加蓬記錄碳信用發行在COP27之前是一個“試金石”-彭博社

伐木卡車離開加蓬馬科庫附近的奧文多國家公園。

攝影師：Amaury Hauchard/AFP/Getty Images 

加蓬計劃在自願碳市場釋放創紀錄的9000萬個信用點，對此的反應將是發達經濟體在11月埃及舉行的聯合國氣候變化大會（COP27）之前對其承諾的認真程度的一個標誌，該國環境部長表示。

作為世界第二大森林覆蓋國家，加蓬正在與聯合國氣候變化框架公約的REDD+機制合作，以創造這些信用點，中非國家加蓬的環境部長李·懷特預計將在10月初前準備就緒。

儘管在美國遭到一系列共和黨攻擊，回報率不佳，客户興趣減弱，但黑石集團在ESG投資領域悄然擴大其主導地位。

這家全球最大的資產管理公司在過去兩年的每個季度都實現了淨ESG資金流入，這段時期被認為是ESG投資二十年曆史中最艱難的時期之一。

根據晨星直接提供的數據，黑石集團的ESG相關資產管理規模從2022年初到去年年底增長了53%。與此同時，同期整個ESG基金市場僅增長約8%。這家資產管理公司現在管理着約3200億美元的ESG基金，超過了歐洲、美國或全球任何其他投資公司。

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黑石集團拒絕就這些數字發表評論，這些數字基於晨星自身對可持續性指標的評估，不包括貨幣市場、饋線和基金。根據其網站，黑石集團通過其可持續投資平台管理$6650億，並將其認為具有財務重要性的ESG數據整合到全公司投資流程中。

“在過去五年中，包括過去幾年，黑石集團一直是ESG基金流入的最大貢獻者，”晨星全球可持續性研究總監Hortense Bioy説道。而且這是“儘管ESG在美國受到了抨擊。”

這種抨擊變得越來越激烈，因為共和黨試圖將ESG描述為喚醒、反資本主義甚至反美國主義。黑石集團經常發現自己成為ESG相關憤怒的對象，促使首席執行官拉里·芬克宣稱這個標籤太“武器化”以至於無法使用。這是在他警告稱ESG辯論已變得“醜陋”和“個人化”之後。

拉里·芬克來源：彭博社“我們可以預期ESG在美國的反彈將持續到選舉之前，” Bioy説。“也許甚至會持續下去，取決於選舉結果。”

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金融行業內也有一些聲音在抨擊ESG。億萬富翁投資者比爾·阿克曼在最近的一篇帖子中指責“ESG運動”造成了“巨大的傷害”。他指出“對核能和碳基能源的撤資，以及對我們國防公司”的例子，據阿克曼稱，這些舉措損害了美國的能源獨立性，削弱了國防能力，甚至通過將生產轉移到其他市場來損害了環境。

為ESG的支持者增加複雜性的是，自疫情結束以來一直存在的宏觀經濟力量，包括高利率，已經對傳統填充ESG投資組合的許多綠色股票構成了毒藥。去年，標普全球清潔能源指數下跌了20%，而標普500指數上漲了26%，包括再投資的股息。

但ESG不僅僅是風能和太陽能。根據晨星公司的數據，去年增長最快的三隻BlackRock基金（代碼：ACSEUX3@LN，EEDS@LN和ACWEIXG@LN）都將微軟公司和蘋果公司列為它們的兩大持股。

在美國，晨星公司在九月份估計，最受歡迎的ESG策略是一種被稱為氣候過渡的策略，旨在將資金投入使不那麼環保的資產變得更加環保。吸引最大資金流入的氣候過渡基金是黑石的iShares Climate Conscious & Transition MSCI USA ETF（USCL@US），其前三大持股是英偉達、亞馬遜和微軟。

與此同時，更廣泛的ESG基金市場在2023年最後三個月遭受了沉重打擊，首次出現淨客户資金流出。這種撤退主要由美國領導，那裏的贖回額太大，以至於無法抵消歐洲的資金流入。

在上個季度，全球基金市場失去了25億美元的ESG客户資金，而根據晨星公司的數據，黑石的歐洲業務和指數跟蹤策略吸引了47億美元的淨流入。黑石旗下的被動ESG策略吸引了56億美元的新資金流入，遠遠超過了主動策略淨流出的大約9億美元，晨星稱。

對於全球ESG而言，指數跟蹤投資開始取代主動管理。即使在歐洲這個迄今為止最大的ESG投資市場，這一趨勢也很明顯。根據晨星的數據，上個季度被動ESG基金吸引了213億美元的資金流入，而主動管理ESG基金的客户幾乎撤回了180億美元。

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環境、社會和治理（ESG）ETF資產管理規模的增長

來源：彭博智庫

黑石集團在市場中的份額

來源：彭博智庫這一發展尤為引人注目，因為ESG一直被認為特別適合主動管理，因為需要額外的分析層來篩選諸如氣候和生物多樣性風險之類的事項。

Bioy表示，最新的資金流動數據顯示了推動主動ESG策略的管理人員“未能”向客户證明他們應該被委託管理資金的“令人失望的現實”，儘管他們處於一個“更容易證明自己價值的市場角落”。

霍特恩斯·比奧伊目前，主動ESG策略在歐洲和美國仍然超過被動策略。但最新的資金流動數據表明這種動態可能會發生變化。晨星公司指出，黑石集團85%的ESG基金產品現在採用被動策略。與此同時，Bioy指出，黑石集團在ESG領域的增長與其支持的ESG決議數量的下降同時發生。

在歐洲，競爭對手開始留意。 安聯資產管理公司，歐洲最大的投資管理公司，全球ESG領域排名第三，計劃在2025年將其40%的指數跟蹤ETF產品轉變為ESG產品。去年年底，這一比例為33%。

最終，晨星表示，主動的環境、社會和治理（ESG）管理者產生的“令人失望”的結果已經“迫使投資者轉向被動、低成本”的策略。