巴西盧拉稱如果當選將在關鍵內閣職位中找到競選搭檔-彭博社

Martha Viotti Beck, Daniel Carvalho

路易斯·伊納西奧·盧拉·達席爾瓦（左）與競選搭檔傑拉爾多·阿爾克明在聖保羅安漢加鮑谷舉行的競選活動中，攝影師：Victor Moriyama/Bloomberg攝影師：Hollie Adams/Bloomberg倫敦渣打銀行總部。巴西總統候選人路易斯·伊納西奧·盧拉·達席爾瓦可能會任命他的中間派競選搭檔擔任關鍵內閣職位，以加強他對温和政治和經濟議程的承諾，如果他在十月當選的話，根據兩位熟悉此事的人士透露。傑拉爾多·阿爾克明可能會領導幾個重要部門，包括財政或農業，這些人士表示，由於討論並非公開，他們要求匿名。在過去幾周裏，有一位人士表示，他的名字變得更有力量，可以領導經濟團隊。

週二，華爾街得到了現實的檢驗，超出預期的通脹數據引發了股票和債券的下跌。

股市從歷史最高點回落，因為消費者價格指數超出了各方面的預期。國債拋售，兩年期收益率達到了聯邦儲備委員會去年12月“轉向”之前的最高水平。掉期交易商調低了他們對於7月之前央行降息的預期。股市的“恐慌指數”——VIX——自10月以來上漲最多。美國投資級企業債市場的風險感知指標飆升——有三家發行商被擱置。

“今天的CPI報告讓很多人措手不及，”Independent Advisor Alliance的Chris Zaccarelli説道。“許多投資者原本預期美聯儲將開始降息，並花費大量時間爭論美聯儲開始行動太晚了 - 沒有意識到通脹可能是頑固的，不會一直朝着同一方向下降。”

CPI數據令投資者感到失望，因為最近價格壓力出現下降，這加劇了今年降息預期。這些數據也證實了傑羅姆·鮑威爾和一大批美聯儲發言人所強調的觀望態度。

標普500下跌了1.4%，跌破5000點，創下自2022年9月以來最糟糕的CPI日。像房地產開發商和銀行這樣的利率敏感股下跌，而特斯拉公司領跌大盤。小盤股羅素2000下跌約4%。美國10年期國債收益率上漲14個基點，達到4.31%。所謂的實際收益率達到2%。美元走強，將黃金壓低至2000美元以下。

阿波羅全球管理的Torsten Slok表示：“現在宣佈戰勝通脹還為時過早。也許‘最後一英里’確實更加困難。”

Independent Advisor Alliance的Zaccarelli指出，如果2月通脹下降，那麼1月的CPI只是一次“路上的顛簸”。然而，如果我們看到通脹在當前水平停滯不前，或者從這裏開始上升，那麼股市還有進一步下跌的空間。

安德魯·布倫納在NatAlliance Securities預計本週剩餘時間會更加波動，“熊市佔據上風，而牛市正在掙扎。”

在Glenmede的傑森·普賴德看來，仍然存在的服務通脹跡象可能會讓美聯儲在過快降息之前停下來。

涉及美聯儲政策會議的掉期合同——就在今年1月中旬，這些合同還完全定價了5月份的降息以及全年175個基點的寬鬆政策——受到了衝擊。在通脹數據發佈前，5月份降息的可能性從約64%下降到約32%，預計今年不到90個基點的寬鬆政策。

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要點：推動股市上漲的七大因素（播客）

“儘管最近的美聯儲評論和就業報告已經有效關閉了3月份降息的大門，但現在美聯儲已經鎖上了門並且丟失了鑰匙，”珍妮斯·亨德森投資者的格雷格·威倫斯基説。

CPI意外增長的大部分集中在看起來像是“噪音跳躍”的業主等價房租（OER）——這是一個住房價格指標，太平洋投資管理公司的蒂凡尼·威爾丁説。儘管這可能會恢復，但細節與美聯儲存在“最後一英里問題”是一致的，她補充説，美聯儲可能要等到年中或更晚才會降息。

對於LPL Financial的Jeffrey Roach來説，儘管數據並不完全符合美聯儲的期望，投資者還需要等到本月晚些時候才能更全面地瞭解消費者價格。

“正如美聯儲表示，即使經濟數據連續幾個月令人鼓舞，他們也不會急於降息，他們不會僅僅因為一個高於預期的CPI數據就立即改變政策，” 摩根士丹利的E*Trade的Chris Larkin表示。“除非有證據證明，長期的通脹趨勢仍然存在。”

