Centerview銀行家表示大型製藥公司將在併購方面走得更遠-彭博社

輝瑞總部。

攝影師：斯蒂芬妮·基思/彭博社*週五快樂！我是在紐約的米歇爾。今天在彭博交易中，我們與Centerview的一位醫療銀行家交談，深入瞭解了Broadcom如何贏得VMware的背後故事，另外，一家競購英國一家大型雜貨連鎖店的主要競標方正在考慮退出。我們將在週一放假，享受長週末。*今日頭條

埃裏克·託卡特於2009年離開美林加入Centerview Partners，幫助啓動這家精品投資銀行的醫療保健業務。從那時起，他參與了包括今年Biohaven出售給輝瑞在內的重大交易。他向我介紹了這筆交易是如何達成的，同時分享了他對該領域併購的展望。— 米歇爾·F·戴維斯Biohaven-輝瑞交易有一個有趣的結構。您能分享一些關於它是如何達成的嗎？

大科技將股市從歷史最高點拉下，華爾街正在等待週三英偉達公司的財報，以確認這家芯片製造商能否滿足人工智能繁榮設定的高期望。

倒計時至英偉達的財報攝影師：程一華/彭博社在進行中的盈利季節迄今已經證實了一個觀點，即美國企業表現良好，但對於“七巨頭”來説，報告期間表現參差不齊。在芯片製造商公佈財報之前，一些交易員決定鎖定利潤 — 市場也在權衡一份關於微軟公司正在開發一款替代由英偉達提供的網絡卡的報告。

這家AI革命中心的公司的門檻很高 — 在2023年漲幅超過兩倍之後，今年在S&P 500中表現最佳。英偉達的收入預計將受到數據中心業務需求飆升的提振。Susquehanna表示，AI應該保持強勁，尤其是隨着Meta Platforms Inc.和Tesla Inc.購買圖形處理單元。

對於Miller Tabak + Co.的Matt Maley來説，雖然人們認為英偉達將公佈紮實的收益和預測，但需要記住的一點是，該股票並不總是對出色的業績做出良好的反應。

“有時候他們的期望值非常高，以至於我們會看到‘賣好消息’的反應，”Maley説。“我們不知道這週會有什麼反應，所以如果投資者和交易員坐等到週三晚上他們公佈財報，我們也不會感到驚訝。”

在發佈結果之前，英偉達股價下跌超過4%。納斯達克100指數下跌近1%，而標普500指數跌破5000點。芯片製造商指數下滑1.6%。沃爾瑪公司報告強勁收益後股價上漲。國債10年期收益率基本持平於4.27%。美元波動。

“今天我們看到人工智能熱門股票出現了實質性的調整，”資產管理公司Navellier & Associates的首席投資官路易斯·納維利爾寫道。“調整是遲早的事，儘管人工智能主題並沒有被打破……但今天確實是一個保守的交易日。”

人工智能熱潮推高了與該技術相關的股票，英偉達是少數幾家從人工智能中實現了顯著收入增長的公司之一。

由於在人工智能培訓芯片領域的無可爭議領先地位，英偉達的市值已經膨脹到約1.7萬億美元，短暫超過了亞馬遜公司和谷歌母公司Alphabet的市值。雖然其他大科技公司在2024年表現並不差，但與英偉達的飆升相比，它們似乎被邊緣化到了緩慢的車道。

這一漲勢在一定程度上得益於英偉達多次超過分析師的預期——這是該公司連續幾個季度都做到的。該公司現在可能需要再次做到這一點。但分析師估計，第四季度銷售額增長了三倍以上，他們預計最新季度的增長幅度幾乎與之相當。

“在我們看來，這是本週需要關注的市場事件，”美林財富的安東尼·薩格林貝內説。“雖然一家公司通常不會決定市場的成敗，但英偉達對整體股市樂觀故事、關鍵科技公司和更廣泛指數的影響日益增強，值得密切關注。”

除了其業績外，投資者尤其想知道英偉達首席執行官黃仁勳如何看待今年餘下時間的需求發展，據Forex.com和City Index的馬修·韋勒稱。

“任何AI繁榮可能放緩的跡象都可能導致股票大幅下跌，因此交易員在發佈前理所當然地感到緊張，”韋勒説。

科技巨頭被視為增長引領者

與同行不同，Mag 7的利潤前景自業績開始以來已明顯改善

來源：彭博智庫

注：柱狀圖顯示季度每股收益同比增長

儘管2023年是自90年代互聯網初期以來最大的科技轉型之始，“投資者需要看到企業支出加速以證明這些估值的合理性，並展示2024年及以後的增長路徑，”Wedbush Securities的丹·艾夫斯説。

英偉達的快速擴張支持了多頭一直在提出的論點，即科技巨頭將實現比當前估值所考慮的更大利潤，從而使它們看起來比實際便宜。

儘管本月股價飆升至新高——並帶動整個股市一起上漲——英偉達的前瞻市盈率僅回到了上次財報發佈前的水平，比去年第四季度財報發佈前低約三分之一。由於利潤更為便宜，該股已成功實現了更低的估值。

Nvidia投資者可能幾乎有$2000億的市值取決於本週的財報，根據期權定位。

根據彭博社編制的數據，短期認購和認沽期權的價格暗示着這家芯片製造商的股價週四會有10.6%的波動，這是其財報後的交易日，這將使Nvidia的市值波動約1800億美元，這是有記錄以來最大的單日波動之一，仍然落後於Meta Platforms創下的紀錄——擁有最大單日跌幅和最大單日漲幅。

