穆克和桑迪：安德魯王子和莎拉·弗格森將接管女王的柯基犬 - 彭博社

約克公爵和他的前妻將在女王去世後照顧女王心愛的柯基犬。

安德魯的一位女發言人表示，他和約克公爵夫人莎拉將照顧穆克和桑迪 - 這兩隻狗是已故君主從她的兒子那裏收到的禮物。

週二，華爾街受到了現實的打擊，因為比預期更熱的通脹數據引發了股票和債券的下跌。

隨着消費者價格指數全面超過預期，股市擺脱了歷史最高點。國債拋售，兩年期收益率達到了聯邦儲備委員會去年12月“轉向”之前的最高水平。掉期交易商調低了他們對於7月之前央行降息的預期。股市的“恐慌指數” — VIX — 自10月以來上漲最多。美國投資級企業債市場的風險感知指標飆升 — 有三家發行商被擱置。

“今天的CPI報告讓很多人措手不及，”獨立顧問聯盟的克里斯·扎卡雷利説。“許多投資者預計美聯儲將開始降息，並花費大量時間爭論美聯儲開始行動的時間過長 — 沒有意識到通脹可能是頑固的，不會一直朝着同一方向下降。”

最近價格壓力下降有助於建立今年降息預期，但CPI數據令投資者失望。這些數字也證實了傑羅姆·鮑威爾和一大批美聯儲發言人所強調的觀望態度。

標普500下跌1.4%，跌破5000點，創下自2022年9月以來最糟糕的CPI日。像房地產開發商和銀行這樣的利率敏感股下跌，而特斯拉公司領跌大市值股。小盤股羅素2000下跌約4%。美國10年期收益率上漲14個基點至4.31%。所謂的實際收益率達到2%。美元走強，將黃金壓至2000美元以下。

阿波羅全球管理公司的Torsten Slok表示：“現在宣佈通脹戰勝還為時過早。”“也許‘最後一英里’確實更加困難。”

獨立顧問聯盟的Zaccarelli指出，如果2月通脹出現下降，那麼1月的CPI只是一次“路上的顛簸”。然而，如果我們看到通脹在當前水平停滯或繼續上升的新趨勢，那麼股市還有進一步下跌的空間。

NatAlliance證券的Andrew Brenner預計本週剩餘時間會有更多波動，“因為空頭佔優勢，多頭在掙扎。”

根據Glenmede的Jason Pride觀點，顯示“仍然頑固”的服務業通脹可能會讓美聯儲在降息過快之前停下來。

交易合同參考美聯儲政策會議 — 就在今年1月中旬，完全定價了5月的降息和全年175個基點的寬鬆 — 遭受了衝擊。5月降息的可能性從公佈通脹數據前的約64%下降到約32%，今年預計不到90個基點。

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要點：推動股市上漲的七大因素（播客）

“儘管最近美聯儲的評論和就業報告已經有效關閉了3月降息的大門，但現在美聯儲已經鎖住了大門，丟失了鑰匙，” Janus Henderson Investors 的 Greg Wilensky 表示。

消費者價格指數意外增長的大部分集中在看起來像是“噪音跳躍”的業主等價租金（OER） — 一種住房價格指標，根據太平洋投資管理公司的 Tiffany Wilding。儘管這可能會恢復，但細節與美聯儲存在“最後一英里問題”相一致 — 直到年中或更晚才會降息，她補充道。

對於 LPL Financial 的 Jeffrey Roach 而言，儘管數據並不完全符合美聯儲的期望，投資者還需要等到本月晚些時候才能更全面地瞭解消費者價格。

“正如美聯儲表示，即使經濟數據鼓舞人心已有數月，他們也不會急於降息，他們不會僅僅因為一個高於預期的CPI數據就立即改變政策，” 摩根士丹利的 E*Trade 的 Chris Larkin 表示。“除非有證據表明相反，長期的通脹趨勢仍然存在。”

通脹緩解過程並非一帆風順 —— 在一連串較為有利的數據發佈之後，單個高漲數據並不能代表一個新趨勢，ClearBridge Investments 的Josh Jamner表示。

1月份消費者價格指數的意外上漲可能在美聯儲首選的通脹指標中不會那麼明顯，並且在央行官員們權衡何時降息時也可能不那麼令人擔憂。根據最新的CPI數據，摩根士丹利的經濟學家表示，上個月除食品和能源外的個人消費支出價格指數預計上漲了0.29%，美國經濟分析局將於2月29日發佈該數據。

“CPI數據打破了一系列有利的增長和通脹數據，這些數據曾幫助將標普500指數推升至5000點以上，”UBS全球財富管理的Brian Rose表示。“但這並不改變我們對2024年的積極基本面展望，即穩健增長、進一步通縮，以及第二季度開始的美聯儲降息，這將支持風險資產。”

### CPI更多評論：

• Regan Capital 的Skyler Weinand：

“達到美聯儲神奇的2%通脹目標可能比預期更加困難，導致利率維持較長時間的高水平。”

