜止。

文藝復興的核心是谷歌母公司，該公司在該地區建造了谷歌的10億英鎊（12.4億美元）的英國總部，並將人工智能強國DeepMind設在這裏。 Meta平台公司的英國基地就在附近。早期投資者LocalGlobe和Balderton Capital都設在當地；他們資助了從Wise Plc到Revolut Ltd的金融科技公司。

倫敦國王十字中央發展區的谷歌辦公室。攝影師：Jason Alden/Bloomberg初創公司如雨後春筍般湧現在一個吸引年輕、多元化人羣的地區，那裏有時尚、現代的商店和餐館。在城市中，酒吧可能仍然很繁忙 — 當工作人員在辦公室時*—*但公開上市已經枯竭，削弱了傳統金融的吸引力。招聘公司Dartmouth Partners表示，2021年有57%的風險投資工作的新員工來自投資銀行。Dartmouth表示，2021年風險投資公司僱傭了比其追蹤的任何其他年份都更多的初級員工。

這兩個領域的命運變化凸顯了倫敦金融業面貌的變化，這個行業已經推動英國首都幾個世紀。私人和公共市場之間不斷擴大的差距正在影響人們工作的地方，以及英國年輕勞動力的養老金投資的未來。

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這是一場具有國際面貌的革命。像Sequoia Capital，硅谷頂尖風險投資公司，以及其美國競爭對手 General Catalyst在過去一年內在倫敦設立了辦公室，建立團隊追逐歐洲交易，並在英國和歐洲公司中投資得更早。

“現在從人才和資金的角度來看，英國是創辦公司的好地方，”Blossom Capital的合夥人Alex Lim説，該公司是價值400億美元的支付公司Checkout.com的投資者，是英國最有價值的初創公司。Lim表示，該國仍然落後於美國的幾個地點，他最近從加利福尼亞州搬到倫敦。“但它正在迅速趕上。”

風險投資家的崛起

倫敦IPO的價值停滯不前，而私人融資正在上升

來源：KPMG的Venture Pulse報告的PitchBook；彭博社

根據KPMG最新的Venture Pulse報告，總部位於英國的初創企業在2022年第一季度籌集了90億美元，延續了一直以來的穩定增長，過去一年中風險資金的表現超過了公開市場。報告。

一份政府支持的報告發現，2015年倫敦市生產的貨物和服務價值為467億英鎊，僅比國王十字區的卡姆登和伊斯靈頓多出30多億英鎊。這顯示了平衡正在傾斜，國王十字區風險資本公司的聯合創始人索爾·克萊因説。LocalGlobe。克萊因説，倫敦市“在2000年來首次被遮蔽”，“這時這個社區成為倫敦的中心。”

5月11日，倫敦Coal Drops Yard的一家擁擠的餐廳。攝影師：克里斯·J·拉特克利夫/彭博社這一繁榮至少部分由英國政府支持，該政府在2020年初疫情爆發時啓動了一項拯救初創企業的基金，Future Fund，通過可轉換貸款向1190家公司注入了11.4億英鎊。現在，負責管理該基金的英國商業銀行表示，其中335家公司現在持有該基金的股權。英國商業銀行。

它們包括 AI 教育專家 Century-Tech；Ripple Energy，讓客户擁有風力發電場的股份；以及牛津大學分拆的 Vaccitech Plc，設計了阿斯利康公司的 Covid-19 疫苗。Vaccitech 一年前在紐約上市。

為什麼公司不選擇在倫敦上市？

在倫敦市場，情況大不相同。倫敦可能在為未上市的科技公司籌集的 255 億美元新投資中領先於其他歐洲城市，但説服高估值的企業在倫敦上市卻變得更加困難。

“英國仍然是歐洲遠遠最大的風險投資市場，並且不斷壯大，”風險投資公司 Albion 的合夥人 Ed Lascelles 表示。“但是當公司發展到一定規模時，美國提供給它們的資金數量和複雜性遠遠超過其他任何地方。”

美國更高的估值吸引了英國初創企業跨越大西洋上市，其中包括電動汽車製造商 Arrival SA、在線健康公司 Babylon Holdings Ltd. 和二手車經銷商 Cazoo Group Ltd. 這意味着這些英國公司產生的大部分回報僅限於美國股票投資者。

“美國的機構投資者是真正獲得價值的人，”初創企業倡導組織 Coadec 的執行董事 Dom Hallas 表示。閲讀有關倫敦市場的更多信息：

可以肯定的是，由於人們擔心通貨膨脹、利率上升以及俄羅斯入侵烏克蘭，全球上市活動在這一年中有所下降。根據彭博社編制的數據，今年英國的首次公開募股總額約為7.93億美元，這是自2009年以來的最糟糕的第一季度。僅有三家倫敦公司，全部為特殊目的收購公司，籌集了超過1億美元。

IPO低迷

全球上市活動已回到疫情爆發初期的水平

來源：彭博社

注：截至5月19日的2022年第二季度數據。

這反過來開始拖累快速增長初創企業的高估值，跡象表明2022年將是全球範圍內包括英國在內的私人科技市場的低迷之年。一場科技股拋售正在使風險投資家對為初創企業融資更加謹慎。但是，市場的劇烈波動也對考慮上市的獨角獸構成了一種不利因素，使它們重新轉向私人籌款。

倫敦的金融工作在哪裏？

私人市場的充裕吸引了人才從傳統銀行工作轉向風險投資，儘管傳統機構提供的薪酬和獎金計劃很有吸引力。

當疫情爆發時，莉莉·肖（Lily Shaw）在摩根大通公司的外匯交易部門工作。兩年後，隨着辦公室重新開放，她已經開始在北美風險投資公司Omers Ventures擔任早期投資者的新角色。

“坐在交易大廳裏看着量化交易員編寫我的工作，我經常發現自己在一個地方，我的個人觀點可能在五年後甚至都不會被計算在內，”肖説。

肖承認她現在在薪水方面落後於前同事，但她表示她對自己正在做的工作非常有動力。“現在，我可以花時間與一羣有趣的人會面，實際上設計解決方案來建設更美好的未來。”

人們在倫敦Granary Square打乒乓球，5月11日攝影師：克里斯·J·拉特克利夫/彭博社達特茅斯合作伙伴公司執行董事莉齊·路易斯談到了一個“候選人主導的市場”，在這個市場中，Z世代的申請人對就業持有與千禧一代前輩不同的觀點，而私募股權的增長意味着他們有更廣泛的工作選擇。

“投資銀行不再是這一人才庫的唯一選擇 —— 他們有幾種替代和有吸引力的機會可供選擇，”路易斯説。

在城市本身，領導者們並不感到恐慌。由風險投資資助的初創公司直接受益於投資銀行，Cenkos Securities首席執行官朱利安·莫斯説。“風險投資往往是第一步，如果他們做得好，他們就準備好進入上市市場。這是不同風險配置的階段。”

Aquis Exchange Plc首席執行官阿拉斯代爾·海恩斯對國王十字和風險投資的崛起毫不在意。“任何有助於倫敦地位和增長的事情最終對‘城市’都是有利的，”他説。

“城市是一個概念，也是一個地理位置。”