美國股市創紀錄的漲勢受到世界動盪的威脅 - 彭博社

紐約證券交易所。

來源：彭博社

高盛集團的策略師們在設定2024年標普500指數目標僅幾個月後，隨着股市在本月突破了重要的5000點里程碑，第二次提高了他們的預測。

“盈利預期的提高是修訂的原因，”由大衞·科斯汀領導的團隊在一份日期為週五的客户備忘錄中寫道。

科斯汀現在預計標普500指數將在今年年底上漲至5200點，比他在12月中預測的5100點水平提高了約2%。新目標意味着週五收盤價將上漲3.9%。

他最初在11月預測標普500指數將在今年年底達到4700點。

該公司的策略師們將他們對今年每股收益的預測提升至241美元，並將2025年的預測提升至256美元，而之前的預測分別為237美元和250美元。這反映了他們對信息技術和通訊服務行業的“更強勁的經濟增長和更高的利潤”的預期，這兩個行業包括了所謂的七巨頭股票中的五隻，包括蘋果公司、微軟公司、英偉達公司、谷歌母公司和Meta平台公司。新的預測高於中位數自上而下的策略師預測235美元。

公司的戰略家們預計，標普500指數和其等權兄弟的估值倍數將維持在目前水平附近 — 分別為20倍和16倍的收益，“使得今年剩餘上漲的主要驅動因素是盈利增長。”

標普500指數今年上漲了4.9%，受到美聯儲放鴿派政策轉變的預期推動，以及人工智能樂觀情緒提振科技股。彭博智庫編制的數據顯示，預計這個500成員指數的利潤將從一年前增長8.8%。

標普500指數在一月份首次兩年來超過了歷史最高點，而納斯達克100指數在去年12月份在類似的時間段內首次創下了歷史記錄，此前美聯儲暗示其為遏制通脹而進行的激進加息可能已經結束，2024年可能會出現降息。

像美國銀行等華爾街同行已經表示他們願意在年底目標上提高，因為他們認為投資者的樂觀情緒還不夠。彭博跟蹤的近十位股票策略師中位數標普500指數的目標目前在一月中旬達到了4950點。

“在短期內對標普500指數最大的風險是上漲，”美國銀行的Savita Subramanian本月早些時候在彭博電視上表示。“我們的5000點的目標可能在短期內太低了。”

甚至摩根士丹利的邁克爾·威爾遜 — 華爾街上最著名的悲觀聲音之一 — 現在也預計美國股市的漲勢將擴展到比迄今主導漲勢的大型科技公司更不受青睞的領域。他的2024年目標仍然是4500點，意味着從上週五的收盤價下跌大約10%。

投資者和公司紛紛表示，中東戰爭對收益構成重大風險，因為抵制行動削弱了銷售，紅海航運混亂威脅着它們的供應鏈。

這些逆風對美國股市創紀錄的上漲構成了危險，根據彭博社對數百次收益電話的分析。在第一季度中點之前，對紅海或“地緣政治”的提及數量幾乎與前三個月的總數相匹配。

CEO們再次擔心地緣政治

在收益電話中對紅海或地緣政治的提及正在增加

來源：彭博社

注：截至2024年第一季度2月15日；結果基於標普500和斯托克斯600公司的電話後成交摘要

對標普500公司未來12個月利潤的預期創下歷史新高，這表明分析師正在定價一個美國經濟增長超出預期、美聯儲降息的藍天情景。任何對收益的重大威脅，或者通脹迴歸的跡象，都可能影響持續數月的上漲，這使得美國基準指數創下歷史新高。

今年原油價格已經上漲，部分原因是擔心以色列-哈馬斯戰爭可能升級為更廣泛的衝突。與此同時，由於伊朗支持的胡塞叛軍發動襲擊，迫使集裝箱船隻不得不避開紅海和蘇伊士運河，作為對以色列的一場戰役的一部分。

“地緣政治背景是一個風險，”康尼策資本管理公司的水牛國際基金投資經理尼科爾·科尼策説。“如果壓力持續更長時間，這可能會拖累企業利潤，並且通過價格上漲傳遞成通貨膨脹。這種情景並未被估計考慮在內。”

從消費品公司到社交媒體，再到貨運公司，美國銀行公司最新的基金經理調查還顯示，投資者認為地緣政治是繼通脹之後股價的第二大風險，儘管這兩種危險是相互關聯的——參與者預計紅海或中東地區的進一步升級將給石油和貨運價格帶來新的壓力。

在歐洲，酒精飲料生產商海尼根股份有限公司表示，宏觀經濟和地緣政治發展將繼續是不確定性的因素，可能會影響其業務。阿迪達斯股份公司表示，紅海地區的緊張局勢導致短期內供應成本上升。

特斯拉公司在一月份宣佈暫停其德國工廠的生產，理由是供應中斷。醫療設備供應商瑞思邁公司表示，他們正在看到貨運費率和交貨時間受到影響。計算機網絡設備巨頭思科系統公司也表示運費已經上漲。化學公司阿爾伯馬爾公司、煙草公司菲利普莫里斯國際公司和鐵路服務提供商CSX公司是標普500公司中也在關注紅海地區局勢的公司之一。

一些公司從這種情況中受益。荷蘭公司皇家Vopak股份有限公司由於紅海地區的混亂和石油市場的不確定性，其存儲設施需求增加。A.P.穆勒-馬士公司在其業績公佈前曾大漲，但在表示預計紅海衝突對貨運費率的當前提振將在今年晚些時候消失後令人失望。

與此同時，中東地區以及巴基斯坦等穆斯林國家的許多購物者正在抵制大型外國品牌，因為他們對美國和歐洲未能更多地促使以色列結束對加沙的進攻感到憤怒。這對美國主要企業的收入產生了影響。

閲讀更多： 星巴克、可口可樂因加沙戰爭而被抵制，中東競爭對手受益

麥當勞公司的銷售未達到投資者的預期，受到抵制的部分影響。它預計在包括該地區的業務領域，直到戰爭有所進展之前，不會有實質性的改善，這也影響了星巴克公司的業績。Snap公司甚至將這場衝突視為一種阻力。

以色列哈馬斯戰爭仍在繼續，看不到結束的跡象，胡塞武裝繼續在紅海地區破壞航運，即使美國和英國正在打擊也門的這一激進組織，而多國海軍行動也在這片水域巡邏。

“地緣政治是對市場影響最大的尾部風險，”GAMA的全球宏觀投資組合經理拉吉夫·德梅洛説。