比特幣（BTC）礦工（MARA，CORZ）在加密冬季中掙扎-彭博社

Vicki Vergolina

連接到加密貨幣挖礦中心的挖礦機的電源和以太網電纜。

攝影師：Andrey Rudakov/Bloomberg隨着加密貨幣價格一直遠低於歷史最高水平，挖掘比特幣的公司開始顯示出財務困境的跡象。第二季度的財報揭示了該行業的困境，美國最大的上市比特幣挖礦公司錄得超過10億美元的合併虧損。Core Scientific Inc.和Marathon Digital Holdings Inc.各自報告的淨虧損超過1億美元。

彭博記者David Pan和Galaxy Digital的加密挖礦負責人Amanda Fabiano加入本集討論導致這種困境的原因。

週二，華爾街得到了現實的檢驗，比預期更熱的通脹數據引發了股票和債券的下跌。

隨着消費者價格指數在各個方面都超過預期，股市擺脱了歷史最高水平。國債拋售，兩年期收益率達到了聯邦儲備委員會12月“轉向”之前的最高水平。掉期交易商調低了他們對7月之前央行降息的預期。股市的“恐慌指數”——VIX——自10月以來上漲最多。美國投資級企業債市場的風險感知指標飆升——有三家發行商被擱置。

“今天的CPI報告讓很多人措手不及，”Independent Advisor Alliance的Chris Zaccarelli説道。“許多投資者原本預計美聯儲將開始降息，並花費大量時間爭論美聯儲開始行動太晚了 - 沒有意識到通脹可能是頑固的，不會一直朝着同一方向下降。”

CPI數據令投資者感到失望，這是在最近價格壓力下降的情況下建立了今年降息預期。這些數字也證實了傑羅姆·鮑威爾和一大批美聯儲發言人所強調的觀望態度。

標普500指數下跌了1.4%，跌破了5000點，創下了自2022年9月以來最糟糕的CPI日。像房地產開發商和銀行這樣的利率敏感股下跌，而特斯拉公司領跌大市值股。小盤股羅素2000指數下跌約4%。美國10年期國債收益率上漲了14個基點，達到4.31%。所謂的實際收益率達到2%。美元走強，將黃金壓低至2000美元以下。

阿波羅全球管理公司的Torsten Slok表示：“現在宣佈戰勝通脹還為時過早。”“也許‘最後一英里’確實更加困難。”

Independent Advisor Alliance的Zaccarelli指出，如果2月通脹下降，那麼1月的CPI只是一次“路上的顛簸”。然而，如果我們看到通脹在當前水平停滯不前 - 或者從這裏開始上升 - 那麼股市還有進一步下跌的空間。

Andrew Brenner在NatAlliance Securities預計本週剩餘時間會更加波動，“熊市佔據上風，而牛市則在苦苦掙扎。”

根據Glenmede的Jason Pride，仍然存在的服務業通脹跡象可能會讓美聯儲在過快降息之前停下腳步。

涉及美聯儲政策會議的掉期合約——就在今年1月中旬，這些合約完全定價了5月份的降息，並且預計全年將降息175個基點——受到了衝擊。在通脹數據發佈前，5月份降息的可能性從約64%下降到約32%，今年預計降息不到90個基點。

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重要觀點：推動股市上漲的七大因素（播客）

“儘管最近美聯儲的評論和就業報告已經有效地關閉了3月份降息的大門，但現在美聯儲已經鎖上了門並且丟失了鑰匙，” Janus Henderson Investors的Greg Wilensky表示。

消費者價格指數(CPI)意外增長的大部分集中在看起來像是“噪音性跳躍”的業主等價房租（OER）——這是一個住房價格指標，根據太平洋投資管理公司的Tiffany Wilding。儘管這可能會恢復，但細節與美聯儲存在“最後一英里問題”是一致的——她補充説，美聯儲可能要等到年中或更晚才會降息。

對於LPL Financial的Jeffrey Roach來説，儘管數據並不完全符合美聯儲的期望，投資者將不得不等到本月晚些時候才能更全面地瞭解消費者價格。

“正如美聯儲表示，即使經濟數據鼓舞人心已有數月，他們也不會急於降息，他們不會僅僅因為一個高於預期的CPI數據就立即改變政策，” 摩根士丹利的E*Trade的Chris Larkin表示。“除非有證據證明相反，長期的通脹趨勢仍然存在。”

ClearBridge Investments的Josh Jamner表示，通縮過程並不是一條直線，而在一連串較為有利的數據發佈之後出現一個高點，並不能代表一個新的趨勢。

一月份消費者價格指數的意外上漲可能在美聯儲首選的通脹指標中不會那麼明顯，並且在央行官員們權衡何時降息時，可能也不那麼令人擔憂。根據最新的CPI數據，摩根士丹利的經濟學家表示，上個月除食品和能源之外的個人消費支出價格指數可能上漲了0.29%，該數據將於2月29日由經濟分析局發佈。

“CPI數據打破了一系列有助於推動標普500指數超過5000點的‘好時光’增長和通脹數據，” 瑞銀環球財富管理的Brian Rose表示。“但這並不改變我們對2024年積極的基本展望，即強勁增長、進一步通縮以及第二季度開始的美聯儲降息，這將支持風險資產。”

