凱西·伍德的ARKK基金幾乎已經放棄了所有疫情期間的收益你應該賣出嗎？- 彭博社

凱瑟琳·伍德，ARK投資管理有限責任公司首席執行官。

攝影師：Eva Marie Uzcategui/Bloomberg瑞士伯爾尼的住宅物業。

攝影師：Stefan Wermuth/Bloomberg在過去一年中，凱茜·伍德的旗艦基金累積了大量損失，但投資者一再拒絕放棄期待反彈，2022年將近15億美元投入ARK創新交易所交易基金。

最新一輪的通貨膨脹數據意外地達到40年來的最高水平，可能會成為那些押注伍德的人面臨的最大考驗，這位Ark投資管理創始人長期以來一直主張通縮比加速價格增長更大的風險。

讓一位經驗豐富的投資者談夠長時間，他們的故事往往會變得啓發人心。你肯定會聽到他們的成功，但也會聽到他們最痛苦的錯誤。我們請金融專家告訴我們留下印記的經歷，更重要的是，他們從中學到了什麼。為了清晰和長度，他們的回答已經過編輯。

你最艱難的教訓是什麼？

比爾·格羅斯 慈善家和投資者，共同創立了太平洋投資管理公司，在那裏他管理着全球最大的債券基金

我很早就學到了有關槓桿風險的昂貴教訓。事實上，就在我在Pimco開始職業生涯的幾個月前，我用10倍槓桿購買了美國國債。我有1萬美元的股本儲蓄，是我之前玩二十一點贏來的—從中我學到了任何賭注都應該限制在你流動淨資產的3%以內。我完全忽視了這一點，通過購買了10萬美元的30年期國債，幾周內就下跌了，抹去了一半的儲蓄。在接下來的40年裏，我在債券市場上犯了很多錯誤，但沒有一個像這個這樣大，比例上來説。教訓是什麼？賭博應該留在賭場。投資需要謹慎使用資本，避免過度槓桿。閲讀更多： 犯的最昂貴錯誤是押注過多

安·米萊蒂 全球投資公司Allspring主動權益負責人

相信你的直覺。在1990年代初，我與我們投資團隊的一位資深成員一起會見了一家主要的尋呼機公司。該公司推出了一款按字符收費的產品。當我們測試時，我的月費是300美元，資深團隊成員是500美元。

在《彭博市場》二月/三月刊中推薦。我的直覺和我對這家公司的瞭解告訴我，他們的訂閲者甚至支付不起每月100美元。我們持有這支股票是因為我相信更資深的人的電子表格和數字——我當時年輕，還在學習這個行業，對自己缺乏信心。儘管我地位較低，我本可以推翻這個決定，但我沒有這樣做。兩年後，這家公司破產了。我們在那之前賣掉了它，但這是一個殘酷的教訓。

Alex Pack管理合夥人，Hack VC

Thomas Lee管理合夥人，Fundstrat Global Advisors

阿比·米勒·萊維Primetime Partners聯合創始人

作為一名投資者，耐心是非常困難的。我們在風險投資基金中關注的新興領域——長壽，是一個新的類別，新產品和服務往往需要更長時間才能被接受，特別是在像醫療保健和金融服務這樣受監管的市場中。我們已經學會警惕那些不切實際的快速市場滲透或採納的説法，並支持那些“必須擁有”並解決緊急問題的企業，而不是“好有的”。

閲讀更多： 錯誤之旅：專家如何搞砸了零利率的終結

安倍周平Sparx Group Co.創始人

2002年，我向美國一家著名的公共養老金基金提出了一個關於日本企業參與的基金——與公司合作，説服他們改變並增加價值。我獲得了2億美元的種子資金，我將其增長到約30億美元。全球金融危機來臨，養老金基金在2008年撤回了他們的資金，我們不得不解散基金。我後悔停止了我一直在發展的策略。我們有一些投資，幾年後股價翻了兩番，還有一家後來被收購的——我們本可以增長更快，成為日本的KKR & Co.。如今，企業參與是日本非常流行的策略。這種後悔激勵我不放棄我知道會實現的想法和信念。

克里斯汀·菲利波茨新興市場價值策略投資組合經理，艾瑞爾投資

重要的是要了解關鍵利益相關者，包括政府。例如，尼日利亞的資本管制和土耳其的非正統貨幣政策曾在一段時間內對貨幣和流動性造成壓力。我們投資於尼日利亞和土耳其出口商，他們的收益受益於貨幣貶值。但作為美元投資者，這種貶值以及對無法將資金轉出該國的擔憂，遠遠超過了收益增長。發達市場和新興市場的政府並不總是會為了穩定和增長的最佳利益而做出經濟決策。而且這種錯位的程度往往比投資者預測的要大得多。

威廉·伯恩斯坦Efficient Frontier Advisors首席和《投資的四大支柱》作者

瞭解投資資本與人力資本之間的關係。四十五年前，我是一名年輕的神經學家，我的人力資本，作為一個穩定的職業，是一種相對安全的資產—就像債券一樣。在生活的後期，處於資產減少階段，股票對你來説是非常冒險的。收益序列風險[在退休早期可能遇到不佳時期的可能性]甚至可以使一個過度充裕的投資組合淪陷。在積累階段，股票風險要小得多。在早期過於激進是不可能的，因為投資組合只是整體財富—投資資本加上人力資本的一小部分。如果我當時明白了這一點，我今天可能會更富有，儘管可能不會更快樂。—與**麗莎·杜

建立跨代財富的最佳國家是瑞士。

這個阿爾卑斯山國家為那些希望搬遷併為自己和子女獲得最高收入和最好職業前景的家庭提供了世界上最好的機會，根據公民諮詢公司Henley & Partners的一項新指數。美國和新加坡分列第二和第三。

根據研究，瑞士的失業率為2%，擁有世界前250所大學中的七所，使其成為那些希望積累財富並確保子女有好職業前景的家庭的首選目的地。美國也提供了良好的就業前景和無與倫比的教育，擁有46所世界頂尖大學。與此同時，新加坡位於一個不斷增長的經濟地區的中心，銀行業和工程領域有很多機會，簽證辦理也很方便。

最適合搬遷的國家

來源：Henley & Partners

注：該指數跟蹤了27個國家，包括教育、收入潛力、職業發展和宜居性等六個參數。

該研究考察了27個國家的教育、收入潛力、職業發展、宜居性、經濟流動性和就業前景，為希望搬遷並賺更多錢的家庭建立了“機會評分”。排名發現，一個典型的印尼家庭，其評分在本國為25%，如果獲得在美國的居留權，下一代成功的可能性將提高到82%。同樣，一個評分為32%的印度家庭搬到瑞士，他們的優勢將提高到85%。

“全球收入變化主要歸因於人們生活和工作的國家，”Henley & Partners Education的董事Tess Wilkinson説。“選擇合適的國家是確保跨代財富的關鍵。”