通貨緊縮過程並不是一條直線——在一系列較為有利的數據發佈之後出現一個高點，並不能代表一個新的趨勢，ClearBridge Investments的Josh Jamner表示。

1月份消費者價格指數的意外上漲可能在美聯儲首選的通脹指標中不會那麼明顯，並且在央行官員們權衡何時降息時也不會那麼令人擔憂。根據最新的CPI數據，摩根士丹利的經濟學家表示，上個月除食品和能源外的個人消費支出價格指數可能上漲了0.29%。

“CPI數據打破了一系列有助於推動標普500指數超過5000點的‘好時光’增長和通脹數據，” 瑞銀環球財富管理的Brian Rose表示。“但這並不改變我們對2024年的積極基本面展望，即強勁增長、進一步通貨緊縮以及第二季度開始的美聯儲降息，這將支持風險資產。”

### CPI更多評論：

  • Regan Capital的Skyler Weinand：

“達到美聯儲神奇的2%通脹目標可能比預期更困難，導致利率在較長一段時間內保持較高水平。”

  • Commonwealth Financial Network的Rob Swanke：

“這顯然不是美聯儲希望看到的消息，以便開始降息。因此，我們可能還要再等待幾個月。”

“我們與美聯儲的謹慎立場保持一致，認為首次降息將要等到6月或7月的會議。”

  • Premier Miton Investors的Neil Birrell：

“我們還沒有開始擔心通脹再次加速，但我們也還沒有擺脱困境。”

  • LPL Financial的Quincy Krosby：

“正如預期的那樣，‘最後一英里’變得更加棘手和頑固，甚至阻礙了FOMC最鴿派的一翼。”

  • Sit Investment Associates的Bryce Doty：

“從美聯儲的角度來看，經濟增長足夠強勁，沒有緊迫感需要降息。與此同時，債券投資者將能夠享受比許多人預期更長一段時間的較高收益率。”

  • Jim Baird 在 Plante Moran Financial Advisors:

“仍然有一條通往軟着陸的可行路徑，但1月的通脹報告提醒我們，要達到那裏並不是一帆風順。”

  • Lauren Goodwin 在 New York Life Investments:

“儘管聯邦儲備委員會降息的時間尚不確定，但大多數投資者都在押注降息是下一步。投資者可以考慮在國債反映未來幾個月利率下調之前鎖定更高的政策利率。”

  • Alexandra Wilson-Elizondo 在高盛資產管理公司:

“延遲的聯邦儲備委員會意味着關注現金充裕的公司，這些公司受益於更高的實際工資和強勁的消費者，而不是那些債務以浮動利率形式存在的週期性公司。對於利率，我們保留了乾粉，以便在市場重新定價中央銀行延遲並估值更具吸引力、風險/回報更好時獲得更好的入市點。”

美國通縮趨勢暫停

在CPI意外強勁增長後，美聯儲首選的通脹指標有望上升

來源：美國經濟分析局，摩根士丹利，彭博社

注：估計基於摩根士丹利對1月核心PCE指數的預測

企業要聞：

  • Jeff Bezos 減持了另外1200萬Amazon.com Inc.股份，自上週三以來，他出售的股票總額超過40億美元。
  • Lyft Inc.發佈的展望超出了投資者的預期，表明該公司多年來努力提升乘客量並挑戰規模更大的競爭對手Uber Technologies Inc. 的努力正在取得成效。
  • Airbnb Inc.在2023年結束時表現強於分析師的預期，並對今年初的前景持樂觀態度，這得益於國際市場的增長，表明疫情後的旅遊熱潮尚未消退。
  • Robinhood Markets Inc.報告的收入超出了預期，並且高管表示存款增長速度比去年更快。
  • 美國國際集團公司報告的利潤連續第15個季度超出了分析師的預期，因為公司在投資收入方面實現了強勁增長。
  • 保德信金融公司表示，它認為一些黑客組織已經進入了其部分信息技術系統，並且一小部分與員工和承包商相關的用户賬户。
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本週重要事件：

