Florita: 菲律賓暫停政府工作，學校停課 - 彭博社

在8月23日，位於馬尼拉北部伊拉甘市的一條荒涼的街道。

攝影師：Villamor Visaya/AFP/Getty Images

Hindenburg Research創始人Nate Anderson。

攝影師：Bonnie Jo Mount/The Washington Post/Getty Images菲律賓總統費迪南德·馬科斯二世因熱帶風暴暫停了首都及附近地區的政府工作和公立學校的課程，時間為8月23日至24日。

新聞秘書辦公室在週二的一份聲明中表示，該指令涵蓋了首都地區以及布拉幹、卡維特、拉古納、黎塞留、三寶領和巴丹省。私立學校和辦公室有權決定是否暫停工作。一些當地航班也已經取消。

Temenos AG在Hindenburg Research發佈報告導致瑞士銀行軟件公司股價15年來最大跌幅之前，就已經成為激進投資者的目標。

但與過去投資者更廣泛指出公司高管層治理問題的情況不同，Hindenburg聲稱公司賬目存在嚴重缺陷，暗示存在“重大會計不正常”。該做空機構在其報告中表示，Temenos還“操縱了盈利”，並補充説這些做法在公司內部是“公開的秘密”。Hindenburg表示，他們進行了為期四個月的調查，期間採訪了25名前員工，“包括高級領導”。

Temenos否認了這份報告，稱其“包含事實錯誤和分析錯誤，以及虛假和誤導性的指控。”投資者將期待該公司在週二的資本市場日上詳細駁斥這些説法，該公司的第二大股東是瑞士億萬富翁馬丁·埃布納。

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Hindenburg過去的表現表明，針對總部位於日內瓦的公司的指控可能不會很快消失。這家由內特·安德森（Nate Anderson）經營的激進做空者曾經挑戰過全球知名商人的帝國，如高特姆·阿達尼（Gautam Adani）、傑克·多西（Jack Dorsey）、卡爾·伊坎（Carl Icahn），一度抹去了他們公司數十億美元的市值。一些目標公司的股價後來有所反彈。

“他們的業績不言而喻，投資者已經學會在他們發出呼籲時傾聽，”在線交易平台IG的首席市場分析師克里斯·博尚普（Chris Beauchamp）表示。“他們在製作研究報告時會花費很多時間。因此，當他們發表觀點時，市場會予以重視。”

Temenos股價週五下跌了多達9.5%，延續了前一天28%的跌幅。該公司現在價值約為2019年峯值的三分之一，為130億瑞士法郎（147億美元）。

Hindenburg的報告聲稱北美市場存在項目失敗和受挫的客户，這是一個關鍵的戰略市場。一個相對較新的部門旨在從核心銀行軟件轉向數字銀行產品，但被描述為失敗。報告聲稱該公司沉迷於往返收入，提前續約合同，回溯合同，並存在其他“典型的會計紅旗”。

“我們認真對待這些指控，”瑞士銀行Julius Baer的分析師Cengiz Sen在一份備忘錄中寫道，補充説Hindenburg“聲稱已經採訪了消息靈通的前高級領導人”是令人擔憂的。

瑞士金融監管機構Finma的發言人拒絕就Temenos發表評論，稱不評論個別案例。彭博新聞也已聯繫Hindenburg就此發表評論。

Hindenburg的記錄

Hindenburg的一些目標，如Nikola和Adani集團，仍然受到其對涉嫌欺詐和操縱市場的指控所造成的影響。

Hindenburg的做空目標包括Adani、Icahn和Nikola

資料來源：彭博社

注：圖表顯示Hindenburg目標公司在發佈做空報告後的第一年表現。對於Block和Icahn Enterprises，報告發布時間不到一年，數據截至2022年2月14日。

Adani集團設法度過了危機的最糟糕階段，印度最高法院命令該國市場監管機構在三月前結束調查，並表示不再需要進一步調查。與此同時，Icahn減半了公司的股息，並承諾重新專注於直接激勵，他認為這是最佳的投資方式。

像Nikola這樣的公司從未真正恢復過來。在彭博新聞發表有關創始人Trevor Milton誇大其首款半掛卡車能力的文章後，Anderson瞄準了Nikola。曾一度市值340億美元的Nikola現在市值僅為8.68億美元，2022年10月陪審團裁定Milton欺詐投資者。

與此同時，在Hindenburg報告發布之前，對這家瑞士公司的分析師意見不一。根據彭博編制的數據，有五家買入評級，十家持有評級和四家賣出評級。該公司股價在今年截至週三收盤時上漲了12%，而在2023年曾上漲了54%。一年前，股價下跌了60%。

該公司過去曾面臨激進投資者的挑戰。Petrus Advisers於2022年10月入股Temenos，並向其施加壓力，要求進行管理層改組並設立新的中期目標。該基金在三個月後取得了勝利，當時首席執行官Max Chuard辭職。長期擔任該公司主席的Andreas Andreades自那時起一直擔任臨時首席執行官，並表示不會尋求連任，使公司陷入了一場漫長的首席執行官搜索之中。

收購目標

這家軟件製造商在新冠封鎖控制了現場銀行軟件需求後難以恢復業務。去年算是一個扭轉局面的一年。

彭博情報分析師Tamlin Bason表示，去年Temenos在收入和利潤增長方面表現出“相當不錯的增長”。然而，該公司的自由現金流繼續受困，“在那裏確實存在一些可信度差距”，他説。

“人們一直對管理層如何有效地實現他們的中期目標存在疑慮，”Bason説。

三十年前成立的Temenos在其網站上表示，其平台使12億人能夠進行日常銀行業務，佔全球銀行人口的30%。該公司表示，全球前1000家銀行中有三分之二和150多個國家的70多家挑戰銀行依賴於其技術。根據其網站，其客户包括渣打銀行、瑞士寶盛銀行和北歐斯安銀行。

Temenos長期以來一直是包括EQT AB、Permira、Thoma Bravo和KKR＆Co在內的私募公司的收購目標。 由於管理層和股東之間的定價分歧，2022年的收購談判破裂。 最新的是Nordic Capital。

與此同時，瑞士投資者Ebner的控股公司Patinex的代表拒絕就Hindenburg報告或Temenos發表評論。 Ebner通過該公司持有近13%的股份。

Ebner是瑞士企業史上的重要人物，幾十年來一直是激進投資者，也是董事會策略的主要推動者，包括創建瑞士聯合銀行集團。

在20世紀80年代中期，他創立了一家銀行併成立了一家投資公司。 他通過購買公司的大量股份，然後採取激進的方法來提高它們的股價而賺取了錢。 在20世紀90年代末，他成為小投資者的倡導者，他穿着蝴蝶結領帶、短袖襯衫和棒球帽穿越鄉村，向普通瑞士人推廣股票。