這家總部位於加利福尼亞聖克拉拉的公司的股票也成為了華爾街上最受喜愛的之一。根據彭博社跟蹤的分析師，有60個買入評級，5個持有評級，只有一個賣出評級。

即使在週二的損失中，S&P 500今年仍上漲超過4%，部分原因是受到人工智能和經濟彈性跡象的樂觀情緒的支撐。

瑞銀集團自去年12月以來第二次提高了對S&P 500的年底預測，因為華爾街策略師們難以跟上2024年初市場的強勁勢頭。這一更新是在高盛集團自去年底以來第二次提高其對美國股市的看法幾天後發佈的。

“儘管我們對市場持樂觀態度，但似乎我們的樂觀程度還不夠”，瑞銀策略師在給客户的備忘錄中寫道。儘管市場在上週強勁的消費者和生產者價格數據下跌，“我們的工作表明，這些需求驅動的數據對未來的回報是有利的。”

派珀桑德勒的克雷格·約翰遜指出，2月份迄今的表現比其歷史季節性異常強勁。目前，標普500指數也正朝着連續第四個月的上漲前進。

“我們懷疑本月下半月將是牛市休整和部分利潤回吐的時期，”他説。“我們預計在未來幾周內，隨着標普指數在5000點左右盤整，將會有大量的飛行中的顛簸。”

對於自由資本市場的傑伊·伍茲來説，股票指數顯示出疲態跡象，需要暫停。

“它確實做到了，但仍然保持在上升趨勢中，”他指出。“任何回撤至4900點附近都應被視為例行和正常。”

對股票的熱情接近歷史最高水平

我們問：您認為哪種資產在未來一個月內的波動調整回報會更好？

來源：彭博MLIV脈衝調查

根據最新的MLIV脈衝調查，大多數受訪者認為未來一個月內美國股票將繼續勝過國債。

自2022年8月首次提出有關股票和債券相對錶現的問題以來，股票的看漲比例是第二高的。預計股票將在盈利季節過後以及進入美聯儲3月會議期間繼續擊敗債券。

公司要聞：

• 沃爾瑪公司還表示同意以約23億美元收購智能電視製造商Vizio Holding Corp.。
• 梅西百貨公司表示，來自Arkhouse Management Co.的激進投資者提名了九位董事會成員，該投資者正領導一項收購這家百貨公司的努力。
• 家得寶公司報告稱，同店銷售額連續第五個季度下降，突顯由於高抵押貸款利率和建築業放緩導致房屋改善需求下降。
• 據知情人士稱，拜登政府正在就向英特爾公司提供超過100億美元的補貼進行磋商，這將是根據一項計劃在美國本土重新引入半導體制造的最大獎勵。
• 美國計劃向GlobalFoundries公司提供15億美元，這家公司是美國最大的定製半導體製造商，這是拜登政府努力加強國家芯片生產的一部分。
• Capital One金融公司同意以350億美元的全股票交易收購Discover金融服務公司，從而打造出美國最大的信用卡公司，通過貸款額度，使合併實體在與華爾街巨頭競爭方面具有更強的立足點。
• KeyCorp首席執行官克里斯·戈爾曼誇讚公司對商業房地產貸款的受控敞口，這是投資者對美國地區銀行在利率上升和物業空置率加劇的擔憂領域。

觀看：AlTi Tiedemann Global的Nancy Curtin談論Nvidia的收益預期。

本週重要事件：

• 歐元區消費者信心，週三
• Nvidia，滙豐銀行收益，週三
• 美聯儲發佈一月會議紀要，週三
• 亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克發言，週三
• 歐元區標準普爾全球服務採購經理人指數，標準普爾全球製造業採購經理人指數，消費者價格指數，週四
• 美國初請失業金，美國現有住房銷售，週四
• 歐洲央行發佈一月會議紀要，週四
• 美聯儲理事麗莎·庫克和明尼阿波利斯聯邦儲備銀行主席尼爾·卡什卡里發言，週四
• 中國房地產價格，週五
• 德國IFO商業景氣指數，國內生產總值，週五
• 歐洲央行發佈1年和3年通脹預期調查，週五

觀看：黑石集團iShares投資策略美洲負責人Gargi Chaudhuri談論市場。

市場主要動向：

股市

• 截至紐約時間下午4點，標普500指數下跌0.6%
• 納斯達克100指數下跌0.8%
• 道瓊斯工業平均指數下跌0.2%
• MSCI世界指數下跌0.3%

貨幣

• 彭博美元現貨指數基本持平
• 歐元升值0.3%，至1.0810美元
• 英鎊升值0.2%，至1.2624美元
• 日元兑美元基本持平，每美元149.98日元

加密貨幣

• 比特幣上漲0.2%，至51,993.67美元
• 以太幣上漲0.3%，至2,976.66美元

債券

• 10年期美國國債收益率基本持平，為4.27%
• 德國10年期債券收益率下降四個基點，至2.37%
• 英國10年期債券收益率下降七個基點，至4.04%

大宗商品

• 西德克薩斯中質原油下跌1.3%，至每桶78.18美元
• 現貨黃金上漲0.4%，至每盎司2,024.69美元

本故事是在彭博自動化的幫助下製作的。