• Commonwealth Financial Network 的Rob Swanke：

“這顯然不是美聯儲希望看到的降息理由。因此，我們可能還需再等待數個月。”

• Paul Toft 在 Key Private Bank:

“我們仍然支持聯邦儲備委員會謹慎開始降息的立場，我們認為第一次降息將會在六月或七月的會議上進行。”

• Neil Birrell 在 Premier Miton Investors:

“我們還沒有擔心通脹再次加速的階段，但我們也還沒有走出困境。”

• Quincy Krosby 在 LPL Financial:

“正如預期的那樣，‘最後一英里’正在變得更加棘手和頑固，甚至阻礙了FOMC最鴿派的翼。”

• Bryce Doty 在 Sit Investment Associates:

“從聯邦儲備委員會的角度來看，經濟增長足夠強勁，沒有緊迫感需要降息。與此同時，債券投資者將能夠在比許多人預期的時間更長一點的時間內享受更高的收益率。”

• Jim Baird 在 Plante Moran Financial Advisors:

“仍然存在着通往軟着陸的可行路徑，但一月的通脹報告提醒我們，要達到那個目標並不容易。”

• Lauren Goodwin 在 New York Life Investments:

“儘管聯邦儲備委員會降息的時間尚不確定，但大多數投資者都在押注降息是下一步。投資者可以考慮在國債反映未來幾個月降息之前鎖定更高的政策利率。”

• 高盛資產管理的Alexandra Wilson-Elizondo：

“延遲的美聯儲意味着關注現金充裕的公司，這些公司受益於更高的實際工資和強勁的消費者，而不是那些負債以浮動利率形式的週期性公司。對於利率，我們保留了乾粉，以便在市場重新定價中央銀行延遲並且估值更具吸引力、風險/回報更好時進入市場。”

美國通脹趨勢的暫停

美聯儲首選的通脹指標在CPI意外強勁後有望上升

來源：經濟分析局，摩根士丹利，彭博社

注：根據摩根士丹利對一月核心PCE指數的預測

公司亮點：

• Jeff Bezos又賣出了1200萬股亞馬遜公司股票，自上週三以來，他賣出的股票總額已超過40億美元。
• Lyft公司發佈了超出投資者預期的展望，表明該公司多年來努力提高乘客量並挑戰規模更大的競爭對手優步科技公司的努力正在取得成效。
• 愛彼迎公司在2023年結束時表現比分析師預期的要強，並對今年初的前景持樂觀態度，這得益於國際市場的增長，表明疫情後的旅遊熱潮尚未消退。
• 羅賓漢市場公司報告的收入超過了預期，高管表示存款增長速度比去年快。
• 美國國際集團公司報告的利潤連續第15個季度超過了分析師的預期，因為該公司在投資收入方面實現了強勁增長。
• 保德信金融公司表示，它認為是一組網絡犯罪團伙入侵了部分信息技術系統，並且一小部分與員工和承包商相關的用户賬户。

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本週重要事件：

• 歐元區工業生產，GDP，週三
• 英國央行行長安德魯·貝利在上議院經濟事務小組作證，週三
• 芝加哥聯邦儲備銀行行長奧斯坦·古爾斯比發表講話，週三
• 美聯儲監督副主席邁克爾·巴爾發表講話，週三
• 日本GDP，工業生產，週四
• 美國帝國製造業指數，初請失業金，工業生產，零售銷售，商業庫存，週四
• 歐洲央行行長克里斯汀·拉加德發表講話，週四
• 亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克發表講話，週四
• 美聯儲理事克里斯托弗·沃勒發表講話，週四
• 歐洲央行首席經濟學家菲利普·蘭發表講話，週四
• 美國住房開工，生產者物價指數，密歇根大學消費者信心指數，週五
• 舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗·戴利發表講話，週五
• 美聯儲監督副主席邁克爾·巴爾發表講話，週五
• 歐洲央行執行委員伊莎貝爾·施納貝爾發表講話，週五

觀看：美國通脹超過預期，打擊了美聯儲降息希望。

市場主要動向：

股市

• 標普500指數截至紐約時間下跌1.4%
• 納斯達克100指數下跌1.6%
• 道瓊斯工業平均指數下跌1.4%
• MSCI世界指數下跌1.2%

貨幣

• 彭博美元現貨指數上漲0.6%
• 歐元下跌0.6%，至$1.0707
• 英鎊下跌0.3%，至$1.2589
• 日元兑美元下跌1%，至150.78

加密貨幣

• 比特幣下跌0.9%，至$49,400.8
• 以太幣下跌0.1%，至$2,629.74

債券

• 10年期美國國債收益率上漲14個基點，至4.31%
• 德國10年期債券收益率上漲3個基點，至2.39%
• 英國10年期債券收益率上漲9個基點，至4.15%

大宗商品

• 西德克薩斯中質原油上漲1.1%，至每桶$77.78
• 現貨黃金下跌1.4%，至每盎司$1,992.54

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