為什麼德克薩斯州要禁止黑石集團、花旗銀行和其他銀行進行ESG投資？ - 彭博社

Danielle Moran

奧斯汀的德克薩斯州議會大廈。 德克薩斯州限制與黑石集團、花旗集團和巴克萊銀行的州內業務，原因是它們的環境、社會和公司治理政策。

攝影師：大衞·保羅·莫里斯/彭博社曼集團倫敦辦公室。攝影師：新聞發佈/通用圖像集/蓋蒂圖片社2021年，德克薩斯州通過了兩項法律，限制政府與那些據州官員看來對化石燃料和槍支行業採取懲罰性立場的公司簽訂合同。 這些法律是美國各州共和黨人推動的眾多新法律之一，旨在反對環境、社會和公司治理投資和融資，他們將其作為一項文化戰爭的目標。 根據其中一項法律，德克薩斯州已禁止一些州實體，包括養老金，投資大約由黑石集團等資產管理公司運營的約350個基金，德克薩斯州總會計師稱這些公司參與對化石燃料的“抵制”。 該立法還促使州官員禁止花旗集團和巴克萊銀行通過債券交易幫助州及其地方政府籌集基礎設施項目的資金。

德克薩斯州米德蘭的油泵。攝影師：塞爾吉奧·弗洛雷斯/彭博社### 1. 什麼是ESG？

ESG是環境、社會和治理的縮寫，指的是一套標準，一些資金管理人和銀行家用來篩選潛在投資和融資項目，以評估其環境努力或社會影響。根據德勤對ESG的介紹，公司受到消費者、活動家、投資者和監管機構的壓力，不僅要成為財務資本的良好管理者，還要成為自然和社會資本的良好管理者。一些可能屬於ESG環境支柱的標準示例包括減少温室氣體排放、減少水污染或使用再生材料的項目。社會責任投資者可能會考慮公司如何管理其勞工多樣性或有關槍支的風險政策。入門指南。

2. 為什麼許多共和黨人反對ESG投資？

保守派一直在抨擊這種策略，該策略考慮了ESG風險以及美國企業為應對氣候變化而採取的政策，比如聯合國支持的零排放銀行聯盟。對許多共和黨人來説，篩選潛在投資項目的環境和社會影響是左派試圖將其“覺醒”的政治觀點強加給大眾的症狀。這些批評者還將公司對ESG的遵守視為反資本主義。例如，在一系列大規模槍擊事件之後，許多美國銀行決定限制與製造民用軍事武器的公司的業務往來，稱這些公司對銀行業務構成風險。一些保守派議員對此作出了指責，將他們的ESG政策比作歧視。許多公司還承諾降低其温室氣體排放，這一舉措被德克薩斯州的議員視為對該石油生產州經濟的威脅。圍繞ESG的言論激烈。共和黨的大額捐贈者彼得·蒂爾表示，“ESG只是一個仇恨工廠。這是一個指名道姓敵人的工廠”，而前副總統邁克·彭斯表示投資公司正在推動“激進的ESG議程”。

Larry Fink攝影師：Callaghan O’Hare/Bloomberg### 3. 德克薩斯州在做什麼？

2021年的一項法律限制了大多數政府與“歧視”槍支實體的公司的合同，另一項法律則對“抵制”能源的公司施加了類似的限制。這些法律旨在懲罰沃爾街銀行執行德克薩斯州共和黨議員不同意的政策。槍支法律要求任何價值至少10萬美元的政府合同都必須包括書面確認，即公司不會“有歧視槍支實體或槍支貿易協會的實踐、政策、指導或指令”，根據法律。能源法律也有類似的承包規定，但還要求德克薩斯州總會計師維護一個他認為是能源抵制者的剝離名單。如果一家公司或個人基金被列入該名單，州實體如養老基金必須剝離這些資產的持有。然而，沃爾街和德克薩斯之間的一些分歧似乎正在消退：副州長丹·帕特里克登台發表講話，與黑石集團首席執行官拉里·芬克在二月份的一次峯會上共同關注加強該州脆弱的電網。

