彭博週末閲讀：美國通脹終於降温 - 彭博

消費者價格比一年前上漲了8.5%，低於40年來的最高水平。

攝影師：Victor J. Blue/Bloomberg經過幾個月的高漲，事情最終似乎有所降温。最新的美國通脹報告顯示，與四十年來生活成本的最大激增相比，有所減速。但一個月並不等於一個趨勢，也不意味着美聯儲會大幅改變加息政策。儘管汽油價格下降為駕駛者帶來了一些緩解，勞動力市場仍然強勁，但美國購買力繼續下降，一些潛在的價格壓力仍然存在——雞蛋價格上漲了47%，這也使得基本物品如蛋黃醬變得更加昂貴。一些懷疑論者認為，控制通脹怪獸需要更多時間，而且不會不伴隨經濟衰退。所有這些都表明，在這個令人困惑的經濟環境中，美聯儲和市場在某種程度上都在盲目行事。因此，Jonathan Levin在Bloomberg觀點中寫道，“政策錯誤的可能性仍然很高。”

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美國待售房屋數量激增，新增庫存給了買家一些議價空間。但對他們來説好消息基本上就到此為止。幫助推高價格的同樣投資者正在撤退，因為抵押貸款利率飆升，人們正在苦苦掙扎支付賬單，租金成本達到三十年來的最高水平。美聯儲在住房市場中創造了“重大扭曲”，Allison Schrager在Bloomberg觀點中主張。“影響可能持續幾十年。”

唐納德·特朗普的法律困境正在加劇。除了與他試圖推翻2020年選舉有關的州和聯邦刑事調查外，以及對他的公司進行的民事和刑事調查，聯邦調查局搜查了他在佛羅里達的住所，執行了一項前總統受到前所未有的令狀，引用了《間諜法》下的一項正在進行的調查。問題在於特朗普據稱帶走了從白宮帶走的高度機密文件。《華盛頓郵報》報道稱，一些被尋找的文件與核武器有關。

中國利用美國眾議院議長南希·佩洛西訪問台灣來增加其軍事存在，突顯了一場衝突可能迅速升級並動搖全球供應鏈。與此同時，北京對發展國內半導體產業的努力越來越沮喪。所有這些都發生在預計習近平將尋求連任總統的背景下，而他的“零Covid”政策在公眾中極不受歡迎—以及Twitter聯合創始人傑克·多西。

中國軍用直升機飛越離台灣最近的中國大陸點之一平潭島。攝影師：Hector Retamal/AFP氣候危機引發的極端天氣已經使首爾遭遇80年來最嚴重的暴雨，導致歐洲大片地區（甚至北英格蘭）乾旱，危及墨西哥的啤酒生產。中國和美國這兩個全球主要污染國之間的氣候談判因佩洛西訪問台灣而被北京暫停，而美國參議院本週首次通過了一項重要的氣候法案。

紐約市最昂貴的酒店基本上是0.1%的人的派對場所。為了確保氛圍保持獨特，位於中城的阿曼紐約正在出售價值20萬美元的俱樂部會員資格。想要更獨特的東西嗎？《傲慢與偏見》的英國鄉村莊園售價600萬英鎊（730萬美元）。

阿曼的室內游泳池位於一個三層、25000平方英尺的水療中心內。攝影師：阿肖克·辛哈/彭博社### 下週你需要了解的內容

• 歐洲GDP數據和Uniper的收益突顯能源危機。
• 沃爾瑪、美國零售業收益將揭示更多關於價格壓力的信息。
• 中國發布房地產數據；騰訊在艱難的季度之後報告。
• 英國夏季罷工繼續，愛丁堡街道清潔工繼續罷工。
• 美聯儲發佈7月份會議紀要。

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在美國，共和黨控制的州官員試圖限制選舉的訪問，理由是對2020年選舉舞弊的虛假指控。在過去的兩年裏，一些人繼續推動陰謀論，並試圖罷免拒絕為唐納德·特朗普製造假選票的州官員。最重要的是，他們提名了否認選舉結果的候選人參加國會和州長選舉，以及認證選舉的職位。彭博新聞分析了自拜登當選以來美國的每一項提議的選舉法律，並確定了今年和2024年最容易受到政治干預的州。

肯塔基州路易斯維爾選舉投票站的投票亭。攝影師：Scotty Perry/彭博全球最大的債券市場延續了今年的拋售趨勢，股市從歷史紀錄中下跌，猜測美聯儲不急於降息。

華爾街週末以不佳的情緒收尾攝影師：Michael Nagle/彭博另一份顯示通脹跡象比預期更為“頑固”的報告使華爾街的情緒受到影響，生產者價格指數因服務成本大幅上漲而上升。交易員在美聯儲在達到其目標時遇到所謂的艱難“最後一英里”時找不到提振市場的動力。

“這是一個瘋狂的一週，”Independent Advisor Alliance的Chris Zaccarelli説。“雖然我們理解市場在看到過熱或過冷數據時的膝跳反應，但我們認為需要再發布另外幾個數據來確立一個新的趨勢（如果模式持續）或者表明本週的數據只是一時的波動。”

國債下跌，兩年期收益率上漲七個基點至4.65%。掉期定價顯示，2024年的降息幅度不到90個基點 —— 從二月初的約150個基點。標普500指數結束了連續五週的上漲。納斯達克100指數表現不佳，因為像Meta Platforms Inc.和蘋果公司這樣的大公司出現了虧損。美國市場將因為總統日而在星期一閉市。