### CPI更多評論：

  • Regan Capital的Skyler Weinand：

“達到美聯儲神奇的2%通脹目標可能比預期更困難，導致利率在較長一段時間內保持較高水平。”

  • Commonwealth Financial Network的Rob Swanke：

“這顯然不是美聯儲希望看到的消息，以便開始降息。因此，我們可能還要再等待幾個月。”

“我們與美聯儲的謹慎立場保持一致，認為首次降息將要等到6月或7月的會議。”

  • Premier Miton Investors的Neil Birrell：

“我們還沒有開始擔心通脹再次加速，但我們也還沒有走出困境。”

  • LPL Financial的Quincy Krosby：

“正如預期的那樣，‘最後一英里’變得更加棘手和頑固，甚至阻礙了FOMC最鴿派的一翼。”

  • Sit Investment Associates的Bryce Doty：

“從美聯儲的角度來看，經濟增長足夠強勁，沒有緊迫感需要降息。與此同時，債券投資者將能夠享受比許多人預期更長一段時間的較高收益率。”

  • 普蘭特莫蘭金融顧問的吉姆·貝爾德：

“仍然有一條通往軟着陸的可行路徑，但一月的通脹報告提醒我們，要達到那裏並不是一帆風順。”

  • 紐約人壽投資的勞倫·古德温：

“儘管聯邦儲備委員會降息的時間尚不確定，但大多數投資者都在押注降息是下一步。投資者可以考慮在國債反映未來幾個月利率下調之前鎖定更高的政策利率。”

  • 高盛資產管理的亞歷山德拉·威爾遜-埃利桑多：

“延遲的聯邦儲備委員會意味着關注現金充裕的公司，這些公司受益於更高的實際工資和強勁的消費者，而不是那些債務以浮動利率形式存在的週期性公司。對於利率，我們保留了乾粉，以便在市場重新定價中央銀行延遲並估值更具吸引力時獲得更好的入市點。”

美國通縮趨勢暫停

在消費者價格指數意外強勁之後，美聯儲首選的通脹指標有望上升

來源：經濟分析局，摩根士丹利，彭博社

注：根據摩根士丹利對一月核心個人消費支出指數的預測

企業要聞：

  • 傑夫·貝佐斯又拋售了1200萬股亞馬遜公司股票，自上週三以來，他拋售的股票總額已超過40億美元。
  • Lyft公司發佈的展望超出了投資者的預期，表明該公司多年來努力提高乘客數量並挑戰規模更大的競爭對手優步科技公司的努力正在取得成效。
  • 愛彼迎公司在2023年結束時表現強於分析師的預期，並對今年初的前景持樂觀態度，這得益於國際市場的增長，表明疫情後的旅行熱潮尚未消退。
  • 羅賓漢市場公司報告的收入超出了預期，並且高管表示存款增長速度比去年快。
  • 美國國際集團公司報告的利潤連續第15個季度超出了分析師的預期，因為公司投資收入增長強勁。
  • 保德信金融公司表示，他們認為是一組網絡犯罪團伙入侵了部分信息技術系統，並且一小部分與員工和承包商相關的用户賬户。
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本週重要事件：

  • 歐元區工業生產，GDP，週三
  • 英國央行行長安德魯·貝利在上議院經濟事務小組作證，週三
  • 芝加哥聯邦儲備銀行行長奧斯坦·古爾斯比發表講話，週三
  • 美聯儲監督副主席邁克爾·巴爾發表講話，週三
  • 日本GDP，工業生產，週四
  • 美國帝國製造業指數，初請失業金，工業生產，零售銷售，商業庫存，週四
  • 歐洲央行行長克里斯汀·拉加德發表講話，週四
  • 亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克發表講話，週四
  • 美聯儲理事克里斯托弗·沃勒發表講話，週四
  • 歐洲央行首席經濟學家菲利普·萊恩發表講話，週四
  • 美國住房開工，生產者物價指數，密歇根大學消費者信心指數，週五
  • 舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗·戴利發表講話，週五
  • 美聯儲監督副主席邁克爾·巴爾發表講話，週五
  • 歐洲央行執行董事伊莎貝爾·施納貝爾發表講話，週五

觀看：美國通脹超過預期，打擊了美聯儲降息希望。

市場主要動向：

股市

  • 標普500指數截至紐約時間下跌1.4%
  • 納斯達克100指數下跌1.6%
  • 道瓊斯工業平均指數下跌1.4%
  • MSCI世界指數下跌1.2%

貨幣

  • 彭博美元現貨指數上漲了0.6%
  • 歐元下跌了0.6%，至$1.0707
  • 英鎊下跌了0.3%，至$1.2589
  • 日元兑美元下跌了1%，至150.78

加密貨幣

  • 比特幣下跌了0.9%，至$49,400.8
  • 以太幣下跌了0.1%，至$2,629.74

債券

  • 10年期美國國債收益率上漲了14個基點，至4.31%
  • 德國10年期債券收益率上漲了3個基點，至2.39%
  • 英國10年期債券收益率上漲了9個基點，至4.15%

大宗商品

  • 西德克薩斯中質原油上漲了1.1%，至每桶77.78美元
  • 現貨黃金下跌了1.4%，至每盎司1,992.54美元

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