4. 被列入黑名單的公司有何説法？

許多捲入這些辯論的公司表示，他們不採用任何歧視性做法，也不參與抵制行動。JPMorgan Chase & Co.首席執行官傑米·戴蒙在11月接受彭博新聞採訪時表示：“我們不會因政治立場或其他原因歧視或抵制任何人。我們確實會做出風險、法律、信用和聲譽方面的決定，這是我們的合法權利，也是我作為JPMorgan Chase主席和首席執行官的義務。”戴蒙表示，德克薩斯州的ESG法律可能會損害其作為一個親商的州的聲譽。“德克薩斯一直是一個做生意的絕佳地方，他們對小型企業和大型企業都非常歡迎，”他説。“因此，我敦促他們非常小心地保持這個友好的環境。”

5. 其他州呢？

西弗吉尼亞州議員通過了一項類似於德克薩斯州的法律，禁止一些公司獲得銀行合同，因為財政部長萊利·摩爾發現包括黑石集團和摩根大通在內的公司參與了所謂的對化石燃料行業的抵制。佛羅里達州州長羅恩·德桑蒂斯簽署了一項法律，禁止出售ESG標記債券，並限制將公共資金存入被視為在其投資決策中追求“社會、政治或意識形態利益”的金融機構。路易斯安那州官員們一直在辯論是否因為它們在化石燃料和槍支方面的企業政策而禁止一些銀行參與州債券發行。

肯·帕克斯頓攝影師：迪倫·霍林斯沃斯/Bloomberg### 6. 德克薩斯州禁止哪些銀行？

瑞士銀行被列入能源抵制者名單，實際上被禁止參與該州的市政債券市場。德克薩斯州總檢察長肯·帕克斯頓負責監督該州蓬勃發展的債券市場，他還發現花旗銀行違反了槍支法。而在一月份，帕克斯頓在該行拒絕提供其碳排放承諾信息的審查中，取消了巴克萊銀行承銷市政債券交易的資格。市政債券市場的不確定性導致一些地方政府選擇與避開政治的銀行做生意。根據彭博編制的數據，傑富瑞金融集團在2023年成為德克薩斯州排名第一的市政債券經理，比三年前上升了九個名次。

7. 這些禁令是否影響了市政和學校的債券銷售？

是的。自反ESG立法生效以來，德克薩斯州的市政債券市場發生了巨大變化。市政市場是城鎮、市政和學區籌集資金用於建設的地方。帕克斯頓有着超常規的權力來禁止銀行，因為他的辦公室在州和地方債券交易完成前需要簽署。如果帕克斯頓因為包括他所禁止的承銷商而拒絕一項交易，政府基本上必須重新開始交易。這就是發生在諾曼吉獨立學區的情況，該學區被迫重新進行由瑞士銀行承銷的價值1800萬美元的債券銷售。該學區要求退還因為不得不進行兩次交易而損失的資金，並從瑞士銀行獲得了85萬美元的和解協議。賓夕法尼亞大學的一位教授和一位美聯儲經濟學家的研究發現，德克薩斯州的法律導致市政機構在規定生效後的八個月內額外支出了3億至5億美元的利息費用。

8. 什麼是淨零銀行聯盟，哪些銀行是成員？

淨零銀行聯盟是一羣承諾“通過融資雄心勃勃的氣候行動，將實體經濟過渡到2050年淨零温室氣體排放”的銀行組成的團體。根據其網站，超過130家銀行是該聯盟的成員。今年10月，帕克斯頓開始對聯盟成員銀行進行審查，以確定它們是否違反了該州的石油和天然氣抵制法。NZBA是格拉斯哥淨零金融聯盟的一部分。GFANZ由彭博公司董事會主席、前英格蘭銀行行長馬克·卡尼和彭博新聞母公司彭博LP創始人邁克爾·R·彭博共同主持。

參考書架

對抗共和黨對ESG的攻擊的最佳防禦是説服懷疑者，投資策略實際上可以幫助提高財務表現，這是Man Group負責負責投資的首席投資官的觀點。

這家全球最大的上市對沖基金並不是為了試圖讓世界變得更美好而篩選環境、社會和治理風險，Man Group負責ESG資產的首席投資官羅布·弗達克在倫敦由彭博情報主辦的專題討論會上表示：“我們這樣做是因為我們認為這能改善我們的投資流程。”