  • 歐元區工業生產，GDP，週三
  • 英國央行行長安德魯·貝利在上議院經濟事務小組作證，週三
  • 芝加哥聯邦儲備銀行行長奧斯坦·古爾斯比發表講話，週三
  • 美聯儲監管副主席邁克爾·巴爾發表講話，週三
  • 日本GDP，工業生產，週四
  • 美國帝國製造業指數，初請失業金，工業生產，零售銷售，商業庫存，週四
  • 歐洲央行行長克里斯汀·拉加德發表講話，週四
  • 亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克發表講話，週四
  • 美聯儲理事克里斯托弗·沃勒發表講話，週四
  • 歐洲央行首席經濟學家菲利普·萊恩發表講話，週四
  • 美國住房開工，生產者物價指數，密歇根大學消費者信心指數，週五
  • 舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗·戴利發表講話，週五
  • 美聯儲監管副主席邁克爾·巴爾發表講話，週五
  • 歐洲央行執行委員伊莎貝爾·施納貝爾發表講話，週五

觀看：美國通脹超過預期，打擊了美聯儲降息希望。

市場主要動向：

股市

  • 標普500指數截至紐約時間下跌1.4%
  • 納斯達克100指數下跌1.6%
  • 道瓊斯工業平均指數下跌1.4%
  • MSCI世界指數下跌1.2%

貨幣

  • 彭博美元現貨指數上漲0.6%
  • 歐元下跌0.6%，至$1.0707
  • 英鎊下跌0.3%，至$1.2589
  • 日元兑美元下跌1%，至150.78

加密貨幣

  • 比特幣下跌0.9%，至$49,400.8
  • 以太幣下跌0.1%，至$2,629.74

債券

  • 美國10年期國債收益率上漲14個基點，至4.31%
  • 德國10年期債券收益率上漲3個基點，至2.39%
  • 英國10年期債券收益率上漲9個基點，至4.15%

大宗商品

  • 西德克薩斯中質原油上漲1.1%，至每桶$77.78
  • 現貨黃金下跌1.4%，至每盎司$1,992.54

本故事由彭博自動化系統協助製作。

渣打銀行正在考慮重組其機構銀行部門，該部門包括該公司的投資銀行家和交易員，這是首席執行官比爾·温特斯為改善該銀行回報率所做的最新努力之一。

據知情人士透露，該銀行一直在權衡各種選擇，包括將其投資銀行與公司和商業銀行業務分開。這一舉措可能導致裁員，是正在考慮的幾種可能性之一，但尚未做出最終決定，這些知情人士表示，不願透露身份討論仍在考慮中的事項。

渣打銀行的發言人拒絕置評。

這一改組將是温特斯為改善渣打銀行回報率所做的最新努力。這家銀行的股價在這位62歲首席執行官的領導下一直表現疲軟，目前的股價比他2015年接任時下跌約40%。

倫敦上市銀行的回報近年來受到影響，因為它被迫為與中國商業地產有關的不良貸款設置更多的準備金。在最近幾個季度，它一直在採取行動，以在今年年底前將其有形股本回報率提高到11%以上。然而，競爭對手滙豐控股有限公司表示，它計劃在2023年實現中等回報率。

閲讀更多： 中國問題衝擊全球銀行，渣打銀行股價因業績下滑而下跌

“這是一個在最近幾年的挑戰市場中表現良好的業務，”渣打銀行時任首席財務官安迪·哈爾福德在十月份表示。“我們對前景感到樂觀，因為我們首次在多年後突破了10%的有形股本回報率水平，並將在此之後達到11%以上。”

作為在新興市場運營的最大的歐洲銀行之一，渣打銀行幾乎所有的收入都來自亞洲、中東和非洲，併為數千家公司客户和數百萬零售客户提供服務。

由西蒙·庫珀領導的企業、商業和機構銀行部門提供了絕大部分的銀行收入。下週，分析師預計該銀行將在第四季度的交易銀行業務中發佈放緩的收入增長，而據彭博社編制的估計，該公司的交易部門預計將錄得2.5%的收入增長。

最近幾周，該部門遭遇了高級人員的離職，包括領導客户覆蓋範圍的保羅·斯凱爾頓（Paul Skelton）和負責商業房地產的詹姆斯·卡梅隆（James Cameron）。

如果裁員計劃實施，渣打銀行將加入包括花旗集團（Citigroup Inc.）和高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.）在內的競爭對手。花旗集團上個月表示將裁減2萬個職位，作為首席執行官簡·弗雷澤（Jane Fraser）提高回報率的努力的一部分，而高盛表示去年其員工人數減少了7%，反映了公司範圍內的“減少人數計劃”。