對於BMO Capital Markets的Ian Lyngen來説，生產者物價指數是一個“令人不安的數據”，強化了核心消費者價格指數所傳達的基調。

這是另一個數據點，表明聯邦儲備委員會“沒有任何理由”在短期內降息，Bellwether Wealth的Clark Bellin説。

“通貨緊縮並不那麼完美，”Boock Report的作者Peter Boockvar指出。“至於聯邦儲備委員會，我開始相信他們今年唯一可能降息的原因是如果失業率明顯超過4%，沒有其他原因。”

最新數據已經促使交易員們收回他們曾經持有的激進降息賭注，以至於他們的預期現在接近美聯儲自己的預測。在去年12月最後一次季度更新時，決策者們的中位預測是今年降息總計75個基點。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾及其同事們一直在暗示他們處於觀望狀態，尚未決定啓動政策寬鬆。兩名2024年有投票權的官員表示，如果通脹進展持續，他們願意在今年降息三次。

舊金山聯儲主席瑪麗·戴利週五表示這是一個“合理的基準”預期，亞特蘭大的拉斐爾·博斯蒂克表示，如果通脹數據變好，他“肯定”可以看到三次降息，而不是他目前偏好的兩次。

“這一PPI數據進一步突顯了將通脹恢復到美聯儲2%目標並非易事，”Global X的肯·特約納森表示。“這是最艱難的最後一英里。對於鮑威爾主席和美聯儲來説，這意味着重新調整他們對經濟格局的看法。漸進式降息的敍事剛剛遇到了阻礙。”

觀看：美國消費者信心連續第三個月增長。

前財政部長勞倫斯·薩默斯表示，最新數據顯示持續存在的通貨膨脹壓力錶明，下一步美聯儲的政策舉措可能是加息，而不是降息。

“有一個有意義的機會 — 也許是15% — 下一步可能是升息，而不是降息，” Summers 在彭博電視台的 《華爾街週刊》 節目中對 David Westin 説道。“美聯儲將不得不非常小心。”

週五公佈的數據顯示，美國消費者信心在2月連續第三個月改善，因為美國人對經濟和通脹前景變得更加樂觀。與此同時，新屋開工在年初下降，降幅為疫情爆發以來最大。

儘管有跡象表明利率可能會比市場預期的時間更長，但美國股市本週僅出現輕微下跌。

City Index 和 Forex.com 的 Fawad Razaqzada 認為，投資者選擇專注於更強勁的收益和人工智能的樂觀情緒，利用牛市勢頭。

“但隨着一些‘七巨頭’股票達到極其昂貴的水平，很快就會有矯正的危險，” 他指出。“Nvidia 將是這一組中在接下來的一週中最後一個公佈其業績的公司。隨着大部分樂觀情緒現在已經反映在價格中，科技行業出現某種程度的矯正，不應該讓人感到意外。”

歷史顯示科技泡沫還有一點空間，美銀美林表示

來源：美國銀行，彭博

美銀美林公司的策略師表示，當前科技股與以往泡沫的相似之處眾多，表明“七巨頭”正接近 — 但尚未達到 — 可能導致其破裂的水平。

他們引用了一些指標，如債券收益率、估值和價格走勢，表明包括蘋果公司和亞馬遜公司在內的一些公司未來可能會有進一步的漲幅。

“這並不便宜，”由邁克爾·哈特內特領導的團隊表示，“但真實的泡沫高點看到了更瘋狂的估值。”

公司亮點：

• 應用材料公司，美國最大的芯片製造機械製造商，為當前時期提供了一個看漲的收入預測，表明一些最大的半導體公司正在增加對新生產的投資。
• OpenAI首席執行官山姆·奧爾特曼正在努力獲得美國政府批准，以推動全球人工智能芯片的製造，這一努力可能引發華盛頓對國家安全和反壟斷問題的擔憂，知情人士稱。
• Coinbase Global Inc.在兩年後首次實現盈利，因數字資產市場在第四季度反彈，交易收入增加。
• DoorDash Inc.在第四季度的交付訂單超出了分析師的預期，由於擴展到新類別，吸引了創紀錄數量的每月用户，這些用户下單更頻繁。
• DraftKings Inc.報告的第四季度銷售額和利潤低於分析師的預期，並宣佈將以現金和股票價值7.5億美元收購彩票應用Jackpocket。
• 禮來公司的股價不斷刷新紀錄，摩根士丹利分析師在思考它是否會成為首家達到1萬億美元市值的美國公司之外的公司。
• 諾華公司首席執行官瓦斯·納拉西曼表示，該藥品製造商旨在通過設計下一代治療方案在不斷增長的肥胖市場競爭。

觀看：荷蘭合作銀行的簡·弗利談論貨幣市場。

市場上的一些主要變動：

股票

• 標普500指數下跌0.5%，截至紐約時間下午4點
• 納斯達克100指數下跌0.9%
• 道瓊斯工業平均指數下跌0.4%
• MSCI世界指數基本持平

貨幣

• 彭博美元現貨指數基本持平
• 歐元兑美元匯率基本持平，為1.0776美元
• 英鎊兑美元匯率持平，為1.2600美元
• 日元兑美元匯率下跌0.2%，為150.22日元/美元

加密貨幣

• 比特幣上漲1%，至51,869.05美元
• 以太坊下跌0.5%，至2,781.26美元

債券

• 10年期美國國債收益率上漲五個基點，至4.28%
• 德國10年期債券收益率上漲四個基點，至2.40%
• 英國10年期債券收益率上漲五個基點，至4.11%

大宗商品

• 西德克薩斯中質原油上漲1.3%，至79.08美元/桶
• 現貨黃金上漲0.4%，至2,012.50美元/盎司

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